在世界另一端的希臘，蘇格拉底的門生，雅典的文史學家色諾芬在《經濟論》中首創“經濟”一詞，他擁護自然經濟，反對雅典所采取的發展商業和貨幣經濟的方針……但指出了貨幣具有的兩種基本職能，即“流通”與“貯藏”功能。著名的古希臘哲學家柏拉圖在他的《理想國》一書中，從分工出發看到了分工、交換、貨幣和商人之間的關係，認為貨幣是為交換服務的，意識到了貨幣可以作為價值尺度和流通手段。古希臘另一位著名哲學家，柏拉圖的學生，亞曆山大大帝的老師亞裏士多德對貨幣起源有十分深刻的認識和闡述。他譴責高利貸放債取息，指出以貨幣繁殖貨幣是違反自然的行為。他的言論還涉及到了對“高利貸資本”和“商業資本”的初步認識。恩格斯對古希臘人在貨幣、金融領域的貢獻給予了高度評價：“在這一領域，他們也和在其他領域一樣，表現出了同樣的天才和創造。所以他們的見解就曆史性地成為了現代科學理論的出發點。”
現代西方經濟學的係統性發展源自亞當·斯密，曆經大衛·李嘉圖、西斯蒙第、穆勒、薩伊等，逐漸形成了一個經典的經濟學理論體係，稱為“古典經濟學”。
英國古典政治經濟學的主要代表人物亞當·斯密被奉為現代西方經濟學的鼻祖。1776年，他出版了具有裏程碑意義的《國富論》，認為“看不見的手”會有效地調節經濟運行，也就是說個人在經濟生活中受自己的利益追求驅使，但通過分工和市場的作用，可以達到國家富裕的目的；市場經濟最重要的特征是它容許生產力快速增長，市場的茁壯刺激了分工，而這又反過來提高了生產力。他的學說為實行自由放任的經濟政策提供了理論根據，標誌著自由資本主義時代的到來。
在貨幣理論方麵，亞當·斯密盡管也看到了貨幣的儲藏、支付、價值尺度等功能，但是他強調的是貨幣的基本功能，即流通功能。
亞當·斯密基於人性自然規律的自由市場經濟理論，曾經促使選擇了市場經濟體製的國家的經濟得到了長足發展。
馬克思主義的締造者，德國思想家卡爾·馬克思在19世紀中葉，提出了以社會生產關係為研究對象的經濟學說。馬克思的經濟學說以當時主要的英國政治經濟學家為起點，其中包括了亞當·斯密、托馬斯·馬爾薩斯與大衛·李嘉圖。馬克思在其重要著作《資本論》中提出了剩餘價值理論，認為勞動的付出沒有得到同樣的回報，剩餘價值被沒有付出勞動的“資本”所剝削；生產資料的私人占有和產品的社會化必然會導致周期性經濟危機的出現，解決的辦法是實行計劃經濟。
馬克思的經濟學說以勞動價值論為基礎，從貨幣的產生、貨幣的職能到貨幣的本質，逐步展示出一個以現實資本主義經濟關係為分析基礎的貨幣理論體係。馬克思在討論貨幣的產生與貨幣形式的發展的基礎上，為當時的金本位製紙幣歸納了五項職能，即價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣。馬克思批評了隻是強調貨幣的流通手段即交易媒介職能，而忽視或否認貨幣其他職能的觀點。他指出貨幣數量論有基本的錯誤，由貨幣流通量決定商品價格的觀點其實是一種“錯覺”；相反，恰恰是流通中的貨幣需求量取決於流通中商品的價格總額和貨幣流通的平均速度。其關係式為：M=Y/v其中，M表示貨幣需求量，y表示商品價格總額（社會總產出水平），V表示貨幣流通速度（同一單位貨幣的平均周轉次數）。
馬克思以為，在資本主義體係中，貨幣不僅是資本的前提條件，而且是資本追逐的唯一目標。正是貨幣的貯藏與信用功能所產生的市場價格和經濟運行的不穩定，導致了現實資本主義的宏觀經濟波動與經濟周期的變動。因此，貨幣的貯藏和支付（信用）職能在馬克思的貨幣理論中具有核心作用，同時也是其價值理論的重要組成部分。
進人20世紀，1931年的德國、英國，1933年的美國，1936年的法國等，相繼在國內放棄了金本位製。至1971年8月，美國尼克鬆政府也宣布放棄金彙兌本位製。至1973年，布雷頓森林體係解體，世界金本位製紙幣時代結束。
信用貨幣取代金本位製後，貨幣供給不再是市場自發的均衡過程；政府可以通過貨幣政策，經由中央銀行發行貨幣和商業銀行的放大功能調節貨幣的供應量。
在信用貨幣體製中，整個貨幣由現金貨幣和存款貨幣兩部分組成。銀行在存貸過程中對存款貨幣有一種放大能力，其放大的倍數為存款準備金率的倒數。貨幣政策可通過控製存款準備金率，控製銀行的貨幣放大倍數。此時貨幣供給量可表示為：M=H／r其中，M表示貨幣供給量，H表示中央銀行發行的現金或基礎貨幣量，r表示存款準備金率。