中國港航股指走勢月度分析（2015年4月）
市場經緯
作者：交通運輸部水運科學研究院
1 中國A股碼頭上市公司指數走勢
本期中國A股碼頭上市公司指數持續上行，於4月30日收於134.8點，當月均值121.0點，月內累計增長25%。4月中國A股碼頭上市公司指數總體走勢與滬深300指數偏離，自月中開始走勢優於滬深300指數。4月中國A股碼頭上市公司指數繼續在高位，業內認為目前股價已充分反映港口板塊價值。
港口上市公司陸續公布2015年第一季度財務報告，整體形勢不容樂觀。15家A股港口上市公司中，8家公司的營收實現同比增長，7家公司的營收同比下降，其中：北部灣港、廈門港務、日照港和天津港營收增長率大幅下降；深赤灣和唐山港營收基本穩定；上港集團、錦州港、寧波港、大連港和珠海港營收繼續保持較快增長。歸屬母公司股東的淨利潤方麵：上港集團、錦州港、天津港、唐山港和寧波港5家公司實現繼續增長；天津港和寧波港2家公司的增長率高於2014年同期。港口行業營收和利潤增長放緩或下降與我國實體經濟整體形勢表現一致，行業競爭必將加劇，轉型升級錯位發展尤為重要。
國務院正式公布廣東、福建和天津自由貿易試驗區總體方案，其中，簡化通關手續等便利國際貿易方麵的內容對相關地區港口公司具有實質性利好。資本市場對此回應積極。4月底，中央政治局會議審議通過《京津冀協同發展規劃綱要》。此次京津冀規劃的製定過程從啟動到後期協調及組織實施均充分體現中央頂層設計的意圖。京津冀三地合作將以交通一體化、大氣汙染治理、產業對接等為突破口，該戰略與天津自由貿易試驗區相互配合，有助於京津冀地區港口錯位發展。
2 中國A股航運上市公司指數走勢
本期中國A股航運上市公司指數穩步上行，於4月30日收於58.6點，當月均值44.3點，月內累計增長71%。4月航運板塊總體走勢明顯優於大盤。2015年中國A股航運上市公司指數高位開盤，目前股價處在較高位置。
航運上市公司公布2015年第一季度財務報告，行業整體形勢有所好轉，但前景仍不樂觀。13家A股航運上市公司總營收自2013年以來持續下滑。2015年第一季度實現營收同比增長的有6家公司，分別是海峽股份、中遠航運、寧波海運、招商輪船、中國遠洋和渤海輪渡；海峽股份和渤海輪渡分別在瓊州海峽和渤海海峽具有絕對優勢，招商輪船較2014年同期實施了更大規模並購。歸屬母公司股東的淨利潤較2013和2014年有明顯好轉：僅中國遠洋、中昌海運出現虧損，但已實現大幅度減虧；其他11家公司均實現扭虧或淨增長。目前國際航運形勢仍處於供大於求的局麵，能否繼續保持贏利將成為2015年航運企業發展麵臨的挑戰。
資本市場對央企整合和國資改革較為敏感，航運上市公司整合成為市場傳聞對象，導致部分航運公司股價在半月之內出現大幅上漲。業內認為，在當前國際航運市場供大於求的局麵下，即使航運央企整合，也不能改變市場供求關係，更難以實現企業競爭力的提升，長期來看難以從根本上改變行業和企業的基本狀況。
波羅的海幹散貨運價指數於 4月30日收於591點，當月均值在600點附近，繼續處於曆史低位，反映市場仍麵臨嚴重供過於求的局麵。波羅的海原油運價指數於4月24日收於778點，當月均值處於800點附近。中國出口集裝箱運價綜合指數於4月24日收於927點，當月指數從點左右下降超過70點。
（編輯：曹莉瓊 收稿日期：2015-05-15）