失敗之因
威廉·杜蘭特是20世紀最傑出的實業家之一。他憑借自己的遠見和魄力創立了通用汽車公司，並且為斯羅恩發展現代企業創造了條件。但是杜蘭特又是一個金融投機商，投機的失敗使他兩次喪失對通用汽車公司的控製。第一次過後的1912年，杜蘭特能夠重掌通用汽車公司大權。在1920年經過巨大的金融危機後，杜蘭特被迫以低價將權力出讓給杜邦，使杜邦從通用汽車公司的投資中賺取了數十億美元。
約翰·克魯格買斷並拆賣都會媒體公司（1984年）
約翰·克魯格白手起家，現在剛過80歲，就成為世界上最富有的人。據《福布斯》雜誌估計，他擁有110億美元的財產。在他長達50年的成功生涯中，他所擁有的巨大財富主要來源於1984年一宗精明的交易所得。
克魯格總是搶在那些戰略收購家之前，大量收購媒體和移動通訊公司的資產，然後把這些資產拆散並以高出整個公司的收購價單獨出售。
1959年克魯格以400萬美元的價格買下22％老杜蒙廣播公司的股份，並開始創立都會媒體公司。25年來，克魯格憑著買賣廣播公司使自己也使股東大發其財。都會媒體公司成為非聯合經營廣播公司中最大的一家，擁有的電視和廣播電台的數量幾乎達到聯邦通訊法規定的最高限度。他還擁有冰冠冰上運動表演隊、哈萊姆全球步行者籃球表演隊和一家戶外廣告公司。20世紀80年代初，克魯格的公司經曆了幾次金融風險後股票開始下跌，這些風險包括以22億美元的價格收購波士頓一家電視台（創下當時收購價碼的最高紀錄），還有用3.3億美元買斷6個城市的尋呼業務。
1984年，克魯格決定買下整個都會媒體公司（當時他擁有該公司25％的股份）。他總共支付14億美元，其中包括自己的1億美元和從以漢諾威製造商銀行為首的銀行辛迪加貸款13億美元。都會媒體公司的財務谘詢機構貝爾一斯登思公司和萊曼兄弟公司認為價格合理，符合都會媒體公司股東的最大利益。他們再也找不到出價比這更高的買家了。
交易剛剛開始就遇到一些小麻煩，都會媒體公司沒有按時支付利息。這次交易本來是以資產的銷售和增值為前提的，而不是公司的現金流轉，這樣就必須在6個月之內再次籌資。事實上克魯格隻要以高出收購整個公司的價格出售部分資產，金融界的媒體就會稱克魯格的公司財務狀況出了問題。
重新融資後，克魯格開始出售他的資產。他非常善於為自己的傳媒聯合企業的每一部分資產找到最高價格。盡管在1982年他以創紀錄的價格——2.2億美元買斷波士頓wcVB公司，又在1985年5月以創紀錄的高價——4.5億美元將其出售給赫斯特公司，同時他還創下了另一起交易價格的紀錄，即以15.5億美元的價格將都會媒體公司的其他6家電視台出售給魯佩特·默多克。默多克建立了福克斯廣播網，支付的價格相當於這些電視台原售價格的6倍以上。
交易的1年後，克魯格的1億美元投入已經收回20億美元，遠遠超過當時的杠杆收購價格。克魯格還擁有其他資產，全部以天價賣給那些願意接受這種價格的戰略收購家們。都會媒體公司在尋呼業務中的3億美元投入又讓克魯格發了一筆意外之財。這些尋呼業務在1982年和1983年收購時，都申請辦理了移動通信許可證。幾年過後，都會媒體公司實際上不用支付任何費用就可以得到3600萬潛在的移動通信客戶。從1986年到1993年間，克魯格與康姆卡斯特（Ieomeast）、南方貝爾公司（Bellsouth）和西南貝爾公司進行了一連串的交易，將尋呼和移動通信資產出售，共得到45億美元。
到1993年，克魯格把整個企業拆散、剝離。1985年，都會媒體公司以7.1億美元的價格將廣告公司出售給帕特裏克媒體集團。該公司夢想成為戶外廣告業務的龍頭企業。1986年克魯格把冰冠冰上運動表演隊、哈萊姆全球步行者籃球表演隊以3.5億美元的價格出售。總的說來，克魯格把他在1984年得到的都市媒體資產共賣了將近80億美元。
克魯格和他的主要交易合夥人斯圖亞特·蘇邦尼克並沒有躺在花叢中陶醉。他們又建立了新的都會媒體公司，在自助洗衣店和牛排餐館中尋找價值，並且雄心勃勃的試圖為俄羅斯和遠東提供通訊業務。
雖然克魯格在買斷和剝離都會媒體公司前後都很走運，但他也有失誤的時候。大家都知道克魯格對小規模的或是不附帶利息的被動投資不感興趣，但他確實有一家從事長途通訊業務的世界通訊公司（Worldeom）。1995年8月，他以8.65億美元的價格將其16％的股權出售，獲利6億美元。由於世界通訊公司采取積極主動的收購策略，最著名的交易就是收購MCI通訊公司。