選擇企業，除了看該企業是否能夠在盡可能多的會計期間產生盡可能多的淨現金流以外，對該企業各個會計期間經營活動產生的現金流的構成進行分析，也是非常重要的。企業經營活動的現金流入，應該是在產品銷售和提供勞務環節產生的。企業的現金回收率，即銷售商品或提供勞務收到的現金與銷售收入的比率接近1時，說明本期經營活動比較穩定，絕大部分銷售款都能在當期收回。而當這個比率逐漸下降時，則需要好好分析一下造成該變動的原因：是由於公司提供的信用額度過大，還是公司產品在生產環節中出現了質量問題造成損失，抑或是該企業的客戶本身信用狀況出了問題？如果客戶是資產質量優良，信用記錄一向良好的大型企業，則很可能是這個公司本身存在問題，這就需要管理者進行改善。在情況沒有好轉之前，建議投資者看空該企業的股票。
對於稅款的支付以及返還稅款的領取，也是在分析現金流量表時需要重點考察的一個因素。如果國家經濟未出現大的波動，而企業延遲繳納稅款，很可能是自身財務狀況出現了問題。
2.看懂投資活動現金流量
企業投資活動所取得的現金，可能來自於金融資產的投資收益所帶來的現金流入，或是收回投資時帶回的投資成本，也可能是對自身的固定資產、無形資產和其他長期資產出售、出租帶來的現金流入。與之相對的是企業投資活動產生的現金支出，隻是其所對應的投資活動屬於反向關係而已。
金融資產的投資收益帶來的現金流增加，對於投資者選股存在很大的迷惑性。並不是說這部分投資活動產生的現金流增加不重要，實際情況是，在對現金流量表進行分析時，很可能將這部分增加的現金流與經營活動產生的現金流同等對待，如果這樣的話，那就大錯特錯了。企業對金融資產的投資收益，絕大部分應來自股市，但股市存在巨大的風險，企業對這部分現金流無法規劃和掌控。企業在某一會計期間如果淨現金流量突然放大，投資者可能會認為這是由於這一期間股市行情非常火爆，企業在證券市場上大賺了一把而引起的。而事實上，其經營活動可能不但沒有增長，反而倒退了。可見，在對現金流量表進行分析時，如果不把金融資產的投資收益帶來的現金流量增加，與未來幾年金融市場的行情考慮進去的話，所獲得的信息很可能帶有誤導性，得出的結論有可能會引發重大的虧損。
在投資活動現金流流出的欄目下，有兩個重要的項目，就是收購新公司的現金支出和購建固定資產的現金支出。企業在擴張道路上，往往存在兩種選擇：內涵性擴張和外延性擴張。內涵性擴張是指利用自身積累的未分配利潤固定資產投資，擴大生產線，從內部把企業做大；外延性擴張是指通過收購新的企業，實現在本業務領域做強，或在新業務領域立足。多數專家認為，雖然外延性擴張能夠最快地使一個企業成長，但是最終卻很難做強做大。這是因為公司合並後，雖然存在協同效應，但是很可能因為企業文化背景不同，企業發展戰略不一，企業管理層中有衝突，財務狀況混亂，新添債務負擔等原因引發一係列問題，讓兼並成為企業發展史上的一把雙刃劍。因此，當企業的現金流量表中出現收購新公司而支出大量現金時，就需要保持高度的警惕，應密切關注該企業的後續發展態勢。
與收購新公司和購建固定資產相對的，是出售原有子公司以及打包處置固定資產。後麵的兩種活動，雖然能夠給公司帶來正的淨現金流入，但是所傳達的信息卻往往有天壤之別。
企業打包出售固定資產，情況可能比較複雜，比如企業近期財務狀況惡化，資金鏈麵臨斷裂危險，為了補充現金，公司不得不把自有的固定資產進行打包銷售。也有可能是被打包出售的固定資產沒能被企業充分利用，沒有作出其應盡的貢獻，為了做活企業的資產業務，同時為了減輕對固定資產的維修負擔，管理層才做出出售的決定。不管出於何種理由，都說明企業的生產經營沒有發揮最佳的效率。
企業出售原有子公司或出售參股公司股份，往往屬於截然相反的一種情況，經常在二級市場上能推動其股價的上漲。公司出售子公司，往往是因為子公司業績不佳，公司將其出售後，不但能夠甩掉包袱，輕裝上陣，同時還能獲取一大筆淨現金流量，用來發展最具有核心競爭力的業務，方便企業發展戰略的調整。因此，企業現金流量表中對出售子公司所帶來的現金流入記錄，是選股時需重點考慮的一個因素。