1982年以來中國國際收支的變化趨勢及原因分析
智庫
作者：胡子英 周雨 康遙
摘 要：一個國家的經濟發展狀況可以通過國際收支這一衡量標準來反映出來，分析中國國際收支平衡表的數據可以得出的結論，中國國際收支多年持續雙順差，這充分表明了中國經濟的跨越式發展。通過對1982以來年中國國際收支平衡表的研究，以確定中國國際收支變化趨勢和背後的原因。
關鍵詞：國際收支 經常賬戶 資本賬戶 儲備資產項目
國際收支的定義是記錄一國居民在特定時期內與外國居民之間全部經濟交易的係統貨幣總額。國際收支平衡表可以體現該國的國際收支情況，反映出一個國家經濟交易的規模、結構等狀況。所以研究一個國家的國際收支平衡表，能夠很好地為對外經濟分析和製定對外經濟政策提供有力的依據。
本文以1982年-2012年的國際收支平衡表為例，對經常賬戶餘額、資本賬戶餘額、儲備資產項目的增減幅度與變化趨勢做了分析，並指出了發生這些變化的原因，對於了解中國國際經濟貿易運行情況與發展趨勢，具有一定的指導借鑒意義。
1982年-2012年，是我過改革開放以來，經濟發展最為迅速的一段時間，尤其是21世紀頭8年經濟總量保持兩位數穩定增長，我國實行對外開放的領域和規模不斷擴大，進出口貿易、國家外彙儲備大幅度上升，利用外資為我國建設開辟了廣闊的資金來源。
一、國際收支結構演變
1982年以來，中國國際收支結構具有明顯的階段性特征，大致分為以下兩個階段。
1.逆順差配合階段（1982年-1993年）
這一段時期中，逆順差配合共有9年時間，經常賬戶資本有5年時間是“雙逆差”。總的來看，經常賬戶累計54.36億美元順差，年均順差僅4.53億美元；資本賬戶餘額仍然較小，除因宏觀經濟過熱而出現逆差的1993年外，年度餘額從未超過100億美元，累計餘額475.99億美元，剔除1993年的234.85億美元，隻有241. 34億美元，每年平均順差39.67億美元。這段時期的國際收支結構遵循發展中國家一般規律：國內經濟發展如雨後春筍般迅速崛起，需要從國外購置大量機器設備與原材料；在國內資金短缺的情況下，唯有引入外資才能彌補這一缺口。
2.持續“雙順差”階段（1994年-2012年）
這段時期內，中國國際收支結構從根本上發生了改變，經常賬戶、資本賬戶“雙順差”現象持續時間長達到18年，且經常賬戶和資本賬戶順差額度與上一階段相比有大幅增長。
以中國加入WTO的2001年為界，這一時期分為兩個階段，即1994-2001 年和2002-2012年。
第一個階段，除了1998年亞洲金融危機所引起的資本項目逆差超過60億美元以外，其他年份均表現出經常賬戶和資本賬戶雙順差和穩步上升的現象，累計盈餘分別增加到1439.9億美元和1678.57億美元，年均盈餘分別增加到319.98億美元和373.02億美元，並且二者盈餘非常接近。
第二階段，不僅呈現出經常賬戶和資本賬戶順差均不間斷、迅猛且爆炸式增長，而且連過去一度處於逆差狀態、備受有大量“資本外逃”爭議的誤差與遺漏賬戶， 也從2002年開始連續3年轉為順差。
自20世紀90年代以來，中國國際收支“雙順差”發展呈增長趨勢，外彙儲備也呈現出大規模上漲態勢。尤其是在最近10年，外彙儲備增長幅度日益增加、增長速度日漸增大，在2011年突破3萬億美元大關，達到31811.48億美元，2009年則出現井噴式式增長，增加4531.22億美元，達到23991.52億美元，外彙儲備居世界第一位。
二、經常賬戶差額
1.變動規律
如1982-2012年中國國際收支經常賬戶差額趨勢圖。
從上圖可以看出，1982年-1989年，中國經常賬戶差額為負值；1990年-2011年，中國經常賬戶大多一直是盈餘狀態，並且從總體上看餘額呈增加趨勢；從2003年開始，上升幅度呈現指數增長；2008年以後有大幅回落。
2.變動原因
基於上述理論、實際以及整體背景的綜合分析，中國經常賬戶餘額快速增長，並呈現長期順差的原因來自於國民儲蓄、外貿政策、彙率製度等方麵。
（1）國民儲蓄
中國消費仍處於較低水平，在國內整體消費能力較弱的情況下，由高投資所導致的資產過剩隻能通過對出口來解決，由此導致不斷擴大的貿易順差，國內儲蓄和消費結構不均衡是導致中國經常賬戶餘額近幾年連續增長的一大動因。