七七事變後天津外貿發生了巨大變化，進入近代天津外貿發展的衰退時期。縱然七七事變到太平洋戰爭爆發前，天津外貿保持了七七事變前的發展水平，1937、1938年和1941年還高於1936年水平，但它已經不是正常貿易發展的結果，而是日本對華侵略戰爭造成的，戰爭形勢一變，這種貿易局麵將隨之改變，所以太平洋戰爭前後天津外貿是截然不同的兩種局麵。太平洋戰爭前天津外貿保持了七七事變前的發展水平，太平洋戰爭爆發後就急劇下降並衰退，1945年直接進出口貿易停滯了，隻是些國內各口岸間轉口貿易。其間天津外貿情況是：以美元計，進出口貿易貨值：1936年為56723千美元，1937年是62858千美元，1938年升到88462千美元，1939年降為48772千美元，1940年是46883千美元，1941年為65351千美元，1942年達36700千美元，1943年是25680千美元。1944年隻有4833千美元，1945年沒有了。
太平洋戰爭爆發前天津外貿所以能保持七七事變前發展水平，完全是日本占領當局人為地造成的。日本占領當局把天津外貿變成“以戰養戰”途徑，將其納入侵華戰爭軌道，使之為其侵華戰爭服務，為此采取了下列若幹措施：
第一，建立偽組織。日本侵占華北後在華北各地建立了漢奸傀儡政權，使之為日本侵華政策搖旗呐喊。
第二，日本占領當局對平、津、青三市的一切生產部門和經濟部門實行軍管，成為日本侵華戰爭的物資供應基地。
第三，對華北資源進行了驚人掠奪並向華北大量傾銷商品。
第四，監管並隨之接管的天津海關，是其控製天津進出口貿易及對華北地區資源掠奪和傾銷商品的工具。
第五，修改海關稅則，降低進口關稅。1938年日偽當局頒行的新海關稅則比1934年中國政府頒布的進口稅則的稅率分別下降50%-70%，使七七事變後在華北進行走私貿易成了“無利可圖”之事，日貨和歐美貨像潮水般地湧入天津及華北市場。
第六，從歐美國家和地區搜取戰略物資。日本占領當局極力支持和鼓勵天津同歐美國家進行貿易，這樣太平洋戰爭爆發前天津同歐美國家貿易並沒有多大變化，貿易地區和國家仍遍及世界各地。天津出口到歐美地區和國家的貿易貨值一般占了天津出口貿易總額的40%-50%，從歐美地區和國家進口的貿易貨值一般占了天津進口貿易總額的50%-60%。
太平洋戰爭爆發後，由於日本同歐美國家處於戰爭狀態，日本及其占領地區的陸、海、空交通全為盟軍封鎖或切斷，華北地區也處在戰爭狀態中，天津外貿便急劇下降和衰退，貿易地區和國家從七十多處減少到十多處，最後僅有日、朝、“滿”地區，1945年時天津對外貿易便完全停滯了，是近代天津外貿衰退時期最暗淡的年代。