一、貨幣市場的交易主體
貨幣市場主要有中央銀行、政府部門、商業銀行等銀行類金融機構、非銀行類金融機構、企業及居民個人等交易主體。
（一）商業銀行等銀行類金融機構
經營性質與經營規模決定了商業銀行等銀行類金融機構在貨幣市場中交易頻繁規模巨大，是市場中最主要的交易主體。其市場參與目的主要是進行流動性頭寸管理，銀行持有的超額儲備過多會影響收益率水平，但是在中央銀行存款準備金製度的約束下，過少的超額儲備又會麵臨因為償債能力不足而遭受處罰的問題。因此，同業拆借市場、票據市場、短期債券等市場就成了商業銀行賴以進行短期融資、保持合理頭寸的基本渠道。
（二）中央銀行
中央銀行作為貨幣市場的參與者其目的並非出於盈利，主要是運用各種貨幣政策工具依托貨幣市場這一平台傳導貨幣政策，調控宏觀經濟。中央銀行在貨幣市場的公開市場操作業務主要集中在二級交易市場，以各類國債和國庫券等短期信用工具為交易對象。例如，中央銀行是通過在公開市場上購入與售出短期信用工具並以此來使金融機構的可用資金和市場貨幣流通量發生增減變化，從而達到調節社會貨幣供給量和信用規模的目的。
中央銀行在公開市場中的交易行為會對貨幣市場上各種信用工具的價格、收益率、利率變化產生重要影響，因此公開市場業務的操作選擇是人們判斷市場預期走向的重要依據。而中央銀行對金融機構融資的再貼現利率水平的調整，既直接影響了商業銀行的融資成本、改變其超額儲備及可貸資金規模，同時再貼現率的變動也具有向資金借貸市場傳遞貨幣政策操作變動信息和力度的告示作用。此外，中央銀行還出於貨幣政策操作的需要通過發行央行票據等信用工具配合政策操作，這對於貨幣市場交易工具相對缺乏的發展中國家來說意義更為重大。
（三）政府部門
這包括中央和地方兩級政府。政府部門參與貨幣市場的目的是籌措資金彌補財政赤字，是貨幣市場中資金的需求者。政府在貨幣市場中的活動主要集中於發行市場。政府所發行的債券為貨幣市場提供了重要的金融工具，也為中央銀行進行公開市場操作提供了操作工具。政府的債券發行管理的一個基本原則是保證發行順利和發行成本最低。貨幣市場利率相對穩定，有助於降低發行成本，是政府籌措資金，尤其是短期資金的重要場所。在國外，短期國債被稱為“金邊債券”，它的利率水平也成為市場中其他信用工具製定發行利率水平的一個重要依據。
（四）非銀行類金融機構
非銀行類金融機構主要包括保險公司及各類養老和投資基金，這些非銀行類金融機構的共同特點是擁有大量個人的長期資金，希望通過專家式的管理取得高於銀行存款，但風險盡可能低的收益。因此需要將資產組合調整到一個最佳位置，即資產構成中不僅包括高收益率的風險資產，還包括收益率雖然不高，但是風險也很低的資產。
因此，它們參與貨幣市場的主要目的是以貨幣市場作為交易平台，選擇各類貨幣市場信用工具進行資產的最佳投資組合，它們看中的是這個市場的高流動性與低風險性，而不僅僅是盈利性。
（五）實體經營企業與個人投資者
這類市場交易者參與貨幣市場活動的目的是為了調整流動性資產比重、取得短期投資收益。
實體經營企業通常是貨幣市場的資金供給者，通常它們在生產及經營過程中會形成一定數量的短期閑置資金，為了獲得可觀的投資收益，同時不承擔很大的資本損失風險，就需要進入貨幣市場將短期資金投放於各種流動性高，收益性高於銀行存款的貨幣市場工具。通過這些市場投資，企業在獲得流動性和安全性收益的同時，也提高了它們頭寸管理的效率，從另一個角度看，正是由於它們的市場參與也促成了市場交易的活躍及合理的貨幣市場交易價格的形成。
由於貨幣市場是批發性質的資金交易市場，因此居民個人投資者是主要通過購買貨幣市場基金的渠道，將手中規模有限的閑置資金間接運用到貨幣市場中，以獲取自己理想中的收益。
一般情況下，實體企業與個人這類投資者不直接參與貨幣市場的交易，而是委托有貨幣市場交易資格的金融中介機構進行交易。
二、貨幣市場的交易工具
貨幣市場的交易工具主要包含：短期國債、同業拆借資金、商業票據及大額可轉讓定期存單等內容。
（一）短期國債
