而業績的可持續性增長其實包括兩個要素:
一是業績增長是否由主營業務貢獻。如果單純是因為拋售小非等股權而獲得的一次性投資收益,這顯然是難以支撐可持續增長。畢竟一次性投資收益今年有,明年不一定有。
二是業績增長是否有定向增發收購優質資產的貢獻。收購優質資產催發半年報的業績增長是2007年的一大特色,因為在股改過後,上市公司的外延式增長路徑漸寬,而這些優質資產進入上市公司後,有望持續給上市公司貢獻淨利潤,從而帶來可持續性的增長前景。
投資者可以從兩個角度把握業績預喜中的投資機會:一是從公告信息中,能否解讀出未來業績的可持續性增長的信息。二是公告“見光”後,二級市場股價走勢是否反複活躍,買盤是否踴躍。這其實也用二級市場走勢佐證著上市公司可持續性發展的前景。
專家建議投資者重點關注兩類個股:一是公告中明顯體現出公司產能擴張或具有新利潤增長點的個股。比如渝三峽參股公司已成為公司新的利潤增長點,該股在業績預喜公告之後明顯強於大盤,主動性買盤較為明顯。類似個股有太原重工、泛海建設等。
二是公告中顯示出主營業務具有持續向好特征信息的個股。如ST金杯公司“生產銷售出現良好的局麵”,因此,預計公司上半年贏利,而考慮到公司主導產品所從屬的消費升級等主題優勢,該股的可持續性增長特征明顯,短期內將得到資金的持續買盤支撐,故建議投資者可跟蹤。類似個股尚有大西洋、力元新材等。
另外,對於業績預虧股中的部分個股也可跟蹤,因為業績預虧也有其特殊原因。總的來說,業績預喜股關鍵看成長性,業績預虧股關鍵看未來的業績贏利能力能否迅速改善。
巧吃第一隻螃蟹:打新股有講究
依據個股上市時間早晚不同, 將股票區分為新股與次新股。例如, 截止到2006年4月份, 市場把2006年上市的股票稱為新股; 在2005年上市的股票稱為次新股。
新股炒作曆來深受市場人士關注,深滬股市曆史上也長期存在“新股不敗”的神話。認識新股的運行規律,掌握其炒作特點,對於參與新股投資無疑具有十分重要的作用。
新股走勢有一條重要的循環炒作規律,新股總是從低開低走到低開高走,然後到高開高走,最後到高開低走這幾個階段,呈現周期性的特征:新股之所以呈循環炒作規律,掩藏在背後的實質是供求規律、價值規律、牛熊更替規律。
長期的統計分析資料顯示,新股和大盤走勢之間存在一種非常明顯的正相關關係,並且新股漲和跌都超過大盤的表現。
在調整階段和下跌途中上市的新股,其整體走勢一般都弱於大盤;在大盤調整結束和反彈上升途中上市的新股,其整體走勢一般都強於大盤。
在弱勢調整市場中,新股上市一般都比較低調,和大盤保持步調一致。其結果就是,壓抑得越深,在後市大盤反彈回暖時就可能走得越強。
弱市打新股收益未必降低
股市下跌時,許多空倉的投資者就成了專業打新一族。對於打新股,也有投資者存在疑慮:
一是大家都把錢拿來打新股,申購新股的資金相對增加,會不會在一定程度上降低新股的中簽率呢?
2007年的數據統計顯示,新發行的東華科技中簽率為0.244%,創下中小板4月18日來的新高;西部礦業中簽率為0.382%,低於近期發行的中國遠洋。這說明,申購新股的資金相對增加,確實在一定程度上降低了新股的中簽率。
二是市場處於調整階段時,新股上市價會不會降低,從而降低打新股的收益率呢?
統計表明,5月30日股市暴跌後上市的6隻新股,上市首日平均漲幅高達208.77%,遠高於2007年以來新股上市首日平均漲幅122.19%。這說明,市場處於調整階段時,新股上市首日漲幅並未降低。