許淼，利和興源投資總經理，發布於2014/1/22
在澳門停留了7天，幾乎100個小時都待在賭場裏，親身經曆了那些似乎隻存在小說或是道聽途說的故事裏的情節，回到北京後幾天依舊是腳還沒有沾到地的感覺，恍然一夢。
澳門，這座毗鄰珠海、隔江而望的“亞洲賭城”，麵積僅有32平方公裏，人口不足60萬，卻可以創造人均GDP8萬美元的奇跡，博彩業正是最大的貢獻來源。澳門本地人中有60%從事博彩相關的職業，最簡單的工作就是荷官，隻要會發牌，每天工作8小時，就能獲得月薪1.8萬MOP的收入。澳門政府的財政收入更是年年盈餘，自2008年起施行現金福利計劃，每年向澳門居民發放一定數額的現金作為公眾福利。
公平的百家樂
百家樂是澳門乃至全世界最為普及的賭博方式，一莊一閑，片刻分勝負（規則就不在這裏贅述了），僅僅澳門每天在百家樂上的下注流水估算也要過萬億元，遠超過滬深股市的成交量。很多人會認為賭場總有些不可告人的秘密機關，可以操控結果從而讓賭客們坑家敗業，其實不然，百家樂的公平程度超乎了我們的想象。百家樂每局使用的8副撲克要經過至少4個人的洗牌才能裝上發牌機，而且每張撲克都使用電子標簽技術（內置芯片），賭場內絕無死角的探頭為的就是要保證賭博的公平，而保證賭博的公平就是其盈利的堅實保證。因為賭場從不用依靠貓膩獲利，賭客們脆弱的人性會自己打敗自己。新葡京、威尼斯人、永利、銀河、金沙這些幾近奢華的賭場占據了這座城市最好的位置，夜幕降臨的那一刻，整個澳門足以讓人迷失，這些紙醉金迷的豪華賭場也成為了驗證人性弱點的最佳場所。剖析這些人性的弱點，或為我們的投資帶來一些啟示，或為我們的人生帶來一些忠告。
無法躲避的人性弱點
弱點一：見好就收、不死不休
我之前曾收集了千餘名台底公司（台底公司所做的類似於融資融券，為賭客提供融資杠杆，放大台麵的籌碼，台底公司普遍的最小賭客是100萬元起）的賭客數據，經過分析發現賭客們贏輸的比例是53%：47%，意味著贏的賭客反而是多的，但是他們當中平均虧損掉本金的70%方才離場，甚者輸光所有籌碼，而盈利平均達到34%後就會選擇休戰。我們可以試想一下，如果有100名賭客的本金均為100萬元，並且其中53人贏47人輸，那麼53人每人贏得34萬元，47人每人輸掉70萬元，合計下來（不算賭場抽水），賭場就可獲利1488萬元。換到股票市場上，也許我們更容易想明白，一隻股票虧損30%，多數人會繼續耐心持有直到成為這家公司的長期股東，反之如果獲利30%，卻往往坐立不安急於賣出，此消彼長下來，於是乎我們見得更多的是滿倉深度套牢的投資者，卻很難得一見滿倉盈利N倍的長期持有者。