1.特銳德（300001）：冉冉升起的箱變新星
公司此次向社會公開發行3500萬股，發行後總股本為13500萬股。公司主營產品為戶外箱式變電站、戶外箱式開關站和戶內開關櫃，主要為鐵路、電力、煤炭等行業的用戶提供高可靠的專業變配電成套設備及相關技術服務。其中箱式變電站產品是公司近三年來增長最迅速、盈利能力最強和最具增長潛力的核心產品，在主營業務收入中占比近三年來一直保持在70%以上，營業收入年均複合增長率在100%以上。公司2006年研發的國內第一台鐵路客運專線電力遠動箱變產品是公司的拳頭產品，市場占有率為69.46%。公司是輸配電行業中一顆冉冉升起的箱變新星。
公司擬將此次公開發行股票募集的資金投資於“戶外箱式電力設備技改項目”、“戶內開關櫃設備技改項目”、“研發中心建設項目”、“節能型變壓器生產線建設項目”四個投資項目。此次發行募集資金到位後，預計四個項目均於2011年末建成投產，公司每年將新增銷售收入約122000萬元，新增稅前利潤近24400萬元。
投資機構預計公司2009年～2011年分別實現銷售收入3.62億元、6.84億元、9.45億元，實現淨利潤0.81億元、1.48億元、2.00億元，按照首發3500萬股計，總股本擴大至13500萬股，全麵攤薄後2009年～2011年每股收益分別為0.60元、1.10元、1.48元。
風險提示：稅收優惠政策變動風險；行業客戶的依賴風險；關聯交易風險。
2.神州泰嶽（300002）：移動飛信用戶數量大幅增長造就的高成長性企業
公司主要為電信、金融、能源等行業的大中型企業提供IT運維服務以及整體解決方案，2009年上半年，移動飛信運維業務為公司貢獻了69%的營業收入和76%的淨利潤。
公司為中國移動飛信業務的獨家運維服務提供商，目前運維合同的截至日期為2011年10月，公司按照移動飛信業務的活躍用戶數量，以及中移動對公司服務質量的打分情況，按月確認並結算收入。截至2009年6月30日，飛信的活躍用戶數為5348萬戶，考慮到飛信正處於發展的初期，且有中移動的4.57億客戶資源作為依托，未來幾年飛信的用戶數量必將有較大的提升空間，且飛信的用戶規模應與QQ相近，即活躍用戶數量將有6倍左右的提升空間。
公司擬將募集資金的34%投資於飛信平台大規模改造升級項目。公司此次募集資金投入的項目主要是為提高公司的運維服務能力，以便承接更多的優質訂單。預測公司2009～2011年EPS分別為1.77元、2.59元和3.83元。
風險提示：公司過去幾年收入和淨利潤的高增長主要來自於移動飛信運維業務，並且該項業務也將是公司未來幾年的主要利潤增長點，過於依賴單一業務的發展模式，也使公司存在一定的經營風險，如果運維合同到期後，公司不能續約，則很可能在短期內無法找到新的增長點。
3.樂普醫療（300003）：高端醫療器械先行者
公司此次發行A股4100萬股，發行後總股本為40600萬股。公司實際控製人為中國船舶重工集團，發行前合計持有公司53.90%股權，此次公開發行後仍持有47.45%的股權，仍處於控股地位。
公司主要從事冠狀動脈介入醫療器械的研發、生產和銷售，是國內高端醫療器械領域能夠與國外產品形成強有力競爭的少數企業之一。公司主要產品包括血管內藥物（雷帕黴素）洗脫支架係統及其輸送係統、治療先心病器械封堵器等，前者占收入的87%。
如果按照冠狀動脈介入術（PCI）手術病例年均複合增長率30%推算，公司2012年支架係統的收入規模約為10億元，是2008年的三倍，公司未來的成長空間巨大。
本次募集資金按照重要性原則依次投向以下四個項目，心血管藥物支架及輸送係統生產線技術改造建設項目、產品研發工程中心建設項目、介入導管擴產及技術改造建設項目、介入導絲劑鞘管產業化技術改造建設項目。
按照發行後總股本40600萬股計算，預計公司2009年、2010年和2011年全麵攤薄後每股收益分別為0.75元、1.01元和1.35元。
風險提示：產品注冊風險，國家加強對植入人體醫療器械的監管，產品審批周期加長；安全性風險，介入醫療器械產品作為直接植入人體重要器官的醫療器械，其安全性和有效性均在客觀上存在一定的風險。
4.南風股份（300004）：細分行業龍頭，未來高成長可期
公司是華南地區規模最大的專業從事通風與空氣處理設備製造與銷售的企業，業務主要麵向核電、地鐵、隧道、風電葉片和大型工業民用建築五大領域。
公司是細分行業中的龍頭企業。其產品在核電、地鐵、公路隧道領域均具有較強的競爭力和較高的市場占有率。公司是國內唯一的產品線涵蓋核電領域HVAC所有品種和國內唯一具有核電領域HVAC設備總承包經驗的供應商；公司產品在地鐵領域、隧道領域也是位居行業前三；此外，公司還擁有南風股份研究所和檢測實驗室，研發實力雄厚。
