東南亞金融危機的爆發
東南亞地區曾經以創造了輝煌燦爛的“東亞奇跡”而引起世界矚目，過去十多年來，東南亞地區經濟(尤其是泰國、馬來西亞、印尼、菲律賓、文萊等國的經濟)以年均8%以上的強勁勢頭持續增長，成為繼韓國、新加坡、中國台灣和香港地區這些“亞洲四小龍”之後的“亞洲五小虎”。然而風起於青蘋之末，1997年7月泰銖貶值所引發的東南亞金融危機成了一場大浩劫，危機過後哀鴻遍野，虎如貓泣!
1997年7月泰銖貶值所引發的東南亞金融危機是自1994年底至1995年墨西哥金融危機爆發以來世界上出現的最嚴重的金融風波。
這場金融風暴起源於泰國。事實上，由於經濟增長速度放緩，出口幾乎降低到零，房地產過熱，經濟項目赤字過高，泰國金融市場從1996年起就不太景氣。
1997年2月，以美國金融投機家喬治·索羅斯為首的國際金融投機商掀起了一股拋售泰銖的風潮，引起泰銖兌換美元彙率大幅波動。與此同時，泰國國內銀行遭到擠兌衝擊，僅在3月5日和6日兩天中，儲戶就從10家銀行提走150億泰銖，引起泰國國內金融秩序一片混亂。
5月14日，由於國際金融投機商對泰銖發起了多年來最猛烈的攻擊，使泰銖兌換美元的彙率一度降低到10年來的最低點，出現了26.75泰銖兌換1美元的形勢。泰國中央銀行不得不動用50億美元的外彙儲備來幹預市場。
為了更有力地打擊投機商的興風作浪，泰國中央銀行還將離岸拆借率大幅度提高到1000%，令投機泰銖的成本劇增，並禁止泰國銀行向外借出泰銖。這一係列幹預措施，使泰銖兌換美元的彙率逐步趨於穩定。
但好景不長，由於前財政部長庵雷辭職，又引起金融界人士對泰銖可能貶值的各種猜疑。泰銖兌換美元的彙率猛跌到28泰銖左右兌換1美元。泰國股市受到重創，從年初的1200點跌至461.32點，下跌到八年以來的最低點。
7月2日，為了對付國際金融投機商對泰銖的攻擊，穩定國內金融市場，泰國中央銀行宣布放棄實施14年之久的泰銖與美元掛鉤的彙率體製，而改由市場浮動決定彙率。與此同時，銀行也宣布將利率由10.05%提高到12.5%。這一決定使泰銖對美元的彙率當日下跌17%，創下新低。泰銖的貶值使本來就風雨飄搖的泰國金融市場頓時一片混亂。
一石激起千層浪。泰國在實行自由浮動彙率製後，國際金融投機商又將目光轉向了鄰近泰國的菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞和新加坡等東南亞國家金融市場，引起這些國家貨幣彙率大幅波動。
為了製止投機狂潮的衝擊，奮起保衛本國貨幣，菲律賓和印度尼西亞的中央銀行7月11日宣布擴大菲律賓比索和印尼盾對美元彙率的波幅，其中菲律賓比索彙率原來基本固定在26.40比索兌換1美元，允許波動範圍為上下1.5%，但放寬後的波幅沒有明確說明：印尼盾的波幅則由原來的8%擴大到12%。
兩國中央銀行的決定公布後，菲律賓比索對美元的彙率當天下跌11.5%，7月14日跌至4年來的最低點29.25比索兌1美元。
為了對付金融投機商的挑戰，馬來西亞中央銀行提高了銀行利率，並動用了10億美元的外彙儲備來幹預外彙市場，但也抵擋不住這股浪潮的衝擊，林吉特7月14日跌至2.55林吉特兌換1美元，為33個月來的最低點。
8月4日，馬來西亞中央銀行開始實施限製外國客戶的掉彙安排措施，規定外國客戶通過掉彙安排最多隻能借貸200美元用於非商業活動。這一措施並未能遏止林吉特的跌勢。
從7月21日起，印尼盾對美元的彙率連續大幅下跌，印尼中央銀行動用了15億美元幹預外彙市場，但無濟於事。
到8月上旬，印尼盾對美元的彙率已下跌10%，為曆史上的最低點，迫使印尼中央銀行於8月14日宣布取消印尼盾對美元彙率的波幅限製，實現自由浮動，但仍未擋住金融投機商的衝擊。
一向堅挺的新加坡元也受到嚴重的打擊。新元對美元的彙率曾一度降到三年來的最低點，迫使新加坡金融管理局於8月15日對外彙市場首次進行幹預。