連鎖零售企業營運資金管理研究
會計與金融
作者：張龍勇
【摘要】我國流通企業正在經曆一次方向性和目的性比較明顯的改革--連鎖經營。連鎖零售企業在我國起源於上世紀九十年代，從產生之日起就展現出了強大的發展潛力，目前已經發展二十餘年。連鎖經營具有商品價格低廉、服務優質、網絡覆蓋全麵、配速速度較快等優點，在經營過程中給消費者帶來極大的便利。
【關鍵詞】連鎖零售，企業營運，資金管理
一、連鎖零售企業營運資金管理存在的問題
（一）流動資產結構不合理。大多數連鎖零售企業都將流動資產維持在較高的規模水平上，流動資產整體的收益性比較差。任何企業要進行正常的生產經營活動都需要占用一定的流動資產，通過流動資產的規模以及流動資產在總資產中所占的比重，我們可以對公司的盈利性和流動性有大致的了解。筆者調查研究發現我國的連鎖零售企業相較於國外的連鎖零售企業來說，大多采取的是中庸的或者寬鬆的營運資金投資政策，這就意味著大多數連鎖零售企業的流動性較高、財務風險比較低，但是流動資產的收益性較差，在企業的銷售水平下降的情況下，公司的整體收益會受到影響。
（二）營運資金獲利能力差。如果資產流通比較快、使用效率比較高，那麼企業營運能力較好；如果資產流通比較慢、使用效率比較低，那麼企業營運能力較差。在財務管理之中我們可以通過營運資金周轉天數或者周轉次數來觀察營運資金管理效率，並對企業的收益性和流動性有直觀的了解。我國連鎖零售企業的應收賬款周轉天數和存貨周轉天數逐年上升，而國際知名的連鎖零售企業的周轉天數是逐年下降的，這說明了我國企業在營運資金周轉率上給予的重視率不足，應收賬款和存貨的周轉速度緩慢，大量營運資金陷入到存貨中難以周轉，增加了公司的融資成本和管理成本。另外，我國很多連鎖零售企業的客戶滿意度和忠誠度在下降，存貨堆積的可能性較大，影響了企業的正常資金流通和周轉。存貨本身也是容易損毀和貶值的，很容易形成直接損失。
（三）債務結構欠合理。流動負債占總負債的比例太高是我國大多數連鎖零售企業存在的普遍問題。筆者調查研究中發現中國的零售業大多依賴負債進行資金籌集，尤其是依賴短期負債進行籌資，在形式上表現為會員卡預收款、供應商的應付款項等。我國連鎖零售企業的資產負債率平均達到百分之六十，專業店在百貨、超市和專業店構成的三大業態之中資產負債率最高，平均達到百分之七十，其中流動負債比例最高。我國連鎖零售企業之中存在一種類金融模式--也就是應付賬款占流動負債的比例最高，也就是連鎖零售企業具有一定的規模優勢，可以先拿貨、後付款，這樣就可以在短期內占用上遊供應商的資金，並在長期的經營中滾動使用。我國連鎖零售企業的這種經營模式使其長期處於高負債、高風險的運營模式下，營運資金來源不穩定，運營能力較差，償債風險較高，公司很可能因為難以及時償付欠款而導致破產。
二、完善連鎖零售企業營運資金管理的對策
（一）完善流動資產結構。企業應該加強對流動資產的管理，流動資產本身不能夠創造現金流量，存貨、庫存現金作為企業生產經營活動再進行過程中的基本條件，是存在占用成本的，並且本身是不盈利的。所以在不影響正常運營的情況下，連鎖零售企業應該選擇適度的流動性，盡可能減少對營運資金的占用。連鎖零售企業應該和銀行建立戰略合作關係，方便企業快速從銀行獲得資金，銀行如果向市場上傳遞出和原有契約債務者維持契約關係的信號，那麼對於企業來說也是提升形象的一種重要方式，這也便於企業獲得其他外部融資，讓企業可以適度地減少現金持有量。另外，連鎖零售企業應該充分利用商業信用和銀行信用融資，在不影響企業信譽的前提下，加大企業可支配的現金持有量。連鎖零售企業應該采取收支兩條線的現金管理模式，進行資金的統一調配，並積極鼓勵網上交易係統的運用，加快資金的結算速度，減少資金流通過程占用的時間。