資本怎樣尋找“白富美”
中國市場評論
作者：連昱
2014年，O2O借助移動互聯網呈現井噴式增長，盡管大多數盈利仍是一個問題，但資本市場積極看好其巨大潛力。隨著O2O在各行各業的快速發展，原本一片藍海的垂直細分市場將不複存在，未來O2O市場必將迎來更為猛烈的競爭。 2015年，O2O對傳統行業的互聯網化整合才剛剛開始，資本市場該采取何種投資策略，以取得最優的投資回報？
O2O市場進入階段性拐點，產業O2O迎來高速發展機遇
O2O在2014年異軍崛起，成為最受資本青睞的投資領域，迎來用戶數量和資本融資的雙重高潮。有關統計數據顯示， 2014年中國創投市場共發生投資1917起，較上年同期激增155%以上，而1億美元以上的熱門項目大部分發生在O2O領域。從去年年末至今年年初，網上訂餐平台餓了麼獲得3.5億美元投資，用戶激增46倍；母嬰電商貝貝網完成1億美元C輪融資，距離3000萬美元B輪融資不到半年。餐飲、零售、醫藥、美容、出行等領域不斷湧現的O2O也紛紛獲得用戶和融資雙增長。
目前，中國O2O市場已跨過信息O2O、消費O2O兩大階段。從2003年開始的以大眾點評、本地生活信息服務網站為代表的信息O2O，到2008年興起的“千團大戰”，再到2014年突飛猛進的各種以生活服務為核心的消費O2O，對互聯網共享經濟下的閑置資源的激烈爭奪將會越演越烈。當前的O2O市場仍是以生活服務場景為核心，圍繞消費者的吃穿住行形成各個細分應用。伴隨2014年O2O的投資狂潮，先前非常垂直細分的市場空白已逐步被各類O2O應用填補，消費O2O領域市場整合已經開始，未來必將麵臨更為激烈的市場競爭和資本角力。羊年春節前剛剛落定的滴滴、快的的合並也預示著消費O2O市場整合進入新層次，更為考驗企業產品、服務體驗、資本、上下遊產業鏈整合等綜合競爭實力的提升。
伴隨移動智能終端的普及、信息消費政策的推動和產業互聯網化的影響，O2O市場進入更深層次的發展拐點。除消費O2O的蓬勃發展外，重度垂直產業全渠道打造的產業O2O將呈現更為強勁的增長態勢。有別於消費O2O，產業O2O以企業為用戶，將互聯網更進一步應用到傳統的生產活動場景中，體現在對產業的生產、交易、融資、流通等各個環節的改造。
O2O的MCT投資策略
從嚴格意義來看，O2O是一種將互聯網與傳統產業深度結合的模式或者思維，其背後代表的是借助互聯網技術手段將線上線下全渠道融合，帶給用戶極致產品和服務體驗。從資本市場角度來考察一個O2O項目，按照易觀商解O2O MCT投資模型，應該從市場、企業、時機三個維度進行評估，從而得出具體的投資策略。
M——“鬧中取靜”，挖掘投資狂潮淹沒的金礦
考慮進行O2O項目投資時，從市場層麵需要考量細分市場規模、競爭強度和用戶需求三個要素。在市場規模中，不隻簡單考慮當前的市場容量，還需要考慮未來增速；另外，要關注現有競爭情況，對手的數量和市場份額以及當前的用戶需求情況，包括用戶需求總量和APRU（Average Revenue Per User，即用戶平均收入）。以2014年的中國O2O細分市場容量為例，TOP5是旅遊、家居、餐飲、服裝和醫療市場，而對比2014年的O2O應用情況可發現TOP 10應用集中規模最大的幾個市場。