賣出小麥12月份期貨合約2張，價格4．10
美元／蒲式耳。
盈利0．30美元／蒲式耳
8月25日賣出小麥10月期貨合約2張，價格4．10美元／蒲式耳。
買入小麥12月期貨合約2張，價格4．20美元／蒲式耳。
虧損0．10美元／蒲式耳
整個交易中，交易者獲利：10000×（0．30-0．10）=2000美元（未扣除傭金）
如果交易者估計遠期期貨與近期期貨之間價差會擴大，即遠期期貨相對近期期貨下跌幅度小，此時他就采取熊市套利，即先賣出近期期貨，買入遠期期貨，待有利時平倉。
8月5日賣出小麥10月份期貨合約2張，價格3．80美元／蒲式耳。
買入小麥12月份期貨合約2張，價格4．10美元／蒲式耳。
虧損0．30美元／蒲式耳
8月25日買入小麥10月期貨合約2張，價格3．90美元／蒲式耳。
賣出小麥12月期貨合約2張，價格4．30美元／蒲式耳。
盈利0．40美元／蒲式耳
結果，他總共獲利10000×0．1＝1000美元（未扣除傭金）
從上麵例子看出，進行跨月套利的成功與否不在於絕對價格的高低，而在於不同期間價格差額變化。
（二）跨市套利
跨市套利是指分別在兩個商品交易所，以相反買賣頭寸交易同一種商品，希望以兩個市場上同一商品在某一時間內價格的錯落波動套取差額利潤。具體方法是在某一交易所買空某一商品期貨，而在另一交易所賣空某一商品期貨。它是依據不同地點同種商品存在一定價差的事實來獲取利潤的。例如，芝加哥期貨交易所、堪薩斯城期貨交易所和明尼阿波利斯穀物交易所都進行小麥的期貨交易，交易者可以同時在這些交易所進行小麥交易。
進行跨市套利的基本原理是因為各個期貨市場幾乎維持著同樣的價格趨勢，如果一個市場某種商品價格上升，另一個市場該種商品通常也會有相同的趨勢。正是由於這種價差變動不一致給交易者提供跨市套利的機會。
在進行跨市套期圖利時，應十分注意影響各市場間價格差距的幾個因素，其中最重要的是運輸成本，銷售地商品的價格通常比產地價格高，因為加上了產地運往銷地的運輸成本；影響價差的另一個因素是各交易所規定的交易商品品種和等級。
交易者在做國際的套期圖利交易時，應考慮以下幾個問題：（1）你所交易的商品期貨國內是否有；（2）你可能要郵寄保證金及傭金到進行交易行為的國外交易所；（3）不同交易所交易所用的貨幣不同，要考慮彙率的變動；（4）不同國家交易所合約交易單位不統一；這些問題是國際問跨市交易者必須注意的問題。
下麵舉一個跨國界的套期圖利交易，以便讀者加深認識。
例如，8月1日紐約商品交易所原糖11月期貨價格為每噸110美元，而英國倫敦市場11月原糖期貨價格經換算為每噸120美元，即兩地間價差為10美元，此時交易者在紐約市場賣出11月原糖期貨合約兩張，在倫敦市場買入等量的11月原糖期貨合約。兩周後，紐約11月份原糖期貨價格上升到115美元／噸而倫敦11月原糖期貨價格經換算後上升到130美元／噸，此時價差為15美元／噸，其過程如下：
8月1日賣出紐約11月原糖期貨，每噸110美元
買入倫敦11月原糖期貨，每噸120美元
虧損10美元／噸
8月15日買入紐約11月原糖期貨，每噸115美元
賣出倫敦11月原糖期貨，每噸130美元
盈利15美元／噸
兩者相抵後每噸盈利5美元。
從上麵例子看出，決定買入或賣出某交易所的期貨在於投機者對兩地交易所的同種商品價差變化的預測。如果對於甲、乙兩交易所同種商品，投機者認為甲交易所該商品上漲幅度大於乙交易所，則先買入甲所的商品期貨賣出乙所的期貨；如果認為甲所該商品下跌幅度較乙所大，則先賣出甲所的期貨再買入乙所的期貨。