我國未來5年內，通風與空氣處理行業年平均增長率將保持在10%以上。而應用於核電、風電、城市地鐵軌道交通、隧道等領域的高端產品需求將會遠快於行業平均增速。預計公司營業收入及利潤在未來3年內仍將保持快速增長。
目前，公司核電、地鐵、公路隧道等高端產品業務迅速發展，公司產能不足的情形日益加劇。此次募集資金將主要用於擴大公司的優勢產品和高附加值產品的產能，提升公司科研開發和檢測能力。募投項目的順利實施將徹底解決公司產能不足和研發裝備能力不足兩大瓶頸。
投資盈利預測：以公司IPO後9400萬股總股本計算，我們預計公司2009～2011年EPS分別為0.49元、0.73元和1.05元。
投資風險提示：新產品、新技術開發及市場推廣的風險；客戶工程項目延期的風險；市場競爭風險；原材料價格波動風險。
5.探路者（300005）：戶外用品行業的引領者
公司主要經營戶外用品，專注於研發設計和銷售，生產外包，2008年度分別實現銷售收入和淨利潤2.12億元、2547萬元，國內市場份額按銷量計算排名第一；按銷售額計算，排名第二。國內戶外用品市場起步較晚，正處於高速成長期，未來發展空間巨大，憑借在業內的龍頭地位，公司未來成長空間巨大。
公司在三個方麵具有優勢：
① 渠道。采用以加盟店為主的經營模式，截止上半年底，在國內133個大中城市擁有門店430家，其中加盟382家、直營48家，同期，競爭對手哥倫比亞、樂斯菲斯、奧索卡的門店數量分別為300家、292家、173家，渠道優勢明顯。
② 品牌。以“成為戶外行業領導者”為品牌發展目標，持續在《中國民航》、《中國國家地理》等專業媒體上投入廣告，並兩度與央視知名欄目合作，10餘年時間塑造了業內知名度最高的品牌。根據相關研究調查報告，“探路者”品牌各項“提及率”上均排第一，明顯優於競爭對手。
③ 研發。擁有國內戶外用品行業規模最大、創新能力最強的研發設計中心之一，近幾年，平均研發投入占收入比重超過2.5%，2008年自主設計產品444件，兩年複合增長28%。
投資預測：行業高速增長背景下，公司未來成長性值得看好。一方麵，隨著募集項目實施，門店數量加快增長，另一方麵，直營比重逐步加大，同時伴隨品牌影響力提升，渠道布局優化，產品結構調整，毛利率有進一步提升空間。根據以往經驗，在規模擴張中，公司體現出較好的成本費用控製能力。
預計2009～2011年每股收益為0.56元、0.79元、0.95元，三年複合增長率為30%。
6.萊美藥業（300006）：抗感染類和特色專科用藥科技型醫藥企業
公司此次發行A股2300萬股，發行後總股本為9150萬股。公司第一大股東持股30.13%，實際控製人為邱宇先生。
公司是以研發、生產和銷售新藥為主的科技型醫藥企業，主要涵蓋抗感染類和特色專科用藥兩大係列，主要產品有喹諾酮類抗感染藥、抗腫瘤藥、腸外營養藥等。
公司研發實力較強，儲備產品豐富。公司已取得86個藥品注冊批件，公司申報藥品數量排全國第23位。公司未來三年可能還將獲得10個注冊批件。
淋巴示蹤劑推廣進入第二階段，儲備產品不斷上市將保證公司持續增長。淋巴示蹤劑2005年底上市以來，年均複合增長率達147.58%，隨著第二階段推廣的順利展開，預計該產品將實現較快增長，到2012年產生利潤占公司整體利潤25%以上。此外重要儲備產品注射用福美坦、埃索美拉唑原料及腸溶膠囊和接枝納米炭陸續上市也將成為公司利潤持續增長的動力。
募投項目解決公司產能瓶頸，促使公司恢複快速增長。公司擬將募集資金投向抗感染及特色專科用藥產業化生產基地建設項目，預計此次募投項目的生產基地在明年6月建好，經過3個月的GMP認證，估計在明年10月開始生產。天相投資認為隨著募投項目的順利進行，公司產能瓶頸將不複存在，公司將再次回到高速增長的軌道上。預計公司2009～2011年EPS分別為0.45元、0.56元和0.81元。
主要風險：
①藥品降價的風險；
②納米炭混懸注射液推廣不順利的風險；
③抗感染類藥物市場競爭加劇的風險。
7.漢威電子（300007）：國內氣體傳感器行業的龍頭
公司此次發行A股1500萬股，占發行後總股本的25.4%。公司實際控製人是任紅軍和鍾超夫婦，兩人合計持有公司股份2314.5萬股，占發行後總股本的39.23%。
公司主營業務是氣體傳感器、氣體檢測儀器儀表的研發、生產、銷售及自營產品出口，其中氣體傳感器是氣體檢測儀器儀表的核心元器件、上遊產品。公司經過多年積累和發展，已成為國內領先的氣體傳感器、氣體檢測儀器儀表專業生產企業，2008年公司氣體傳感器在國內的市場份額達53%。
