借貸危機殃及PE
找不到好的投資項目就放貸，這在以前，是很多私募股權投資基金（PE）謀財之路。但在溫州的民間信貸陷入危機後，脆弱的民間資金鏈正在逐漸暴露出各種問題，與民間資金鏈有著千絲萬縷關係的PE領域也風聲鶴唳，許多人民幣基金投資人（LP）的財務狀況受到了直接的影響，對LP承諾出資額可能打水漂的擔憂已經引起了眾多PE機構的警覺。
在民間借貸危機的影響下，民間資金鏈條進一步收緊。曾經火暴異常的PE市場也難獨善其身，坊間不時傳出LP（有限合夥人）資金緊張可能出現違約消息。而個別PE機構為了加大募資力度，也是花招百出，甚至推出了“保底收益10%”的保障條款。
一般來說，有限合夥製基金資金分批到位，如按照40%、30%、30%的節奏出資。如果投資人認購1000萬元，基金關閉時到位40%，餘額根據投資進程再分兩批到位。如果LP把承諾到位但尚未投入基金的錢借貸出去，卻又收不回來，又沒其他資金，就可能在後續承諾資金需要到位時出現斷供。
浙江一位PE業內人士透露，與2011年上半年相比，當前的融資環境已經發生了翻天覆地的變化。特別是一些民營企業家，受到溫州等地民間借貸危機引發的緊張情緒影響，項目能不投就不投，甚至有些項目的資金能撤回就撤回。
如果說受借貸危機影響，LP要求延緩資金到位還可以理解，那麼，個別PE機構在當前環境下為了盡快募資而承諾保底收益的做法就值得商榷了。
據一位不願具名業內人士透露，由於當前找錢的確不容易，國內一家PE甚至開出了“保底收益10%”的承諾，以期實現盡快完成募集資金。
事實上，民間資金鏈危機隻是PE行業募資遭遇的諸多困境之一，諸多信息顯示人民幣基金整體募資速度正在放緩，宏觀經濟形勢的變數重重，和來自資本市場IPO數量驟減、PE回報降低、二級市場估值大降等不利因素交錯。一些正在進行募資的基金開始調整計劃，也有的開始尋找新的募資方式，如同華投資集團近期就已經開始借道信托產品募集PE基金。
PE找錢難
“找錢的成本越來越高，越來越難了。”上海一家小型PE基金的負責人李先生如此感慨。他所管理的基金是由一家上海的管理谘詢公司在2010年下半年所設立，去年曾完成了一隻6000萬元規模的小型基金的募集。
2011年6月，該基金著手啟動新一期基金的募集，由於上一隻基金多有試水性質，因此，他們本來期望能夠在新一期基金中獲得超過1億元的資金。
但近幾個月的溝通和路演情況讓這家公司感受到了目標的壓力。原本是早前瞄準的幾個客戶公司的老板，都紛紛表示出了觀望的態勢。
“曾經有個一期基金的投資人最初說能投資2000萬元的，但最近說手上資金都借了出去，對投資要再考慮下，大概隻能從他那兒拿到500萬元的承諾額度了。”