第一節黃金期貨交易概述
黃金交易在商品期貨市場中具有特殊重要的地位。黃金不僅可以作為一種貴金屬商品，還可作為一種金融“硬”貨幣。因此它成為各階層人士用來作為貨幣保值的工具，當各種政治因素或經濟因素如通貨膨脹、經濟衰退等惡化時，經常有大量的資金流入黃金市場。目前我國還未開放黃金市場，但國外黃金市場己具有相當規模，開展了期貨交易，同時黃金市場也是金融市場的一個重要組成部分，因此在這裏簡要介紹一點黃金期貨交易的知識，對讀者是十分有益的。
一、國際黃金市場的供求者
參加黃金市場交易作為賣方出現的主要有：產金國的采金企業，儲有黃金要出售的集團或私人，期望金價看跌做“空頭”的投機者，以及各國的中央銀行。作為買方出現的主要有：各國的中央銀行，為保值或投資的購買者，期望金價看漲做“多頭”的投機者，以黃金作為工業用途的工商企業等。另外，一些國際金融機構，如國際清算銀行和國際貨幣基金組織也參與黃金買賣。國際黃金商是黃金市場的有力參與者，他們通過從事專營代理，做期貨買賣，做中間商業務和開展套購業務等從中獲利。
二、影響黃金期貨價格的因素
從事黃金期貨市場的投資者必須清楚黃金期貨價格的影響因素，從而可以根據外界政治和經濟因素的變化來預測黃金期貨價格的變動方向。
1．利率。利率是影響黃金期貨價格的重要因素之一。一般說來，黃金期貨價格變動額與市場借貸利率成正比、與期貨的交割期限的長短成正比，即利率升高，黃金期貨價格上升，遠期黃金期貨價格高於近期黃金期貨價格。
對於借貸利率與黃金期貨價格的關係舉例來說明。
假定黃金現貨價格為每盎司2500元，而3個月的黃金期貨價格為每盎司2562．5元，市場借貸利率為10％，若某人借貸2500元，則3個月本利和為
2500×（1+10％）=2562．5（元）
這樣，如果他以2500元買入1盎司黃金現貨，賣出3個月黃金期貨，3個月後，他將賣金收入償還貸款，應恰好相抵。
由此可見，當借貸利率上升時，黃金期貨價格必須隨之上升，否則市場均衡無法實現。
2．彙率。黃金期貨價格還與各國之間的彙率有關，交易者在跨市進行黃金期貨套利時應注意。例如，在倫敦與紐約間套利要用英鎊和美元，因涉及幾個月的交易，其中美元和英鎊彙率必然會發生波動，這時首先要確定相對較“硬”的貨幣（即貶值程度較小者），若在“硬”幣國賣期貨，在軟幣國買期貨，到交付時雖然貨幣額未變，但價值卻發生了變化（在硬幣國賣時獲得相對“升值”的貨幣，而在軟幣國買時支付相對“貶值”的貨幣的貨幣，從中可得新的收入），因此在計算跨市套利得失的時候，應考慮這一因素。