企業營運能力和盈利能力分析
實務導航
作者：李蕾
【摘 要】 文章結合某企業2010—2011年的財務報表對其營運能力和盈利能力進行分析，指出要真正了解企業的經營效率，僅將注意力集中於企業的銷售收入（銷售成本）與各項資產的相對關係上是不夠的，還要加強企業營運能力體係的完善。
【關鍵詞】 營運能力； 盈利能力； 銷售收入
企業從事經營活動的直接目的是最大限度地賺取利潤並維持企業持續穩定地經營和發展。企業營運能力主要指企業營運資產的效率與效益，評價企業的營運能力，可為企業發展指明方向。企業盈利能力的好壞是衡量一個企業經營業績的重要標準，也是財務分析的重要內容。
一、企業簡介
本文以某煤礦企業為例，該礦屬大型國有煤炭重工業行業，由設計生產能力150萬噸/年的礦井、入洗270萬噸/年的洗煤廠組成。目前企業總資產9.35億元，在冊職工2 875人；礦井井田麵積34平方公裏，地質儲量24 285.4萬噸，可采儲量13 452.8萬噸。
該企業主要以煤炭開采和深加工為主，兼營與煤炭相關的副業，以自主開采加工為主，產品由公司統一銷售管理，市場廣闊，出口日本、韓國，國內銷往寶鋼、首鋼等各大鋼鐵行業及電廠港口。
二、企業經營情況
（一）2010年財務決算說明
1.原煤產量：計劃100萬噸，實際106.83萬噸，比計劃增加6.83萬噸，完成計劃106.83%，比上年同期106.39萬噸增加0.44萬噸，增產0.41%。
2.精煤產量：計劃95萬噸，實際116.7萬噸，比上年同期增加6.73萬噸，增幅6.7%。
3.利潤：累計計劃1 767.38萬元，實際4 079.22萬元，實際比計劃增加盈利2 311.84萬元。
（二）2011年財務決算說明
1.原煤產量：計劃150萬噸，實際151.67萬噸，比計劃增加1.67萬噸，完成計劃的101.11%，比上年同期106.83萬噸增加844.84萬噸，增產41.97%。
2.精煤產量：計劃117萬噸，實際131.32萬噸，比計劃增加14.32萬噸，完成計劃的112.24%，比上年同期116.7萬噸增加14.62萬噸，增產12.53%。
3.利潤：累計計劃20 232萬元，實際16 881萬元，實際比計劃少完成37 113萬元。
三、分析
（一）營運能力分析
營運能力分析，也稱資金周轉評價，指的是分析比較企業資金周轉速度，借以判斷和評價企業經營管理水平和資源利用效率的高低。它的重要意義就在於為進一步提高企業經營管理水平和增強企業營運能力指明方向。根據企業的實際情況，通過流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率等指標可揭示企業資金周轉的情況，揭示企業資源配置的情況，促進企業改善資源配置。以下結合該煤礦報表計算（2010年度和2011年度對比分析）。
1.應收賬款周轉率
應收賬款周轉率，又稱收賬比率，是指在一定期間內，一定量的應收賬款資金循環周轉的次數或循環一次所需要的天數，是衡量應收賬款變現速度的一個重要指標。其計算公式為：
應收賬款周轉率=本期銷貨收入/應收賬款平均餘額
應收賬款周轉天數=360*應收賬款平均餘額/本期銷貨收入
應收賬款平均餘額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2
2010年：
應收賬款平均餘額=（12 763 433.75+13 031 532.30）/2≈12 897 483.03
應收賬款周轉率=369 690 075.33/12 897 483.03
≈28.66
應收賬款周轉天數
=360*12 897 483.03/369 690 075.33≈12（天）
2011年：
應收賬款平均餘額=（13 763 433.75+14 031 532.30）/2≈13 897 483.03
應收賬款周轉率=469 690 075.33/13 897 483.03
≈33.80
應收賬款周轉天數
=360*13 897 483.03/469 690 075.33≈10（天）
應收賬款周轉率是考核應收賬款周轉變現能力的重要財務指標，該煤礦2011年比2010年應收賬款周轉次數多，周轉天數短，呈上升趨勢，表明企業應收賬款管理效率高，變現能力強，企業收賬速度較快，壞賬出現幾率小。可以看出該煤礦對市場前景預期較為樂觀。
2.存貨周轉率
存貨周轉率是指企業一定時期內一定數量的存貨所占資金循環周轉次數或循環一次所需要的天數。存貨周轉率反映的是存貨資金與它周轉所完成的銷貨成本之間的比率，這是一組衡量企業銷售能力強弱和存貨是否過量的重要指標，是分析企業流動資產效率的又一依據。其計算公式為：
存貨周轉率=本期銷貨成本/存貨平均餘額
存貨周轉天數=360*存貨平均餘額/本期銷貨成本
式中：存貨平均餘額=（期初存貨+期末存貨）/2
2010年：
存貨平均餘額=（142 388 927.00+143 404 797.99）/2≈142 896 862.50
存貨周轉率=338 194 152.07/142 896 862.50≈2.37
存貨周轉天數
=360*142 896 862.50/338 194 152.07≈152（天）