中國經濟轉軌期的證券政府管製，既表現為一種放鬆管製的過程，又表現為一種強化政府管製的過程。但在現實中，政府管製既存在著越位的情形，也存在著缺位的情形。因此，必須對證券市場政府管製的管製內容進行重新梳理。從國外的經驗看，解決證券市場政府管製中存在的問題有兩條基本思路：一是放鬆管製，即取消部分管製條款，引進競爭機製，尤其是把激勵機製引進管製，對管製進行改良。但需要強調的是，放鬆管製並不意味著不管製。證券市場政府管製呈現出一種管製———放鬆管製———重新管製？？的否定之否定的辯證關係，並在每一次轉化中上升到一個更高的層次。成熟證券市場的證券市場政府管製製度的變遷過程充分論證了這一點，並且在某些領域強化了管製。如美國在“安然事件”後強化了對證券服務中介機構（會計師事務所等）的管製，呈現總體放鬆而局部強化的情形。二是在放鬆管製的同時，強調管製機構的權威性，強化統一立法與集中管製。演化經濟學中的路徑依賴理論指出，任何一個製度演化都是與先前的製度分不開的，其必須在原有製度的基礎上，並借鑒和摒棄原製度係統的某些因素而得以發展。因此，根據中國的特點，中國證券市場政府管製製度的改革路徑應是走鬆緊結合的道路，在總體放鬆管製的情況下，強化局部管製，實行集中管理。
中國的證券市場是在改革開放中逐步發展的，經曆了一個從無到有，逐步成熟的過程。與此相應，中國的證券市場政府管製製度也經曆了一個從無到有，逐步完善的過程。這個變遷過程的突出特點表現為，它既是一個新的管製政策與製度的建立和實施過程，又是一個對原有的嚴格管製的放鬆過程，是一個混合體。這是由經濟轉型的特點所決定的。在改革開放以前，中國實行的一直是比較嚴格的計劃經濟體製，而作為政府對微觀經濟主體的活動所進行的直接幹預的政府管製，也是一直在計劃經濟體製下的嚴格的、全麵的直接幹預和管製。繼承了這一傳統思維，我國早些時候建立的證券市場政府管製製度也是一種嚴格的政府管製體製。隨著市場化改革的逐步深化，社會主義市場經濟體製目標的確立以及我國證券市場的快速發展，嚴格的證券市場政府管製體製的弊端逐漸顯現並為人們所認識。以往承接了計劃經濟思維方式的管製體係逐漸被打破，適應證券市場發展的新的管製製度被逐漸建立起來。因而這一時期的證券市場政府管製是一個強化、放鬆、再強化的過程，這是由經濟轉型的特征以及證券市場發展成熟度所決定的。
西方證券市場政府管製改革的經驗表明，放鬆管製並不意味著放棄管製。一方麵是在放鬆對可能引發壟斷的領域（如對券商準入管製與價格管製的放鬆）的同時，在券商內部的“防火牆”製度、上市公司信息披露製度等保護投資者利益方麵的管製製度反而得到了加強。另一方麵，在放鬆某些管製規則的同時，加強了統一立法和集中管理的程度，將對證券市場的管製納入整個政府管製體製之中，將證券市場的發展納入整個國民經濟發展的體係之中。
借鑒成熟證券市場上的管製製度改革的經驗，結合我國轉型經濟和證券市場的實際，我國的證券市場政府管製製度改革應走鬆緊結合的道路，建立鬆緊相宜的管製製度，既要放鬆管製，也要強化管製，是要實現集中管理下的總體放鬆和局部強化的結合。一方麵逐步放鬆繼承原計劃體製所建立的高度的計劃管製，建立起適應我國證券市場發展的管製政策與製度，並對現行管製中不完善的地方予以充實，逐步解決證券市場政府管製中的管製者越位和缺位問題。另一方麵要加強統一立法和集中管理的程度，逐步解決地方經濟利益與國家整體利益的衝突，實現證券市場促進國民經濟發展的目的。