互聯網金融撬動傳統金融業
市場分析
作者：宿希強
國內小貸公司資產證券化產品已獲得裏程碑式的進展。日前，首單基於小額貸款的證券公司資產證券化產品近日獲批，而“日賺百萬”的阿裏小貸成為首個吃螃蟹的小貸公司。
業內人士普遍認為，互聯網金融是最後一塊製度紅利的沃土。中國證監會同意阿裏小貸資產證券化先行先試，拉開了小額貸款公司信貸資產證券化的帷幕，是互聯網金融產品的又一破冰之舉。
互聯網金融產品崛起
事實上，互聯網金融正在以“看的見”的速度逐步改變中國傳統金融業的格局。
數據顯示，截至2013年6月30日，阿裏巴巴的小額信貸業務，已累計為超過32萬家電商平台上的小微企業、個人創業者提供融資服務，累計投放貸款超過一千億，戶均貸款4萬元。
而綜觀中國的互聯網世界，除了騰訊、百度等純互聯網公司外，越來越多的互聯網公司在接“地氣”，更多的公司加入到O2O陣營中來。（O2O即Online To Offline，也即將線下商務的機會與互聯網結合在了一起，讓互聯網成為線下交易的前台。這樣線下服務就可以用線上來攬客，消費者可以用線上來篩選服務，還有成交可以在線結算，很快達到規模。
“與其說這是互聯網的成績，不如說這是製度帶給互聯網的紅利。”北京大學金融學碩士許建文對此評論。
以電商為例，中國流通體製和美國流通體製的區別決定了中國絕大多數傳統的零售公司可能最終要倒下去。
如美國十大電商中，僅有一席是純互聯網公司，其他都是傳統的零售巨頭轉型做電商，包括沃爾瑪等傳統零售巨頭。究其根本，美國的零售業競爭非常充分，渠道已經非常扁平化，從廠家到零售巨頭再到家庭，已經將中間環節的成本壓縮到最低，零售業的本質沒有變，依然是供應鏈管理、物流倉儲、技術支持、現金流和品牌，隻不過互聯網隻是個另外的一種渠道而已。這些巨頭順勢切入互聯網的銷售渠道，很快追上來了。
反觀中國，零售的市場越發的被阿裏巴巴、京東商城和蘇寧易購等電商巨頭蠶食。其根源於中國的流通體製。中國地域分割嚴重，產品流動難；零售體係多級代理，層層盤剝；物流成本高企；房地產泡沫帶動了商業地產價格居高不下，最後導致終端消費者麵對的零售價居高不下。
在鳳凰衛視的一期陳魯豫采訪馬雲的節目中，就曾提到老百姓以前經常在商場買上千塊錢的衣服，後來發現淘寶上賣的一樣的產品，價格隻有十分之一，大家都以為是假貨，不相信，後來有人嚐試買了以後發現竟然是真貨——中國傳統製造業的流通成本由此可見一斑。而這就給了阿裏巴巴、京東、蘇寧易購崛起的機會，也就順勢將傳統的零售商推向了懸崖。
許建文認為，中國金融業比照美國金融業最大的區別在於壟斷，美國有上萬家銀行，大的有全國性的花旗銀行、美國銀行，地域性的銀行更是數不勝數，因為都是私有製的企業，所以不論是存款客戶端還是貸款客戶端都有激烈的競爭過程，任何有金融需求的人或者企業，隻要輔之以匹配的風險定價，都會被銀行滿足。
伴隨互聯網金融崛起，美國最大的兩家P2P機構Lending club和Prosper很大的一塊業務來自於信用卡還款，也就是客戶信用卡賬單已經難以償付了，為避免信用卡出現逾期，從P2P平台上借款還信用卡，然後再通過其他手段還P2P平台上的借款。貌似這麼差的客戶群金融需求依然能被滿足，可想而知在美國的金融行業競爭多麼激烈。
反觀中國的金融業，受製於國家牌照壟斷的問題，幾乎所有的銀行都是由國家或者國有企業控製的（除去民生銀行），國家也賦予了銀行天然的存貸差，享受政府賦予的特權和特權帶來的相關壟斷利益。