ETF和LOF都同時存在一級市場和二級市場，都可以像開放式基金一樣通過基金發起人、管理人、銀行及其他代銷機構網點進行申購和贖回。同時，也可以像封閉式基金那樣通過交易所的係統買賣。
2.理論上都存在套利機會
由於上述兩種交易方式並存，申購和贖回價格取決於基金單位資產淨值，而市場交易價格由係統撮合形成，主要由市場供需決定，兩者之間很可能存在一定程度的偏離，當這種偏離足以抵消交易成本的時候，就存在理論上的套利機會。投資者采取低買高賣的方式就可以獲得差價收益。
3.折溢價幅度小
雖然基金單位的交易價格受到供求關係和當日行情的影響，但它始終是圍繞基金單位淨值上下波動的。由於上述套利機製的存在，當兩者的偏離超過一定的程度，就會引發套利行為，從而使交易價格向淨值回歸，所以其折溢價水平遠低於單純的封閉式基金。
4.費用低，流動性強
在交易過程中不需申購和贖回費用，隻需支付最多05%的雙邊費用。另外由於同時存在一級市場和二級市場，流動性明顯強於一般的開放式基金。另外，ETF屬於被動式投資，管理費用一般不超過05%，遠遠低於開放式基金的1%~15%水平。
LOF投資策略
經中國證監會批準，深交所公布了《深圳證券交易所上市開放式基金業務規則》。目前，深交所有關上市開放式基金的業務和技術準備工作已就緒。作為第一支上市開放式基金產品的南方積極配置基金，一旦獲得證監會批準就可以發行。
主要特點據介紹，上市開放式基金LOF主要特點有三點：
（1）上市開放式基金本質上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。
（2）上市開放式基金發售結合了銀行等代銷機構與深交所交易網絡二者的銷售優勢。銀行等代銷機構網點仍沿用現行的營業櫃台銷售方式，深交所交易係統則采用通行的新股上網定價發行方式。
（3）上市開放式基金獲準在深交所上市交易後，投資者既可以選擇在銀行等代銷機構按當日收市的基金份額淨值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會員證券營業部按撮合成交價買賣基金份額。
基金在銀行等代銷機構的申購、贖回操作程序與普通開放式基金相同。上市開放式基金在深交所的交易方式和程序則與封閉式基金基本一致，買入申報數量為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0001元。上市開放式基金交易價格的形成方式和機製與A股一致。
1.幾個優勢
據分析，上市開放式基金的投資與普通開放式基金相比，具有明顯的優勢：首先，交易成本大幅下降。目前開放式基金申購、贖回費用大多為15%左右，而深交所掛牌基金最高傭金收費僅為交易金額的03%。兩相比較，交易成本最高可下降80%。其次，更為便利。不再需要像投資其他開放式基金那樣舟車勞頓，而隻要在券商營業部或一個電話、輕點鼠標就可完成整個交易過程。第三，存在套利的可能。LOF產品的二級市場交易價格與一級市場的申購、贖回價格往往會產生背離。當二級市場價格高於基金淨值的幅度超過手續費率時，投資者就可以從基金公司申購LOF基金份額，再在二級市場賣出基金份額；如果二級市場價格低於基金淨值的幅度超過手續費率時，投資者又可以先在二級市場買入基金份額，然後再去基金公司辦理贖回業務。
另外，吸引其他基金客戶轉換加盟。目前，已經有鵬華基金公司等將基金的注冊登記工作交予了中國證券登記結算公司。投資者可以通過跨係統轉登記，實現通過銀行等代銷機構申購贖回與通過深交所交易係統買賣兩種基金份額交易方式的轉換。