例如9月份小麥期貨價格為每蒲式耳3．40美元，某交易者認為行情會上漲，以每蒲式耳3．5美元的協議價格買入一張看漲期權合約，價值17，500美元（每張合約5000蒲式耳），支付期權購買的保險費為2，000美元。如果在期權有效期內，小麥期貨價格向上漲到4．00美元，該期權購買者就履行合約，以4．00美元／蒲式耳賣出小麥期貨合約，每蒲式耳盈利0．5美元，一張合約共盈利2500美元，減去當初買進看漲期權所支付的保險費用，共計淨獲利500美元。假如，9月份小麥期貨並沒有如投資者所預期的那樣，呈現上漲趨勢，而是略有下跌，價格為3．20美元／蒲式耳，則購買者將不會行使期權，這時他遭受損失，即為期權的權金2000美元，如果9月份小麥期貨價格大於3．50美元，略有上漲，為3．70美元／蒲式耳，期權購買者，行使期權，每蒲式耳獲利0．20美元，共獲得1000美元，減去購買期權所付的費用，損失1000美元。
2．通過購買看跌期權投機
這種策略運用與購買看漲期權的方式相同，隻是在於對市場價格的走勢持不同的態度，購買看漲期權，購買者認為以後的期貨價格將會上漲，而購買看跌期權，購買者認為今後的行情會下跌。行情越是下跌得利害，則投機者獲得越多，但如果價格變化與預期的走勢相反，投機者可能遭受的最大損失也隻是期權的權價。
3．通過賣出看漲或看跌期權投機
對於期權的賣出者來說，無論賣出的是看漲期權還是看跌期權，他們的目的和手段非常明確，隻是想通過賺取權金來獲利。
期權的賣出者，賣出看漲期權或看跌期權後，從理論上講，收入是已經確定的了，而所要承擔的風險卻是無限的，投機者之所以願意通過承擔這種無限的風險來賺取有限的收入，在於他們對市場走勢的估計，他們認為某種期貨商品的市場價格在今後的一段時間內價格隻有小幅度的波動，或略有下跌，而價格大幅度上升的概率幾乎為零時，才願意賣出看漲期權，否則他們是不願意這樣做的；同樣，投機者在預計相關期貨價格波動較小或略有上漲的情況下才願賣出看跌期權。
（1）賣出看漲期權
某農場主當年將會有大量的大豆收獲，該農場主自己認為大豆的價格不會有太大的變化，沒有必要進行套期保值，他決定在期貨市場上賣出看漲期權合約以賺取一些額外的收益，於是他在期貨市場上以172美元／噸的協議價格賣出3月期看漲期權合約，每噸獲權金2．5美元。過了2個月，大豆期貨的價格上漲到了173美元，該看漲期權的購買者，決定行使期權，該農場主就以172美元／噸的期貨價格將大豆賣給了這個購買者。再過了一個月，期貨合約到期時，大豆的現貨價格為172．5美元／噸，則該農場主其大豆每噸在價格上損失了0．5美元，但他通過賣出看漲期權合約，每噸賺了2．5美元，最後總計他每噸賺了2美元，實現了通過賣出看漲期權合約贏利的目的。其整個交易過程如下：
6月賣出9月份的大豆看漲期權合約，協議價格為172美元／噸，獲權金2．5美元／噸。
8月按協議價格賣出9月份大豆期貨合約。
9月大豆現貨價格為172．5美元／噸。
每噸大豆在現貨市場上價格損失為0．5美元，獲權金2．5美元。每噸淨賺2美元。
（2）賣出看跌期權合約投機
利用賣出看跌期權獲利，主要是基於對未來市場的預測，認為市場價格一般不會有較大的波動，或者價格還有可能略有上升，估計期權的購買者一般不會行使期權。例如，美國紐約市場上，9月初原糖12月份到期的期貨合約的價格是每噸113美元，某投機者認為在最近幾個月，原糖的供給量略小於需求量，估計將來原糖的價格將會略有上升或基本保持不變，在這種情況下，他決定賣出12月份到期的看跌期權合約，協議價格為每噸114美元，每噸獲權金2美元。不想過了一個月，有一個盛產糖的國家，通過第三個中立國向美國大量傾銷糖，使得糖的現貨價格一下降到108美元／噸，12月份的糖的期貨價格也跌至108美元／噸，這時該投機者想買入售出期權合約對衝，但協議價格為114美／噸的售出期權合約的權金價格為每噸5美元，該投機者覺得損失非常大，正在猶豫不決時，又聽到消息說，國會將提案反對該國在美國實行傾銷，於是又繼續等待。結果到了11月，反傾銷的提案確實在國會得到通過，但這時糖的價格已經進一步下跌到104美元／噸，而且該投機者得到通知，期權購買者準備按114美元／噸的協議價格向他出售12月份的期貨合約，結果這個投機者毫無辦法，隻得在期貨市場以104美元／噸的價格，售出12月份的原糖期貨合約，實行對衝。該投機者，在這次交易中，售出期權合約，每噸獲2美元的權金，但被迫以114美元／噸的價格買進期貨合約，以104美元／噸的價格賣出期貨合約，結果總共損失8美元／噸。其交易過程如下：