看美國高科技企業如何破產
一、4.15網站富翁破產日
這是一個科技暴發戶，戴維·凡威一夜賺了2000萬美元。現在他還是百萬富翁，但2000萬變成了300萬。4月15日是美國報稅的最後一天，凡威必須為曾經的2000萬交納800萬的稅，因此他麵臨破產。
拿到股票期權原是迅速致富的康莊大道，現在百萬富翁們正在被股票期權折磨。戴維·凡威是做電子商務的Intertrust互聯網公司的創始人，今年36歲。他是典型的高科技暴發戶，他曾經擁有自己公司2000萬美元的股票。
1999年10月Intertrust公司股票在納斯達克上市第一天就漲了3倍，到年底漲了5倍以上。2000年4月上旬，凡威行使股票期權用20美分的價格購買了641600股當時市價32美元的股票，他帳麵收入2000萬美元，按照39%的稅率他要交800萬美元的稅。由於股票瘋狂上漲，他下麵的所有員工個個成了百萬富翁。按照美國稅法，4月15日是美國報稅的最後一天，凡威要為他的帳麵收入支付高額稅。但凡威的股票2001年3月16日收盤時隻值300萬美元，而他要交納的稅是800萬美元。“坦白地說，我們從沒設想有這麼大的風險。”凡威說。股票期權和財稅專家預計有成千上萬的期權持有者同樣會麵臨交稅問題，不光是百萬富翁們。
為什麼300萬的股票要交800萬的稅呢?一位美國稅專家說：“美國以年為單位納稅，當凡威去年4月行使期權購買股票時，帳麵上有巨額收入，按美國稅法必須為此付稅。4月15日是美國上報上一年稅款的最後一天，凡威必須繳納，極個別情況下最多可以延緩兩個月，不然就會有很重的罰金，個人信用度也會降低。凡威隻有等到2002年4月15日，股票跌得很慘，他又在當年把股票賣了，而造成帳麵虧損，就可以向美國稅務局申報他的帳麵損失，稅務局可考慮減免稅。”據說減免是杯水車薪，一年最多可免3000美元。
貪婪導致了冒險
其實股票期權的目的是想把老板、雇員和投資人的利益拴在一起。所有人認為股票期權是個好主意，股票漲你就賣了股票，股票跌你就保留行使期權。但由於貪婪，為最大實現期權價值，又把所得稅降到最小，人們開始冒險，股票暴漲時他們卻打算在行使期權後保持股票一年以上，這樣交稅就少許多。按照美國稅法規定，持有股票一年以上賣出，所得收入的稅率是20%，而不夠一年的短期交易收入要交至少39.6%的稅。所以大家都盡量保有股票一年以上。
約瑟夫·郝威爾是因特網音樂公司Emusic的前CFO，他公司的股票從最高的8美元下降至2000年年底的50美分，他的稅率支出要超過10萬美元。凡威的Intertrust公司350名員工中有40位也交不起稅了，有的員工甚至因為曾經借錢行使期權買股票而背上債務。人們會藉此對股票期權有更完整的認識。去年，納斯達克綜合指數下跌50%以上，根據一個非盈利的雇員稅務谘詢中心統計，2000年有超過1000萬美國雇員擁有公司的股票期權，是1990年的10倍。“這個問題波及麵很廣”，股票期權專家凱·托馬斯說。“一些人事實上已經破產了。去年年底問題就已經出現，很多人不得不在股價最低的時候拋售，他們要麼在股價上受損，要麼多交稅。”結果，在大家的努力下才有12個月納斯達克市場就狂跌。由於股票期權的種類不同，一些人即使拋售了期權，也無法減輕稅款方麵的負擔，這使得大量剛剛購買了股票期權的人痛苦不堪。一位股票期權專家稱，“由於前些年期權並未廣泛采用，且股市也未出現過大幅下挫，因此這個問題並未得到人們的足夠重視。經過幾次慘痛的教訓，想必人們對股票期權有了更加完整的認識了。”
稅法也應進一步健全
凡威沒有也不能賣了這些股票，因為有禁止管理層股東在最初的一段時間內大量拋售股票的規定，即使允許他做他也不會，因為：第一，從心理上他對公司信心十足；第二，如果他這樣做了會嚇倒小股東的，管理層股東賣股票不是一個好訊號，一年來他隻是零碎地賣一些。“美國稅法需要修改，”他說，“不能在隻有股票帳麵收入的時候就交稅，股票兌成現金時再交稅效果會更好”。為交稅，他隻得賣掉存有的微軟和思科的股票，賣掉以後有巨額收入缺口，然後向美國稅務局申請減免稅。
財稅專家迪塞姆卻不以為然，他說：“所有人都在做夢，沒有人覺醒，他們不舍得賣股票，總認為股票會一直漲下去。不管是壞運氣，管理失效，市場限製，忽視或貪婪，很多人沒能出售足夠的股票來交稅，他們把紙上交易當真，他們設想：交稅時間一到，肯定有錢。”他建議：“行使股票期權後要立即兌成現金，不要過於貪婪。”目前股票期權已經出現問題，政府的有關部門正在積極提供購買期權的一些建議。
李彥宏是一位擁有美國股權的中國人。他曾經是美國因特網公司Infoseek的早期員工，他握有大量Infoseek的股票期權，因為要回國創業，分4年才能全部拿到手的期權拿到一半就辭職了。所幸是他的期權很早就賣掉兌現了，這場稅劫沒有碰上。他認為股票期權需要重新認識，“從理論上講買股票期權也是一次投資，投資就會有風險，當高科技股票走勢好的話，買期權就會賺錢，也不用考慮稅收問題。現在股市不景氣，是人們重新認識期權的時候了。我倒不認為是稅收製度的弊病，人如果當時行使期權買股票就應想到怎樣交稅。”雖然這麼說，李彥宏的公司仍然用股票期權製，“這是美國公司通常的方式，它能夠充分調動員工的積極性，讓員工當主人，現在還沒有什麼能替代這種製度。”