六、史密鬆寧協定與京士頓協定
1971年8月美國宣布停止美元兌換黃金而導致國際貨幣製度的崩潰。為了重建新的國際貨幣製度，國際貨幣基金(1MF)的會員國於1971年12月在華盛頓的史密鬆寧博物館集會，建立新的國際貨幣平價製度，將彙率波動的幅度放寬為平價上下2.25%，但不久變成浮動彙率體製了。1976年1月國際貨幣基金再度於牙買加的京士頓集會，正式同意浮動彙率製度，簽訂了京士頓協定。
史密鬆寧協定：二次大戰後，固定彙率製度至1970年已逐漸不能適應各國的需要。多數國家經曆長期的國際收支失衡，有些國家累積了巨額的國際準備，而美國則遭到長期美元大量外流，導致國際貨幣製度的重建。主要工業國家美國、法國、英國、日本、西德等數十位財政部長於1971年12月集會於華盛頓的史密鬆寧(Smithsonian)，旨在對於4個月前美元停止兌換黃金所引起的固定平價製度的問題，並利用美元的貶值，西德馬克或日元的升值為中心，來調整各國之間貨幣平價。
各國之間貨幣調整的依據為“十國財政部長會議”，一般稱為G10，該會議係由美國、英國、西德、法國、意大利、日本、加拿大、荷蘭、比利時、瑞典等10個主要國家所組成(1963年設立)，其開會並無固定的會期，對於國際貨幣、金融等問題擔當很重要的任務。這次會議決定下列三點：
1.對於黃金的公定價格，由一盎司兌換35美元，調整為1盎司兌換38美元。
2.對日元的彙率提高16.88%，也就是1美元對308日幣，對西德馬克也提高33.57%，而對於其他各國的貨幣也做了適度升值的調整。
3.彙率的變動幅度以過去平價上下1%，擴大為2.25%。
上述三點就是史密鬆寧協定的重要內容，當時尼克鬆總統曾稱讚它說：“這是一項曆史性的協定。”
歐洲共同市場(EEC)也同意依據史密鬆寧協定，維持各國的貨幣在平價上下各2.25%的範圍內，稱之為“歐洲聯合浮動”(EuropeanJointFloat)，它就是著名的“史密鬆寧坑道內的一條蛇”。因采取聯合浮動，所以各國貨幣就喪失了其單獨對美元與其他國家貨幣波動的彈性。歐洲聯合浮動的另一項含義是當歐洲共同市場的任何一國的彙率，如果被迫要“掙脫出皮”(crawloutofitsskin)時，亦即要超出平價上下各2.25%的範圍時，歐洲共同市場各國的中央銀行就應該進行幹預，以防止其彙率超出此一界限。
京士頓協定：由於國際貨幣危機又接連不斷的發生，在國際金融市場上采取固定彙率製度已無法恢複均衡，何況美元又持續擴大外流。直到1973年美國宣布再度貶值10%，幾個月內國際貨幣市場為應付此一危機紛紛的關閉。法國、西德、比利時、荷蘭、盧森堡和丹麥都宣布放棄與美元的固定關係，而使其貨幣對美元采取浮動。於是意大利、日本、加拿大、英國也都同樣地決定由外彙市場的供需力量來決定其貨幣對美元的彙率。至此為止，史密鬆寧協定已完全宣告失敗。
國際貨幣基金協定原是主張采取固定彙率製度的，但這時又不得不遷就浮動彙率製了，1976年1月，國際貨幣基金於牙買加的京士頓召開第五屆臨時委員會，會中乃正式同意了浮動彙率製度，並簽訂了京士頓協定(KingstonAgreement)。事實上，自1973年起在外彙市場上就已經實施浮動彙率製度了。