氣體傳感器產業高速增長可期。傳感器技術是現代科技的前沿技術，是國內外公認的具有廣闊發展前途的高技術，它的應用已經滲透到人類活動的所有重要領域。預計未來幾年國內氣體檢測儀器儀表市場將以每年30%的速度增長，至2012年，國內氣體檢測儀器儀表需求量可達1550萬台以上，氣體傳感器核心技術國內領先。氣體傳感器是氣體檢測儀器的核心元器件，目前公司已經基本掌握了氣體傳感器的研發和生產技術，是國內第一家同時掌握半導體類、催化燃燒類、電化學類和紅外光學類傳感器的公司，公司核心技術整體上處於國內領先水平，其中近10項技術處於國際先進水平。
氣體檢測儀器儀表具有成本優勢和技術優勢。公司儀器儀表所需核心元部件—氣體傳感器主要由子公司煒盛電子供應，成本低且渠道穩定，而其他主要原材料價格較為穩定；同時公司也是目前國內唯一有能力產業化生產電化學傳感器和紅外傳感器，因此公司具有明顯的成本和技術優勢。此次募投項目主要投向紅外光學類和電化學類儀器儀表等中高端產品項目，將充分發揮公司的技術優勢，使得公司產品結構進一步高端化。
投資預測：按照公司IPO後總股本5900萬股計算，預計公司2009年～2011年EPS分別為0.66元、0.92元和1.24元。
8.上海佳豪（300008）：民營船舶設計師的領航者
公司主要服務於船舶與海洋工程裝備製造業，是目前國內三家規模最大、實力最強的專業民用船舶與海洋工程設計企業之一。公司主營業務包括船舶工程設計、海洋工程設計和船舶工程監理三項。受全球造船行業景氣和造船重心向中國轉移的影響，公司的收入和利潤一直保持較高的增長。2006～2008年，公司收入的平均增長率為80.68%，歸屬母公司淨利潤的平均增長率為119.4%。
公司在企業規模、設計人才隊伍、品牌影響力、市場占有率等方麵具有明顯的優勢。公司在行業內首創了開發設計、合同設計、詳細設計、生產設計、技術監理等完整的技術服務鏈，能夠為客戶提供一站式、全過程技術服務。公司是船舶設計行業中為數不多的高新技術企業。截至2009年6月30日正在履行、將要履行的合同總金額為2.63億元，為未來兩年的增長提供了保障。2006～2008年公司的市場占有率不斷上升，按照載重噸計算分別為2.23%、3.95%、5.24%。隨著我國船舶行業的發展和在技術方麵的重視程度的提高，作為國內三家規模最大、實力最強的專業民用船舶與海洋工程設計企業之一，公司未來市場份額仍有繼續擴大的空間。
投資提示風險：船舶行業周期性波動的風險；市場競爭風險。
9.安科生物（300009）：進入二次增長的生物製藥企業
公司主要產品有生物藥、化學藥和中藥，其中化學藥和中藥都是子公司在生產，母公司主要從事生物醫藥的研究、開發、生產和銷售。2008年公司實現收入1.56億元，淨利潤3606萬元，毛利率71%，每股收益0.43元。
多年來公司一直專注於基因工程產品的研究、開發、生產和銷售，主要產品包括重組人幹擾素和重組人生長激素，兩者是公司收入和利潤的主要來源。公司生產的重組幹擾素因為療效確切、副作用小、適應症廣泛、質量穩定，在同類產品中穩居前列。募資後，公司還將投資預充式重組人幹擾素α2b注射液生產項目，進一步搶占重組幹擾素市場。
重組生長激素主要用於兒童生長激素缺乏症治療。2008年全球重組人生長激素銷售規模達47.54億美元。公司產品在生長激素方麵雖然市場占有率不是很高，但是份額穩中有升。2008年公司的市場份額達到7.63%，比2007年提高了一個百分點。
公司此次募集資金將用於五個項目，分別是：預充式重組人幹擾素α2b 注射液生產項目、重組人生長激素生產線技術改造項目、腫瘤蛋白P185及瘦素（LEPTIN）生物檢測試劑生產項目、新醫藥研發中心建設項目和市場營銷網絡建設項目。
公司正處於第二次快速增長期，預計公司2009～2011年EPS分別為0.52元、0.68元和0.86元。
投資提示風險：
①新藥研究風險；
②產品降價風險。
10.立思辰（300010）：辦公信息係統服務市場的先行者
公司主要向政府機構及大中型企事業單位提供辦公信息係統解決方案及服務。公司主營辦公信息係統解決方案及部分文件設備銷售。其中辦公信息係統解決方案主要包括文件管理外包服務、視音頻解決方案及服務。文件管理外包服務業務近年表現出了迅猛的發展勢頭，2006～2008年，該項業務收入的複合增長率高達130.64%，預計文件管理外包服務收入將保持高速增長，成為公司的主要盈利來源。視音頻解決方案及服務業務是公司收入及利潤最主要的貢獻者，預計此部分業務收入將隨著市場規模的擴大及公司在外地市場業務的拓展而平穩增長。