5.資本支出少，現金流量充裕。巴菲特對那些固定資產收益率的公司不感興趣，認為它會大量侵蝕企業的現金流。
抓準公司發展的潛力
在2007年排定的100家高成長股中，鋼鐵、水泥等原材料行業、電力、能源及電站設備行業、石油石化行業、醫藥業、汽車生產行業，比例高達6、7成，充分說明這些行業確已進入景氣時期。
看一家上市公司是否具備成長潛力，我們主要可分析三個指標。
1.營業利潤率不斷上升
營業利潤率逐年提高（最好結合半年報和季報，看是否逐季提高），說明其產品十分緊俏（價格上漲），費用卻相應有所降低。營業利潤率既涵蓋了毛利率指標，毛利率不斷增長，表明行業景氣度高；也涵蓋了費用指標，費用相應降低，表明企業經營管理水平較高。一句話，無論是其所屬行業還是單個企業，都正處於強勢。
有人說，如果比爾·蓋茨在路邊看到一張100美元的支票，他會熟視無睹地繼續辦自己的事情。當你像蓋茨那樣擁有560億美元資產，花時間彎下腰來撿一張100美元的支票就太不值得了。蓋茨彎腰去撿支票的時間已經不止浪費100美元了，這就使這一行為在經濟上毫無作用。從蓋茨的角度去看，有什麼理由要花費超過100美元的成本僅僅為了獲得100美元呢？但沃倫·巴菲特並不是從這個角度去考慮問題。對他來說，路邊的100美元的支票並不能僅僅從它當前的價值或為了賺取這100美元所需消耗的工作來判斷其價值，而是應當以它未來的價值作為基礎來進行判斷。假如巴菲特能夠利用這100美元得到25%的年收益率，10年後他的這100美元就將成為931美元，30年後則成為80779美元。
對於長線投資，持續穩定的收益率才是關鍵。因此，穩定成為巴菲特投資時的一個重要參考條件。
沃倫·巴菲特渴望穩定是因為穩定有助於股市投資組合消除風險。研究表明，一個穩定的業績水平記錄傾向於獲得一個穩定的股價推升。一個具有長期穩定業績記錄的公司較之於一家增長軌跡中盈虧大起大落的公司更有可能實現股價的穩定。不穩定的業績表現是所有投資者的克星。如果一家公司的收入增長在長期內劇烈波動，如通用電動力、阿爾考公司、或者西爾斯，就會產生一種過山車似的股價走勢。在收入快速增長階段，這些股票就會快速上漲。但是，或遲或早，這些公司將無法維持持續增長，這時，投資者就會群起而逃之。
股價忽上忽下的結果就是，在一年或者兩年的上漲後將會陷入長期的低迷階段。這種收入波動模式在長期內往往會使投資者最終一無所有。當西爾斯的股價在1999年末降至大約30美元時，基本上與它在1972年的價格持平。在1999年末，通用電力的股價同1972年一樣為15美元。這是因為這些公司從來就沒能使其收入得到穩定的增長。因而，它們的股價在20年或者更長的時期內大起大落。對於像巴菲特這樣偉大的投資者來說，關鍵的問題是使股價波動最小化，當價格回落或者波動過於激烈時人們傾向於趕緊拋掉。因此，選擇波動性較小的股票會使你避免那些不必要的交易。
2.總資產出現較大增長
總資產增長的背後往往是產能擴張（或收購兼並，或新建項目），而產能擴張一般都會形成新的增長點。總資產增長有兩種情形，一是年內發過新股或再融資的公司；二是並未在股票市場融資，主要依靠自籌資金，通常是增加銀行貸款所得。相比之下更應看重後者（負債率必須處在相對合理的範圍內）。
3.淨資產值較高，最好三年不送股（含轉增股本），因為這類公司往往有高送轉的機會。
看重企業的經濟特許權
經濟特許權（彼得·林奇稱之為“壁龕”），是企業競爭優勢的根本來源，它決定了企業對於其產品或服務擁有很強的自主定價權，進而能夠擁有比其他企業更高的資本回報率。長期而言，任何行業或企業都不能長期取得高於社會平均資本回報率的，過高的資本回報率很容易引來數量眾多的競爭對手進入這一領域。隻有擁有經濟特許權的企業可以例外，經濟特許權可以把競爭對手排除在業務領域之外。擁有經濟特許權的企業不僅具備良好的贏利能力，同時也有較好的抗風險能力。巴菲特認為經濟特許權能夠容忍不當的管理，無能的管理人雖然會降低經濟特許權的贏利能力，但是不會對企業造成致命的傷害。