正文 第74章 基金投資基金投資(6)(2 / 3)

3.密切關注龍頭基金的表現

從操作技巧上考慮,要很好地把握住封閉式基金的行情,應密切關注龍頭基金的表現。具體而言,(1)要把握高折價率的機會,應重點關注基金漢興的表現。從該基金的市場表現看,明顯有長線資金建倉的跡象,其中期走勢值得期待。另外基金漢興的強勢表現實際上也透露出一個信息:大盤高折價率封閉式基金未來的機會可能要更大;(2)把握封閉式基金的分紅行情,基金裕澤更值得重點跟蹤。畢竟其內在收益率要明顯高於其他的封閉式基金。

第六(節)指數型基金投資

指數型基金簡介

指數型基金,顧名思義,就是對根據滬深證券交易所編製的綜合指數所選取的上市公司進行跟蹤,以最大程度地反映出上市公司股票價值波動對綜合指數的影響。

從國內外證券市場的發展史來看,指數型基金往往最能反映出該國經濟發展的變化趨勢,這是因為指數型基金所投資的上市公司都是在該國股市中市值規模最大、基本麵最好的公司。可以毫不誇張地說,投資了指數型基金,就是投資了該國經濟的未來。隨著我國宏觀經濟的快速發展,我國證券市場上也相繼出現了以上證50、上證180、深成指為主要跟蹤對象的指數型基金,填補了我國基金業在這一領域的空白,而隨著我國基金業的快速發展,也湧現出一大批新的指數型基金。

2004年3月1日,中信證券與國際證券市場上股市指數界的鼻祖標準普爾合作推出了首批中信標普指數係列之中的兩隻指數,即中信標普300指數和中信標普50指數,其中中信標普300指數是基準指數,可用於描述內地A股市場的總體走勢。中信標普300指數采用國際上廣泛使用的全球行業分類標準(GICS),選擇中國A股市場中市值規模大、流動性強和基本麵因素良好的300家上市公司作樣本股,並根據自由流通市值加權計算。並依據此指數建立起了長城久泰中信標普指數型基金,受到了市場投資者的高度關注。

指數型基金的優勢

指數型基金的優勢主要表現在以下幾個方麵:

1.費用低廉

這是指數基金最突出的優勢。費用主要包括管理費用、交易成本和銷售費用三個方麵。管理費用是指基金經理人進行投資管理所產生的成本;交易成本是指在買賣證券時發生的經紀人傭金等交易費用。由於指數基金采取持有策略,不用經常換股,這些費用遠遠低於激進性的管理基金,這個差異有時達到了1%以上,雖然從絕對額上看這是一個很小的數字,但是由於複利效應的存在,在一個較長的時期裏累積的結果將對基金收益產生巨大影響。

2.分散和防範風險

一方麵,由於指數基金廣泛地分散投資,任何單個股票的波動都不會對指數基金的整體表現構成影響,從而分散風險。另一個方麵,由於指數基金所盯住的指數一般都具有較長的曆史可以追蹤,因此,在一定程度上指數基金的風險是可以預測的。

3.延遲納稅

由於指數基金采取了一種購買並持有的策略,所持有股票的換手率很低,隻有當一個股票從指數中剔除的時候,或者投資者要求贖回投資的時候,指數基金才會出售持有的股票,實現部分資本利得。這樣,每年所交納的資本利得稅(在美國等發達國家中,資本利得屬於所得納稅的範圍)很少,再加上複利效應,延遲納稅會給投資者帶來很多好處,尤其在累積多年以後,這種效應就會愈加突出。

4.監控較少

由於運作指數基金不用進行主動的投資決策,所以基金管理人基本上不需要對基金的表現進行監控。指數基金管理人的主要任務是監控對應指數的變化,以保證指數基金的組合構成與之相適應。

如何挑選指數型基金

指數基金是一項省心的投資,投資者不用擔心基金經理忽然改變投資策略或者基金經理的更換,因為指數基金是跟蹤某個特定的指數,屬於被動投資,基金經理的變動對其影響沒有主動投資的基金大。因此,不願意花大量時間和精力研究基金投資的投資者,指數基金可能會是一項不錯的投資。指數基金的投資者應關注以下幾個方麵: