4.危機的緩和
隨著歐債危機的爆發和蔓延，歐盟和IMF展開了大規模的救助行動。2010年5月2日，歐盟與IMF聯手推出3年內向希臘提供1100億歐元的救助計劃。5月8日，歐元區16國首腦召開特別峰會，正式批準救助希臘的1100億歐元方案，同時要求創建針對歐元區任何陷入困境國家的緊急基金，表示將“不惜一切代價”保衛歐元。5月10日，歐盟財長會議達成高達7500億歐元的龐大救助計劃，其中4400億歐元由歐元區國家根據相互間協議提供，為期3年；600億歐元由歐盟委員會從金融市場籌集，並以此設立緊急穩定基金；2500歐元由IMF提供。根據計劃，歐盟委員會有權在第一時間動用600億歐元的緊急穩定基金，救助可能陷入債務危機的歐元區國家，條件是受援國要提交緊縮財政的相關方案。6月7日，歐元區財長就7500救助機製的最後細節達成一致，將成立一家私營貸款機構——歐洲金融穩定基金（EFSF），在歐元區國家的擔保下，從金融市場籌集4400億歐元，再以較高利率貸款給需要救助的債務國，以此築起一道製止危機蔓延的防火牆。【13】
與此同時，歐元區、美國、加拿大、英國、瑞士和日本等西方主要國家的央行也行動起來，共同應對歐洲債務危機。2010年5月10日，歐洲央行宣布，將對歐元區的公共和私人債務市場進行幹預，購入成員國的政府債券，這是歐洲央行首次宣布購買政府債券。同時，歐洲央行將采取回收流動性的操作，以便不影響貨幣政策立場，同時將恢複金融危機期間的非常規舉措，包括以固定利率向金融機構提供為期3個月和6個月的貸款等。為改善美元融資市場的流動性狀況，防止危機蔓延全球，美聯儲宣布重新啟動在2008年金融危機期間采用的臨時性美元流動性互換工具，向歐洲央行、英國央行、瑞士央行和加拿大央行提供美元貸款，上述央行可將貸款發放給在獲得美元資金方麵有困難的金融機構。
2010年11月28日，歐盟財長會議提議建立一個永久性的救助機製——歐洲穩定機製（ESM），以幫助歐盟成員國度過財政或金融危機。2010年12月16日，歐洲議會通過修改《裏斯本條約》，允許歐盟建立永久性救助機製ESM，以保障歐元區金融穩定。《裏斯本條約》修正案的通過，為創設永久性救助機製ESM提供了法律依據。
2011年6月20日，歐元區和歐盟財長會議針對歐洲金融穩定和債務危機救助體係達成新的協議，確定ESM將在2013年年中作為政府間的常設組織取代臨時性的、為期3年的EFSF，為歐元區和歐盟成員國提供金融救助，同時可以幹預一級債券市場。2011年7月11日，歐元區17個成員國首次簽訂ESM條約。12月9日，歐盟峰會進一步強化了危機救助工具，決定在2012年7月前啟動ESM，與EFSF並行運行至2013年年中，並確保EFSF和ESM的總有效放貸能力維持在5000億歐元左右。如果85%的成員國同意，ESM可啟動緊急程序。為了提高ESM的運行效率，歐元區17個成員國於2012年2月2日重新簽署了經修改後的ESM條約。2012年10月8日，歐元區財長會議決定正式啟動總額為5000億歐元的ESM，以增強歐元區應對主權債務危機的能力。
隨著歐盟和IMF救助力度的加大，加上歐洲央行維持和擴大貨幣寬鬆政策，歐債危機逐步緩和。2013年4月12日，希臘重返國際金融市場，重新發債，有8倍的超額認購。2013年第三季度，歐洲經濟普遍出現積極變化：歐盟、歐元區經濟分別環比增長0.2%和0.1%，均為連續兩個季度正增長；德國第三季度環比增長0.3%，雖較第二季度增速放緩，但已是連續兩個季度上升；第三季度，重債國中的西班牙環比增長0.1%，葡萄牙、愛爾蘭也首度實現了正增長，季度增長率分別為0.2%和1.5%，希臘經濟萎縮幅度首次降至4%以下，愛爾蘭於2013年12月率先退出歐盟救助機製。這些跡象表明歐債危機已經觸底，歐洲經濟開始進入緩慢複蘇通道。需要指出的是，雖然歐債危機最艱難期已經過去，但仍難樂觀，它隻是從“重症監護”轉入“普通病房”，尚需長期調理。歐元區經濟雖然顯露出一絲光亮，但前景仍相當艱難。