不同的債務工具具有不同的到期期限。眾所周知，長期債務資金的使用期限較長，而短期債務資金的使用期限則較短。於是，企業是采用長期債務融資還是短期債務融資將直接影響到企業的債務期限結構。然而，在我國上市公司的債務資金來源中，是長期債務偏多還是短期債務偏多呢？長、短期債務的構成情況又是怎樣的呢？本部分將對我國上市公司的債務融資結構進行具體分析，以了解我國上市公司債務融資結構的現實狀況。
3.1.1 上市公司債務融資結構的整體狀況
債務融資結構就是企業債務資金來源項目的構成及其比例關係，是企業利用各種債務資金的靜態反映。它不僅影響企業債務融資的成本、債務的期限結構，而且還影響到企業的價值。由於債務融資結構相關指標的設立及相關數據獲取的難度較大，對企業債務融資結構的具體內容進行分析的研究不多見。在此，我們將對上市公司債務融資結構的具體現狀進行統計分析，以了解我國上市公司整體債務融資結構的現狀。在此分析中，債務資金來源的項目遵循上市公司年報中資產負債表上對負債各項目的分類。
1.本研究數據的來源、樣本的選取及分析時段
為考察我國上市公司債務融資結構的整體特征，本研究的數據來源於香港理工大學中國會計與金融研究中心和深圳市國泰安信息技術有限公司共同開發的中國股票市場和會計研究數據庫（CSMAR2008）的財務與市場數據庫。選取了2007年12月31日之前上市的所有A股上市公司，考慮到金融類上市公司的資產與負債具有其自身的特性，且上市的公司數目又不多，因而被剔除在樣本之外；樣本期間為1996~2007年。
2.相關概念的說明
為分析我國上市公司債務融資結構現狀的現實狀況，將所使用的相關概念說明如下：（1）短期借款，是指公司借入的尚未歸還的一年期以下（含一年）的借款。（2）應付票據，是指公司為了抵付貨款等而開出的尚未到期付款的應付票據，包括銀行承兌彙票和商業承兌彙票。（3）應付賬款，是指公司因購買原材料、商品或接受勞務供應等而應付給供應單位的款項。（4）預收賬款，是指公司按照購貨合同規定預收購買單位的款項。（5）應付工資，公司應付而未付的職工工資。（6）應付福利費，公司提取的職工福利費的期末餘額。職工福利費按職工工資總額的14%提取，主要用於職工醫藥費、醫護人員工資、醫務經費、職工生活及困難補助等支出。（7）應付股利，公司經董事會或股東大會決議確定分配的、尚未支付的現金股利。（8）流動負債，是指將在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付工資、應交稅金、應付利潤、其他應付款、預提費用等。（9）長期借款，是指公司向銀行或其他金融機構借入的期限在一年期以上（不含一年）的各項借款。（10 ）應付債券，是指公司為籌集長期資金而實際發行的債券及應付的利息。（11 ）長期應付款，公司除長期借款和應付債券以外的其他各種長期應付款，包括采用補償貿易方式下引進國外設備價款、應付融資租入固定資產租賃費等。（12）其他長期負債，是指不能列入長期負債其他各項目的長期負債。
3.上市公司債務融資結構整體狀況
表3-1給出了A股非金融類上市公司1996~2007年的整體資產負債率、流動負債比率、長期負債比率和銀行信用比率，樣本期間的平均值分別為49.41%、76.94%、23.06%和46.81%。我國上市公司的債務融資結構中，從期限結構的分類來看，期限短的流動負債占絕對的主導地位，而期限長的長期負債則隻占有一個較小的比重，這表明我國上市公司偏好於期限短、流動性好的流動負債。從債務資金的來源來看，銀行信貸是企業債務資金的主要來源。從這12年的時序特征來看，企業的整體資產負債率呈遞增的趨勢，而銀行信用比率的總體特征則呈現出遞減的趨勢，特別是2007年，銀行信用比率比平均值低7個多百分點，比2006年下降了近5個百分點。流動負債比率呈遞減的趨勢，而長期負債則呈遞增的趨勢。但在2000年，企業資產負債率出現最低點45.05%，長期負債也接近於最低點，為19.46%，而短期負債比率仍呈上升的趨勢，表明企業負債率的降低，主要是由於長期負債的減少造成的，這可能與在1996~1999年間央行連續7次的降息有關，企業為避免長期債務的利息率風險，而采取減少長期債務融資或用短期債務融資來替代長期債務融資的方式，以降低利息率風險，從而降低債務融資成本。
4.上市公司短期債務融資結構狀況