康尼機電 占國內城軌市場半壁江山
IPO主板
康尼機電（下稱“公司”，603111.SH）主營業務為軌道交通門係統的研發、製造和銷售及提供軌道交通裝備配套產品與技術服務。公司是具有完全自主知識產權的軌道交通門係統供應商，主要產品包括軌道車輛門係統、站台安全門係統、軌道車輛內部裝飾產品、軌道車輛電力和通訊連接器、門係統配件等。
公司是一家具有自主創新能力、擁有自主知識產權的高新技術企業，已建成具有國際先進水平的軌道交通門係統研發平台。擁有境內專利214項，其中發明專利29項。
軌道交通門係統對安全性和可靠性的要求極高，屬軌道車輛的核心部件。公司研發和生產的城軌車輛自動門係統產品，能適應各種列車網絡通訊製式，目前占國內城軌市場份額的50%以上。同時，公司已躋身歐洲、北美等發達國家市場，成為國際著名軌道車輛供應商加拿大龐巴迪公司、法國阿爾斯通公司、德國西門子公司的合格供應商。
行業成長空間巨大
“十二五”期間，中國城市軌道交通仍將保持快速發展態勢，期間的建設規模為2500公裏左右，總投資為1.2萬億元左右。預計至2020年末累計投運裏程將達到7000公裏左右，屆時，軌道交通將覆蓋全國主要大中城市，在城市交通係統中發揮主體、骨幹作用。
盡管目前中國正處於鐵路客運專線建設的高峰期，但從鐵路網密度（反映營運裏程與國土麵積的比例）的國際對比來看，中國鐵路網密度依然低於歐洲、美國、日本和印度等國家；此外，鐵路的路網質量還有較大的提升空間。
隨著中國鐵路和城市軌道交通的快速發展，軌道交通裝備產業規模不斷擴大，2010年，實現工業銷售產值2477.3億元，出口交貨值84.1億元，“十一五”期間中國軌道交通裝備產業銷售產值年均增長約31.9%。
中國軌道交通在未來5-10年仍將保持較快發展，為軌道交通裝備產業的發展提供了較大的市場空間。
公司作為軌道交通門係統的生產商，屬於軌道交通裝備製造行業的零部件製造企業，與各整車製造企業保持密切的合作關係。
由於門係統對於整車的安全性和可靠性都至關重要，因此具有很高的技術門檻，形成了門係統市場目前參與者數量有限且較穩定的市場競爭格局。
據預測，2011年-2015年，中國城軌市場門係統需求數量為車輛外門200000套、內門6667套、站台安全門108333單元；據預測，2011年-2015年，中國幹線鐵路市場門係統需求數量為外門120000套、內門180000套。
高鐵成新利潤增長點
2011年-2013年，公司主營業務收入分別為72248萬元、81604萬元、82023萬元，2012、2013年度分別同比增長12.95%和0.51%，呈持續增長態勢。
主營業務收入持續增長主要得益於門係統銷售收入的持續增加，2012和2013年度，公司門係統銷售收入的增長率分別為3.90%和8.43%，在國內鐵路投資增速放緩的背景下，公司門係統的銷售收入仍然保持了一定的增長。
公司主營業務毛利率較高，2011年-2013年，分別為 41.38%、38.18%、41.42%，反映了較好的盈利能力。
目前，鐵路基建的投資呈現出穩步增長的態勢。從長遠來看，中國的鐵路建設，特別是高鐵建設仍將處於一個高速發展的時期，而且隨著中國高鐵技術在海外的推廣，高鐵市場空間也將進一步提升。未來，公司將在穩固城市軌道交通領域業務的基礎上，進一步開拓高鐵領域業務，使之成為公司新的利潤增長點。
國內市場是公司銷售收入的主要來源。報告期內，國內市場的主營業務收入穩步上升，占主營業務收入的比例分別為90.34%、90.78%和94.81%。同時，公司積極開拓國際市場，開始向國際軌道車輛製造商提供門係統產品，未來國外市場銷售收入有望穩步增長。