歐洲消費者對整體經濟前景顯得悲觀，對失業的恐懼很大；商業信心大幅走低，商業景氣指數從-1.34下降至-2.14。其中，工業部門的景氣指數從-18降至-25，遠低於預期的-21；消費者對服務部門的信心也急劇下滑，相關指數從-12降至-17；營建部門的景氣指數下滑。
而服務業和工業在歐元區GDP中占據半壁江山。市場對這兩個產業信心的下降也直接強化了經濟學家“看空”的預期，經曆第二和第三季度的負增長之後，歐元區經濟將在第四季度2009年第一季度繼續萎縮。
近期英國經濟基本麵的壞消息也是接連不斷：消費者支出下滑、服務業遭遇20年以來最大降幅、國內失業率飆升，房產價格垂直下挫。英國統計局近期公布的數據顯示，修正後的英國經濟2008年第三季度GDP季率持平於初值的下降0.5%，其中消費者支出創下自1995年以來的最大降幅。數據顯示，英國第三季度消費者支出季率下降0.2%，而第二季度季率也下降0.1%。第三季度季率降幅創下自1995年第一季度以來的最大值。這也是自1992年以來英國消費者支出首次連續兩個季度下降。
歐盟和英國的經濟基本麵都在金融危機的泥淖裏舉步維艱。降息就成了國家和區域經濟無路可逃的最後砝碼。
英國央行和歐洲央行將先後公布利率決定，市場普遍預期兩大央行將宣布大幅降息。
對於歐洲央行的這次降息討論最為熱烈。大家討論的焦點就是這次降息幅度是50或75的基點。總部設在德國法蘭克福的歐洲中央銀行2008年12月4日“移師”布魯塞爾召開月度貨幣政策決策會議。鑒於目前歐元區經濟形勢顯著惡化和通脹壓力持續緩解，雖然歐洲央行自2008年10月份以來已兩次降息，短時間內將歐元區主導利率下調了100個基點，降息力度之大史無前例，但這仍不足以提振歐元區經濟，外界普遍預期歐洲央行再度降息勢在必行，而且這次會是“大膽”降息。
經濟學家和經濟觀察家及國際經濟調查評估機構紛紛對這次歐盟央行的降息計劃進行預測和探討。接受調查的所有46位經濟學家均預計歐洲央行此次將減息，其中認為歐洲央行將減息50個基點的經濟學家有31位，減息75個基點的有12位，預計減息25個基點和100個基點的各有一位，另有一位沒有做出減息幅度預期。他們許多人士認定，通脹的急速下滑和經濟環境的顯著惡化為歐洲央行更大幅減息提供了理由。
荷蘭國際金融市場部從歐盟最近發出的聲明判斷，歐洲央行希望保留一些空間，雖然近來支持減息75個基點的理由不斷增多，但他們認為最可能的結果仍是減息50個基點。高盛首席歐洲經濟學家埃裏克·尼爾森預測說，他個人主張100個基點的減息幅度，但歐洲央行可能隻會減息50個基點。歐元貨幣誕生以來，歐洲央行的減息力度從未超過50個基點，可是，之前歐洲央行從未碰到過如今這種嚴重的經濟衰退。一些歐洲經濟分析人士說，伴隨著利率不斷下調，歐洲央行接下來的降息空間會越來越受限。但麵對歐元區經濟衰退恐將持久的隱憂，歐洲央行恐怕還得該出手時就出手。
果然不出觀察家們的預料，在2009年新年剛過去半個月，2009年1月16日，歐洲央行宣布再降息50基點，將利率降至2%，與曆史最低點持平。這也是該行連續第四個月降息，在歐洲央行的曆史上還從未出現過這樣的情況，凸顯了當前歐洲經濟形勢的嚴峻。然而這次降息不是最後一次。
在2009年2月5日的歐洲央行例會上，有多位歐洲央行成員發出了降息的訊號。歐洲央行副行長帕帕季莫斯11日在倫敦說，央行可能於3月將歐元區主導利率降至曆史最低水平。帕帕季莫斯給出的理由是盡管有歐元區經濟已顯露趨穩跡象，但斷定經濟見底還為時過早。最新數據顯示歐元區經濟去年第四季度大幅下滑，2009年上半年經濟將持續疲弱。
同為歐洲央行成員的芬蘭央行行長利卡寧則在接受采訪中表示，歐洲央行可能在3月份的會議上采取利率行動。利卡寧表示，當前的通脹形勢有所緩解，這給予了央行在下次會議上采取措施的空間。利卡寧還警告說，全球金融危機最壞的情況可能尚未到來，盡管金融市場已出現部分改觀的跡象。他表示，經濟危機可能會持續更長時間，並影響到更多層麵。他稱，經濟數據顯示歐元區經濟已進入“長久低迷期”。
歐洲央行主要成員發出的降息信號終於在2009年的4月份體現出來。2009年4月2日，歐洲央行公布利率決議下調基準再融資利率0.25個百分點，調整後為1.25%。
英國財政大臣達林發布的2009年預算草案報告中預計2009年英國經濟將萎縮0.75%~1.25%，但有權威媒體對50位分析師的調查顯示，他們中有44位表示達林的預期過於樂觀，達林宣布的200億英鎊財政激勵計劃無法對英國經濟提供充足動力。英國工業聯合會公布的一份調查報告顯示，由於信貸緊縮及疲軟的經濟活動抑製消費需求，英國零售銷售指數已經跌至近20年來的最低水平。英國富時100指數2008年累計下挫了37%。英國經濟成長前景堪憂。瑞銀分析師GarethEvans預計2009年英國公司獲利下降15%，英國公司的惟一做法就是削減股息，他們已經沒有更多其他選擇。