正文 第11章 股票市場(3)(2 / 2)

這一指數由日本經濟新聞社編製並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編製。最初在根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價,當時稱為“東證修正平均股價”。1975年5月1日,日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標,采用美國道·瓊斯公司的修正法計算,這種股票指數也就改稱為“日經道·瓊斯平均股價”。1985年5月1日在合同期滿10年時,經兩家商議,將名稱改為“日經平均股價”。

按計算對象的采樣數目不同,該指數分為兩種,一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票,樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家、建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、陸運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來,因而其連續性及可比性較好,成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠的指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編製的。由於其采樣包括有500種股票,其代表性就相對更為廣泛,但它的樣本是不固定的,每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

5.《金融時報》股票價格指數

《金融時報》股票指數的全稱是“倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數”,是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括從英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期,其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

6.香港恒生指數

香港恒生指數是香港股票市場上曆史最悠久、影響最大的股票價格指數,由香港恒生銀行於1969年11月24日開始發表。恒生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成分股,分為四大類——4種金融業股票、6種公用事業股票、9種房地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。這些股票涉及到香港的各個行業,並占香港股票市值的688%,具有較強的代表性。

恒生股票價格指數的編製是以1964年7月31日為基期,因為這一天香港股市運行正常,成交值均勻,可反映整個香港股市的基本情況,基點確為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值,再與基數的市值相比較,乘以100就得出當天的股票價格指數。由於恒生股票價格指數所選擇的基期適當,因此,不論股票市場狂升或猛跌,還是處於正常交易水平,恒生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。

自1969年恒生股票價格指數發表以來,已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法,經香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所,在目前的香港股票市場上,隻有恒生股票價格指數與新產生的香港指數並存,香港的其他股票價格指數均不複存在。

第九(節)我國的股票指數

1.上證股票指數

由上海證券交易所編製的股票指數於1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票,其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算範圍。

該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分,其流通量與總股本並不一致,所以總股本較大的股票對股票指數的影響也較大。

上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股票行情的變化相同步的,它是我國股資者和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。

2.深圳綜合股票指數

深圳證券交易所編製的股票指數以1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同,其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票,權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本,其代表性非常廣泛,且它與深圳股市的行情同步發布,它是投資者和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。由於深圳證券所的股票交投不如上海證交所那麼活躍,深圳證券交易所於1995年5月改變了股票指數的編製方法,采用成分股指數,其中隻有40隻股票入選。

現深圳證券交易所並存著兩個股票指數,一個是深圳綜合指數,一個是成分股指數,但從近年來的運行勢態來看,兩個指數間的區別並不是特別明顯。