以上結論隻說出了問題的一半。
30年的改革開放，已經讓一部分人積累了豐厚的財富，其中包括一大批中小民營企業主。按照政治經濟學教義，利潤的大部分應該用於擴大再生產。可是我發現，有一部分中小民營企業主，投資實業、擴大再生產的動力嚴重不足，利潤除了用於消費外，很多就用來買房。買了一套買兩套，之後是三套、五套、十幾套。有的抱著明確的投資目的，有的則純是買房而已，就那麼放著。
2005年我去杭州調查，就發現有一批這樣的業主，買房後既不裝修也不出租。沒想到，兩三年後房價翻了兩三番，那些處於睡夢中的房產大幅升值，1000萬元的房子變成了3000萬元甚至更多，比做實業賺錢又快又安全。
這種現象2010年以另一種方式在重演。浙江一些中小企業，實業很不景氣，一個打火機5分錢都掙不到。他們投入房地產開發後，一個項目賺的錢就相當於做實業5年。利潤自己會說話，這樣下去誰還願意做實業？
經濟學家吳敬璉說，發展中小企業不僅能夠大量創造新的就業崗位，而且對於保持經濟活力、提高效益、促進創造發明、提高競爭力都有著非常重要的作用。
我的推論是，必須調動國家資源向中小企業傾斜，使其有足夠的動力擴大再生產；建立順暢的投資渠道，釋放民間財富尤其是中小企業主的財富。雖然國務院幾次發文要扶持民營企業的發展，但現實是，我國的主要資源仍被大中型國企霸占並糟蹋著（但他們偏偏每年要吹噓自己上繳了多少億利潤），民間投資渠道狹窄，中小民營企業的市場環境堪憂。
一份調查報告顯示，90%的富豪有一種不安全感。什麼安全？房子。我想，即便某一天國家決定對所有住宅征收房產稅，這部分人依然會買房子，哪怕買回來就那麼擱著。如果國家不準他們買房（限購），這批人就會跑到境外去買房。事實上，2009~2010年，香港豪宅的重要購買力量就來自內地，一些樓盤的內地客戶比例占到了30%～40%。
2000年以來，“財富”二字已被重新定義。如果說，此前財富主要是指個人收入、企業利潤，那麼，現在的財富很大程度上取決於你擁有資產的數量及其價格。以資產為核心的財富流向，過去10年已經而且未來一段時期仍將主宰著整個社會財富的分配格局。
這一切，源於資產價格的重估。它主要包括房地產價格和股票價格的重估。股市是另一個話題，不在本書討論之列。過去10年，尤其是近幾年，中國房地產價格的重估，我們已經親身經曆，那就是房價的連續、快速上漲。
有的專家已經證明了，處於經濟快速發展期的國家或地區，往往是以資產價格重估為開端。不少西方國家的房地產投資商，也是那個時期最先富起來的一部分人。香港排名前列的富豪，多以地產商為主。從這個角度說，內地富豪30%～50%是直接從事地產或與地產有關的，並不令人驚訝。
房價的連續、快速上漲，帶來的不僅是待購商品房價值的扶搖直上，同時也意味著居民已擁有資產的巨大增值，這種增幅有時是呈跳躍性的。譬如，本節開頭提到的那位趙女士，她當初買下9套商品房可能付出2000萬元，但幾年過後，這些房產總值可能是1億元。
房地產是每個家庭中價值最高的商品。如果以商品房為主的資產資源日益向少數人集中，而且這些資產價格不斷暴漲，就意味著這批人的財富在可怕地增長。正如前麵所陳述的案例，他們的財富在急劇增長，卻沒有更好的消費和投資路徑，隻有繼續將新增的財富轉化為新的房產。這不是惡性循環，這是財富的單車道。
上文結論的一半是：貧富差距下的高收入，尤其是超高收入和灰色收入，是推動房價上漲的主要因素之一；現在我要說出結論的另一半：房價的連續上漲，反過來繼續迅速放大房產持有者，尤其是高收入者的財富，將貧富之間的裂口撕得更大更觸目驚心。
是的，並非你想做房奴就能夠做得了。物理學講物質總量是恒定的，我不知道這個原理能否應用於房地產市場，但我知道，隨著塔頂附近的高收入人群財富急劇壯大的同時，塔基附近則有一大批人變得更加“相對貧困”了。結果是，他們失去了買房的資格。
還有另外一個負效應。我們都曾目睹或聽說別人一年內買賣一套房淨賺數百萬元的故事，這種故事不會激勵人們勤奮工作，而會助長投機。成功投機一套房就相當於年薪10萬的你幹30年，這對踏實做事的人是一種精神上的毀滅性打擊。