10.1把握投資的步驟
投資決策是企業根據其經營發展戰略，將一定數量的資金投入某種對象或事業，以取得價值增值的活動。由於項目投資往往具有投資金額大、回收期長、麵臨的不確定因素多等特點，在市場經濟條件下，企業能否把籌集到的資金投放到收益高、見效快、風險小的項目上去，將對企業未來的盈利能力和財務狀況產生重大影響。
投資決策分為六個基本步驟。
1.投資項目的提出
項目投資決策屬於企業的戰略性決策。在公司高級管理層確定其主要業務和戰略目標之後，相關部門提出與公司發展戰略相一致的投資建議，如市場營銷部門可以提出對現有產品的改進方案，生產部門可以提出以新設備更換舊設備的建議，研究開發部門可以提出新產品的設計方案等。然後，根據各個方案所設計的投資費用的多少，由各個管理層次，包括生產、營銷、財務等，對各個投資方案進行初步篩選。
2.擬定投資方案
一個投資項目的實施，有時會有多種方案，為此，可以根據投資目標，從有利於全局的角度對各個可能的方案進行設計，以保證其技術上的先進性、生產上的可行性、經濟上的合理性。
3.預測投資項目的現金流量
投資中最關鍵也是最困難的是預測項目的未來現金流量，包括固定資產投資預算、流動資金投資預算、銷售收入預算、生產成本預算等。實務中可以采用生產能力估算法、比例法、周轉期法等加以測算。決策方案的最終正確與否，取決於現金流量預測的準確性。在預測現金流量的過程中，將會遇到許多不確定因素，如宏觀環境、市場價格、銷量、成本等等。為此，財務管理人員必須對公司的內外環境、競爭地位與長期策略有全麵的了解。
4.預測投資風險
任何投資項目都存在風險。一般的決策理論都規定了風險的預測程序，主要是根據投資環境的變化及投資方案本身的特點，采用經驗估計及概率統計等方法，簡潔有效地預測投資方案的風險程度。
5.根據收益最大化原則選擇投資項目
企業進行項目投資的目標必須與企業財務管理的總目標相一致，即最大限度地獲取資本的增值。在項目投資決策中，有一係列評價指標用於評估各個投資方案的可行性，但貫穿始終的，應視其能否為企業和股東帶來盡可能多的財富。
6.注重項目進行中的監測反饋
在作出接受某個項目的決策後，對投資項目保持持續的跟蹤與監測，是其成功的必要步驟。因此，企業應當在項目執行過程中對主要投資業務進行嚴格的監測，製定嚴格的反饋報告製度，使管理者能將實際進程中的現金流量與預測時的數據進行比較，有助於及時修正，采取補救措施，以提高績效。如果投資環境和投資需求發生變化，也可及時作出相應的改變和調整，包括果斷放棄項目，以減少損失。
10.2了解投資評價方法
1.淨現值法
這種方法使用淨現值作為評價方案優劣的指標。所謂淨現值，是指特定方案未來現金流入的現值與未來現金流出的現值之間的差額。按照這種方法，所有未來現金流入和流出都要按預定貼現率折算為它們的現值，然後再計算它們的差額。如淨現值為正數，即貼現後現金流入大於貼現後現金流出，該投資項目的報酬率大於預定的貼現率。如淨現值為零，即貼現後現金流入等於貼現後現金流出，該投資項目的報酬率相當於預定的貼現率。如淨現值為負數，即貼現後現金流入小於貼現後現金流出，該投資項目的報酬率小於預定的貼現率。
計算淨現值的公式：
淨現值=∑nk=0Ik（1+i）k-∑nk=0Ok（1+i）k
式中：n――投資涉及的年限；
Ik――第k年的現金流入量；
Ok――第k年的現金流出量；
i――預定的貼現率。
“例”設貼現率為10%，有三項投資方案。
A、B兩項投資的淨現值為正數，說明該方案的報酬率超過10%。如果企業的資金成本率或要求的投資報酬率是10%，這兩個方案是有利的，因而是可以接受的。C方案淨現值為負數，說明該方案的報酬率達不到10%，因而應予放棄。A和B相比，A方案更好些。
淨現值法所依據的原理是：假設預計的現金流入在年末肯定可以實現，並把原始投資看成是按預定貼現率借入的。當淨現值為正數時，償還本息後該項目仍有剩餘的收益；當淨現值為零時，償還本息後一無所獲；當淨現值為負數時，該項目收益不足以償還本息。這一原理可以通過A、C兩方案的還本付息表來說明。
年份年初債款年息10%年末債款償還現金債款餘額11200012001320046008600286008609460460048603486048653464600746A方案在第二年末還清本息後，尚有2020元剩餘，折合成現值為1669元（2020×0.8264），即為該方案的淨現值。C方案第三年末沒能還清本息，尚欠746元，折合成現值為560元（746×0.7513），即為C方案的淨現值。可見，淨現值的經濟意義是投資方案的貼現後淨收益。