關於我國集團財務公司運作模式及功能的探究
財務管理
作者：王芳
摘要：本文探討了財務公司現有的基本業務運作模式以及存在的問題，提出了以集團公司的總體發展戰略為指導、以全麵預算管理思想為主線的全新財務運作模式，對提高集團公司的資產使用效率，實現整個集團的發展，具有深遠而現實的意義。
關鍵詞：財務公司 運作模式 功能
一、引言
自1987年5月我國第一家企業集團財務公司——東風汽車工業財務有限公司成立以來，企業集團的財務公司得以迅速發展，截至目前，全國能源電力、航天航空、石油化工、鋼鐵冶金、機械製造等關係國計民生的基礎產業和各個重要領域的大型企業集團幾乎都建立了自己的財務公司。但由於不同國家製度背景的差異，我國財務公司的模式與西方國家並不一致，現有財務公司的模式主要有美國模式和英國模式兩種類型。其中，美國模式財務公司是以搞活商品流通、促進商品銷售為特色的非銀行金融機構，英國模式財務公司基本上都依附於商業銀行，其組建的目的在於規避政府對商業銀行的監管。而我國財務公司作為“大公司、大集團”戰略的重要配套措施，產生並服務於企業集團，其宗旨和任務是為本企業集團內部各企業籌資和融通資金，促進其技術改造和技術進步。
實踐證明，財務公司的設立不僅可以實現集團公司內部資金整合管理，充分發揮集團整體優勢，獲得更有利的資金成本，並實現資金的均衡有效流動。同時，財務公司還可以通過對資金的控製和管理，使集團整體預算管理的有效實施得到製度保證。更進一步，財務公司還可能通過更多的金融業務的開展，促進企業的經營，甚至幫助企業開拓新的業務。但是，另一方麵，如果財務公司把資金管得過死又可能損害下級企業的積極性，降低決策的效率和效果，特別是在上市公司中，將資金集中到集團公司管理還麵臨著證券監管部門的監管措施和外部股東的壓力。因此，如何設計一套有效的財務公司運作規則，既充分發揮其積極作用，又有效避免其可能帶來的負麵影響，就成為一個重要而現實的問題。
二、關於財務公司運作模式及優化
（一）財務公司主要的運作模式。由於企業集團財務公司的設立在享有其帶來利益的同時還會發生眾多的管理成本，二者的比較就決定了財務公司是提升還是降低了企業集團的績效和價值，因此，財務公司運作的好壞與企業集團的績效緊密相關。綜合分析現有企業集團財務公司的運作模式，其主要特點體現在結算、金融和外彙三個方麵。
1.結算業務的運作。財務公司大多是在結算中心的基礎上成立的，在結算業務上具有繼承性。雖然結算中心不存在準入門檻和多重金融監管，在設置分子機構等方麵較為自由，但是相比於結算中心，財務公司受集團管理層決策以及下屬成員單位的利益紛爭影響較小，並且在財務公司結算業務模式下，按相關法律法規要求實行完全市場化管理，從集團發展、自身收益和風險管理角度嚴格審核集團成員單位的貸款要求，對其貸款獲取和資金使用進行專門約束，而且這種約束是建立在各自具有獨立經濟利益的基礎上的。同時，在國家規定的利率內實行優惠，效益向企業傾斜，降低企業的資金成本，這樣既增強了企業的凝聚力，提高了集團的整體經濟效益，又穩定了財務公司的結算存款。
2.金融業務的運作。建立企業集團財務公司的核心目的，是通過財務公司來拓寬企業集團的融資渠道。與結算中心相比，企業集團財務公司不僅強化了結算功能，更突出了為集團集資、融資的金融功能。作為企業集團唯一的內部融資中介，財務公司不僅可以辦理一般的存款、貸款、結算業務，而且根據集團的發展戰略和生產經營特點，積極開展票據、買方信貸等新業務，並通過對企業集團內部各種短期、長期資金的歸集、聚集，培育企業集團的內部資本市場，利用金融中介的資金拆借、賬戶透支、融資租賃、發行金融債券等金融手段和金融工具，擴大企業集團外部金融市場的融資渠道，滿足企業集團發展多層次的資金需求。
3.外彙業務的運作。根據我國外彙市場發展水平、企業集團和財務公司業務發展需要，目前允許財務公司開展的外彙業務主要是結售彙業務，即辦理人民幣和外幣之間的兌換業務，以及財務公司對企業集團成員公司之間的人民幣和外幣之間的兌換業務，且由此形成的外彙頭寸的平盤。此外，部分集團財務公司可以運用業務專長，提供外彙衍生服務，例如，提供國際金融市場利率彙率走勢行情，幫助企業設計外彙資產保值增值方案和外彙融資方案，掌握並向企業宣傳外彙管理政策變化，在開立外彙賬戶、外債登記、進出口核銷等資本項目及經常項目業務操作中，幫助企業解決實際困難。隨著國內外彙資金的不斷增加，適當鼓勵不同機構進入境內外彙市場，可以便利企業外彙資金使用，有效降低企業經營成本，而且從長遠看，也有利於境內外彙市場發展，擴大市場參與者，真正發揮通過市場調節資源、發現價格（彙率）的作用。