正文 第51章 技術指標分析(8)(1 / 3)

(4)對別的技術指標適用的形態學和切線理論的內容也同樣適用於OBV曲線。W底和M頭等著名的形態學結果也適用於OBV。

(5)在股價進入盤整區後,OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號,向上或向下突破。

例圖:

正量指標(PVI)

PVI正量指標(Positive Volume Index),首次由Norman Forback在《 StockMarket Logic》一書中發表。其主要的作用有兩點:

(1)辨別目前的股價是處於多頭市場還是空頭市場。

(2)追蹤中小投資者資金流向。

PVI指標的理論觀點認為,當日的市況如果量增價漲時,表示散戶主導市場。相反,如果當日的成交量縮減,表示精明的主力機構正不動聲色地收購股票。也就是說,PVI指標主要的功能,在於偵測行情是否屬於散戶市場。

1.計算公式

PVI=PV+(CLS—CISn)÷CLSn×PV

第一次計算時,PV一律以100代替。本公式需先比較當日成交金額,與前一日成交金額後才能計算。

圖表上除了顯示PVI曲線之外,另外須配合一條PVI的N天移動平均線。(一般平均線參數設定為72、144或288天,運用在中國股市時,大部采用較短周期)。

2.運用原則

PVI指標位於其N天移動平均線之上時,表示目前處於多頭市場。

PVI指標由下往上穿越其N天移動平均線,代表中期買進信號。

PVI指標位於其N天移動平均線之下時,表示目前處於空頭市場。

PVI指標由上往下穿越其N天移動平均線時,代表中期賣出信號。

散戶通常是一個喜歡追漲殺跌的群體,因此,當行情出現價漲量增的走勢時,可以想象,“散戶群”必會趕來湊熱鬧。相反的,所謂的“莊家”,為了消化手中庫存股票的壓力,反而會在散戶群集的市場中拋售股票。因此,NormanForback教授認為,這種價漲量增的市場,應該歸納為散戶主導的市場。然而,PVI指標並不是一個“反市場操作”指標。也就是說,以散戶為主軸的行情,並不表示股價絕對會下跌。在一般市場裏,散戶的財力仍然是一股不可忽略的力量,隻是散戶有“不團結”及“籌碼零亂”的特性,容易導致行情波動。以台灣股市為例,有一段時期,投資者相當熱衷於追蹤買賣量較大的券商,將其視為莊家買賣的依據。結果發現,有部分莊家並未介入的個股,其股價仍然能夠維持相當的強勢。這種狀況,讓一些迷信莊家的投資者百思不解。莊家並不一定是“贏家”,股市中很多例子顯示,散戶也可以“螞蟻搬大象”。以筆者個人的經驗,就曾在股市看過無數次“大水衝倒龍王廟”的景象,莊家及大戶紛紛敗在散戶的手上。

PVI指標除了可以幫助投資者認清市場的結構,歸屬於大戶或者散戶市場之外,尚可以利用其指標的交叉信號,作為中期買賣的依據。但是,其最大的功能是配合NVI指標,共同追蹤即將引發大多頭行情的股票。因此,PVI指標與NVI指標,實為一組不可分的指標組合。

例圖:

指數點成交值(TAPI)

指數點成交值TAPI(TotalWeightedStockIndex)意即:“每一加權指數點的成交值”。其理論依據是認為成交量是股市發展的源泉,成交量值的變化會反映出股市購買股票的強弱程度及對未來股價的展望;簡言之,TAPI是探討是每日成交值與指數間的關係。

1.計算公式

TAPI=每日成交總值/當日加權指數

2.運用原則

(1)加權指數上漲,成交量遞增,TAPI值亦應遞增,若發生背離走勢,即指數上漲,TAPI值下降,此為賣出信號,可逢高出脫或於次日獲利了結。

(2)加權指數下跌,TAPI值上揚,此為買進信號,可逢低買進。

(3)在上漲過程,股價的明顯轉折處,若TAPI值異常縮小,是為向下反轉信號,持股者應逢高賣出。

(4)在連續下跌中,股價的明顯轉折處,若TAPI值異常放大,是為向上反轉信號,持股者可逢低分批買進。

(5)TAPI值無一定之高點,低點,必須與大勢K線或其他線路研判,不能單獨作用。

(6)由空頭進入多頭市場時,TAPI值需超越110,並且能持續在110以上,方能確認漲勢。

(7)TAPI值低於40以下,是成交值探底時刻,為買進信號。

(8)TAPI值持續擴大至350以上,表示股市交易過熱,隨時會回檔,應逢高分批獲利了結。

(9)TAPI值隨加權股價指數創新高峰而隨之擴大,同時創新高點,是量價的配合。在多頭市場的最後一段上升行情中,加權股價指數如創新高,而TAPI水準已遠不如前段上升行情,此時呈現價量分離,有大幅回檔之可能。大勢在持續下跌一段時間,接近空頭市場末端時,TAPI值下降或創新低值的機會了也就愈小。

例圖:

成交量比率(VR)