這是由政府發行的1年以內（期限品種3個月、6個月、9個月和12個月）的國庫券。短期國債的特點：一是風險極低。短期國債是政府以賦稅擔保的直接負債，被看做為測算其他金融市場工具價值和風險程度的參照依據，其利率是其他金融工具利率變動的基礎，因此短期國債發行市場最重要功能就是市場的價格發現。二是高度流動性。由於短期國債的風險低、信譽高，各類金融機構、實體企業和個人都樂於將閑置資金投資到短期國債上，並以此來調節自己的流動資產結構，為短期國債創造了十分便利和發達的二級市場。三是貼現發行。即其發行價格低於麵值，售價與麵額之差就是短期國債的貼現利息。
在國外，短期國債的發行頻率很快，一般都是定期發行的。以美國為例，3個月和6個月的短期國債是每周發行的，並通過競爭性報價方式確定發行價格和貼現率。
（二）同業拆借資金
同業拆借資金是商業銀行或其他金融機構之間在經營過程中相互調劑頭寸資金的信用活動，這是一種臨時調劑性借貸業務。在同業拆借市場中，金融機構之間是以各自的信用為擔保進行短期資金融通的，也就是所謂的“信用拆借”。因此，為了確保拆借市場健康有序的發展，各國貨幣當局會對提出市場準入要求的申請者進行嚴格審核，設定拆入資金期限和拆借規模。同業拆借既可以由借貸方直接進行，也可以委托貨幣市場經紀人進行。拆解期限多數為隔夜或者一周以內，也有3個月、6個月、9個月等品種。
同業拆借市場作為金融機構資金借貸的批發市場，其利率也被視為金融市場的基準利率，並常常成為中央銀行貨幣政策實施所運用的重要操作手段。
（三）大額可轉讓定期存單
可轉讓大額定期存單最早產生於美國，是第一花旗銀行財團於20世紀60年代初為規避利率管製而進行創新的金融工具。它是一種固定麵額、固定期限、可以轉讓的大額存款定期儲蓄憑證，發行對象既可以是個人，也可以是企事業單位，分為記名和不記名兩種，允許在二級市場中流通，自由買賣。
在大額可轉讓定期存單發源地的美國，大額可轉讓定期存單可以分為四類：一是國內存單，它是由美國國內銀行對國內發行的。存單上注明存單的金額、到期日、利率及期限。國內存單的期限由銀行和客戶協商確定，可以根據客戶的流動性要求靈活安排，期限一般為30天或者12個月，也有超過12個月的。二是揚基存單，這是由外國銀行在美國的分支機構所發行，以美元為麵值的一種可轉讓定期存單。其發行者主要是西歐和日本等地的著名國際性銀行在美國的分支機構。揚基存單的期限一般較短，大多在3個月以內。三是歐洲美元存單，這是美國境外銀行發行的，以美元為麵值的一種可轉讓定期存單。歐洲美元存單由美國境外銀行（外國銀行和美國銀行在外的分支機構）發行，但是發行範圍不僅限於歐洲。四是儲蓄機構存單，這類存單由美國一些非銀行機構（儲蓄貸款協會，互助儲蓄銀行）發行。但是由於儲蓄機構存單因法律上的規定或實際操作困難而不能流通轉讓，因此，在美國它的二級市場規模較小。
自20世紀80年代以來，我國商業銀行也麵向社會發行過大額可轉讓定期存單，根據《中國人民銀行關於大額可轉讓定期存單管理辦法》的規定，發行單位限於國內各類商業銀行，大額可轉讓定期存單的發行對象為城鄉居民個人、企業和事業單位，購買資金應為個人和企業、事業單位的自有資金。但是國內始終沒有形成有規模的可以進行交易的流通市場。
一般而言，大額可轉讓定期存單市場的主要參與者是貨幣市場基金、商業銀行、政府和其他非金融機構投資者，投資收益率高於短期國債。
（四）商業票據
商業票據是指具有統一法定票麵格式，證明借貸關係人之間債權債務關係的契約性憑證，有銀行本票、銀行彙票、商業彙票和銀行支票等形式。
商業票據具有的特點：第一，它是設權憑證：票據權利義務的順利履行首先需要以書麵形式界定債權債務人各自的責任與權利。第二，它是要式憑證：商業票據作為債權債務支付憑證，必須具備必要的規範形式與內容。第三，它是可支付流通憑證：商業票據能夠作為支付手段對債權債務進行清償、結算。除了票據票麵本身的限製外，通常是可以憑借背書的形式進行流通轉讓的。第四，它是無因憑證：持有人在行使商業票據權利時無需證明其取得票據的原因。