導讀
經濟全球化時代需要國際通用的信用貨幣。二次大戰後，美元取代英鎊，擔當起了這一曆史重任。布雷頓森林體係崩潰後，美元仍然是主要的國際計價、支付和儲備手段，世界貨幣體係中當仁不讓的霸主，曾經引領過全球經濟一體化潮流，發揮過驅動世界經濟發展進步的積極作用。
可是，世界貨幣的功能與一國主權貨幣代表的特殊國家利益本質上互相排斥。世界貨幣隻能代表全世界利益，不可能為某一國家的主權貨幣長期代庖。
本輪由美國次貸危機引發的金融危機，徹底暴露了以美元為中心的現行世界貨幣體係的積弊痼疾。本章將沿著美元霸權的曆史軌跡，探討其功過得失，又當去向何處。
二戰後期，多國達成書麵協議，建立了美元主導的世界貨幣體係——布雷頓森林體係。上世紀70年代中後期，布雷頓森林體係消亡，代之以沒有條約約束的“無體係的體係”。但在美國雄厚的經濟實力支持下，美元一直保持著霸主地位，幾無懸念地充當世界貨幣的主角。這說明，不是政治家的協議，而是市場決定著美元的命運。
在以美元為主要國際貨幣的無體係的體係中，長期以來世界性通貨膨脹蔓延，全球性資本流動無常，債務惡化，收支失調，國際貨幣關係處於混亂狀態；近年來尤因虛擬經濟的泡沫大肆泛濫，各種區域性金融危機頻繁爆發。本輪金融危機造成了海嘯般席卷全球的經濟災難，一切大量增發美元的救市對策無不加速醞釀著一場全球性超級貨幣大危機的到來。
一種貨幣體係即便曾經成功運行，時移世易，也必須與時俱進，創新改革，跟上潮流，方能適應世界大勢的發展變化，絕無可能“不變應萬變”而長盛不衰。這個道理在美元霸權的是非榮辱中表現得淋漓盡致。
布雷頓森林體係與無體係的體係
二戰後期，美、英兩國著手主導重建戰後國際經濟，意圖建立一個穩定的國際貿易和國際貨幣體係。1944年7月1日至7月22日，在美國新罕布什爾州布雷頓森林郡召開了有44個國家的730名代表參加的聯合國國際貨幣金融會議。會議通過了《聯合國家貨幣金融會議最後決議書》以及《國際貨幣基金組織協定》和《國際複興開發銀行協定》兩個附件，總稱《布雷頓森林協議》。
正是這項協議，確立了戰後美元的霸主地位。
《布雷頓森林協議》有三項重要規定。第一，各成員國以黃金為基準確立本國貨幣彙率，每個成員國均宣誓讓其貨幣價值盯住黃金或美元。第二，各成員國有義務維持本國貨幣與其他所有成員國貨幣之彙率穩定，並逐步廢除外彙管製。第三，建立新的國際金融機構，包括國際貨幣基金組織（International Monetary Fund，IMF）、國際複興開發銀行（Inteinational Bank for：Reconstruction and Ievelopment，IBRD，後來與其他四個國際金融機構合組為世界銀行集團，即Wolld Bank Group，wBG）和國際清算銀行（Bank forInternational Settlements，BIS），以促進國際貨幣合作。
根據《布雷頓森林協議》建立的布雷頓森林體係實行可兌換黃金的美元本位製，具體體現為所謂的“雙掛鉤”。
“掛鉤”之一，是美元與黃金掛鉤。協議規定，IMF各成員國承認美國1934年1月貨幣改革所規定的每盎司35美元的黃金官價，並將此作為國際貨幣體係的基礎。美國財政部有義務隨時按官價為各成員國政府或中央銀行兌換黃金。為了維持黃金官價的穩定，當國際金融市場的金價波動嚴重衝擊這一官價時，各成員國政府有義務協助美國政府進行幹預，以平抑黃金的市場價格。
“掛鉤”之二，是指其他成員國的貨幣與美元掛鉤，即與美元建立固定的彙率。各成員國貨幣平價一經規定便不得輕易變動。
各國政府在進行即期外彙交易和黃金買賣時，其彙率和金價的波動幅度也不得超過法定彙率和金價的上下各l％。此外，各成員國政府有義務幹預金融市場的外彙行市，以保持彙率的穩定。
“雙掛鉤”確立了美元在戰後國際貨幣體係中的中心地位。美元等同於黃金，並在國際經濟交易中充當黃金的代表或等價物。
在戰後百廢待興的嚴峻形勢下，美國雄厚的經濟實力（美國在資本主義世界工業生產總額中所占比重由1938年的35.6％躍升至1948年的55.8％，在世界出口總額中所占比重也從1937年的12.8％增至1947年的32.4％）和充足的黃金儲備（1949年美國仍擁有世界黃金儲備的71.2％），決定了美元的中心地位無可厚非。