正文 第16章 ·1995年:收複之役 (5)(3 / 3)

但是管金生不這麼看。他認為目前的宏觀局麵是投資過熱,金融秩序混亂,特別是不久前發生的沈太福集資案,讓中央在利率提降等敏感決策上會采取保守的策略,因此,不可能從國庫中拿出額外的錢來補貼。於是,他下令萬國做空327。

然而,這次他竟賭錯了。他的做多對手是中國經濟開發總公司,隸屬於財政部。2月23日,財政部宣布提高利率,327國債將以148.5%元兌付。

消息一經得到核實,327國債的市價就開始一路上漲,當日上午,價格就衝到了151.3元,比上日漲了3元多。這時候,管金生手中握有大筆327期貨合同,每上漲1元,就意味著他將賠進10多億元。被逼到死角的管金生急紅了眼,他下令,不惜一切代價必須把價格打回去,萬國在市場上不斷放單,多空雙方發生慘烈的絞殺戰,市場上一派血雨腥風。到收盤前的最後7分鍾,已經失去理智的管金生孤注一擲,共砸出2112億元的賣單,硬是把價位打落到147.4元。

管金生的瘋狂舉動,終於讓管理當局無法容忍。在這一天的攻防中,萬國放出上千億元的賣單,這至少需要100億元的保證金,它顯然不可能有那麼多的資本保證,毫無顧忌的違規操作幾乎是鐵板鐵板釘釘的事。當晚,上交所受命宣布,16點22分13秒之後――也就是管金生用天單壓盤的那一刻前――的交易是異常的,經查是萬國證券為影響當日結算價而蓄意違規,故此後的所有327交易均無效。試圖虎口奪食的管金生終於被老虎咬住了,當時的局勢是,如果按147.4元的收盤價計算,萬國在327國債期貨交易中盈利10多億元,而按上交所後來的決定,萬國則巨虧60億元。

5月19日,管金生被逮捕。9月15日,上交所總裁尉文淵因管製不力被免職。1996年,萬國與申銀合並,改稱申銀萬國。

把中國股市攪得天昏地暗的327事件遺下很多疑雲,雙方爭奪的焦點其實就是327國債到底會不會“升息”。很多證券專家事後承認,“做夢也沒有想到會升息,而且一升就是5個百分點。”至於市場上的多空絞殺更是失去約束,雙方都在保證金不足、惡意操縱價格等方麵存在諸多的違規行為。

對管金生的審判結果要到1997年的2月份才出來,他被判處有期徒刑17年。有意思的是,全世界的人都知道他是因為327國債事件而被捕的,但是對他的指控罪名則是受賄和挪用公款,上海市第一中級人民法院的刑事判決書指控,管金生利用職權,先後三次受賄29.4萬元,此外還挪用公司公款240萬元供他人進行營利活動,“犯罪情節特別惡劣”。管金生是中國企業史上獨特的“法罪錯位”現象的又一個犧牲者,這位從江西小山村裏走出來的股市梟雄功敗垂成,無語向天,他沒有委托辯護人,也拒絕法院為其指定辯護人。

【法罪錯位:任何一場改革都無先例可循,因而,在一個變革的年代,很多改革的行為在一開始都是對現有體製的突破,因而“先天”地帶有違法、違規的特質。這使得改革者必須冒有絕大的風險。而當其變革行動受到質疑的時候,當政者往往不願意對其行為進行直麵的辯正一一很顯然,這將對現有體製構成更大的挑戰,於是假借一些另外的罪名達到處置的實效,便成了最便捷和保險的選擇。事實上,在人類曆史上所有的大變革時期,“法罪錯位”幾乎是一個普遍的現象。三十年企業史,企業家落馬無數,而喊冤申屈之聲不絕於耳,一些被定罪的企業家往往犯事於東,卻獲罪於西,這就是非常隱秘的“法罪錯位”現象。】