一、QFII
五人小團隊的諸葛亮會繼續進行時。
對2002年中國股市的總結，談及誰應該是證券市場的‘教練員’時，楊滿倉說：“這個問題一時難以弄明白，今年股市的反複走低及大麵積虧損的原因很多，其中大有奧妙。比如到底誰是‘教練員’？大家剛才提及的部門，誰都像，誰又都不像，搞不好就是一個體製問題，政出多門。小山，你說呢？”
“政出多門當然也是一個問題，其弊端顯而易見，那就是來自多個部門的政策都想或者都在影響股市、左右股市，使投資者沒有一個穩定的預期。於是，真正投資的人少，投機的人多，能像巴菲特一樣以年為單位長期投資優質上市公司的人或機構，可以說在我國證券市場還沒有出現。”張小山大有感慨。
“小山說的對。我本人就是啊，除非因股票被套而不得不長期持有，往往稍有盈利就想著套現出局，大賺的幾筆幾乎全都是賭運氣投機的結果。”楊滿倉做起了自我檢討。
“滿倉兄也不必自責。投機是當前乃至以後相當長的時期內，中國股市的特色。個人投資者如此，那些超級大戶和機構也是一樣啊。你不看他們總是短炒、爆炒一些題材股、績差股，給中小投資者畫一個大餅嗎，當股價上天了，散戶們以為大餅熟了，都去搶著吃時，莊家便順勢派發，股價又一落千丈。這樣大漲大跌，就算你上市公司的形象甚至經營因此受到損害，也不管不顧。這也是有些優良的公司不願意上市的原因啊。”大牛也發表了自己的高見。
“牛哥，你說的大餅其實就是大圈吧，莊家苦心積慮設置了大大的圈套，把投機追高買入的散戶統統套住。”吳玫現在也入門了。
“對，叫大圈更貼切。我上次就鑽進了一個圈套，要不是跟著師傅們買長安汽車把虧的錢賺回來，我今年都不好向老爸交代。”劉偉已忘記了不快，又討好起吳玫來。
大牛笑了一下，說：“是啊，莊家就愛設圈套，不管是股市的莊家，還是賭場的莊家，都一個樣。另外，我認為，股市投資者稀缺，投機者盛行，不光是體製造成的。‘運動員’也就是直接在股場踢球的股民投資意識欠缺，賭性太大，也是一個重要的原因。‘教練員’水平再高，再盡職盡責，‘運動員’不按他定的方略去踢球，大家各行其是，球到腳下了不管射門時機成不成熟，都想賭自己的運氣，為了自己的名利，抬腳就射。因為這樣的‘運動員’多了而輸了比賽，你說和‘教練員’有多大關係？所以，也不能把股市下跌的責任都歸罪於體製，都推到監管層身上。”
“大牛說的很在理。好了，對今年的總結就到這裏。我們來展望一下明年吧？”楊滿倉見大家都用期待的眼神看著自己，接著說：“我來拋磚引玉。首先，我認為我們的監管層是希望股市走好的，也想了很多辦法。比如，今年12月1日，QFII製度正式實施，在為我國股市注入大量活水的同時，也將帶來不一樣的投資理念。”
“楊師傅，請您詳細講講什麼是QFII製度，還有，它有什麼作用嗎？”劉偉這次是真的想弄明白QFII，年輕人就是對新名詞感興趣。
“還是讓你真正的師傅回答你吧。”楊滿倉半開玩笑半認真地說。
張小山笑道：“看來當師傅還有責任啊。好吧，我解釋一下。所謂QFII製度，也就是合格的外國機構投資者製度。是指允許經核準的合格外國機構投資者，按規定並在一定限製下彙入批準額度的外彙資金，轉換為我國貨幣後，通過嚴格監管的專門帳戶投資我國證券市場，其資本利得、股息等經批準後可轉為外彙彙出，是我國證券市場一種新的開放模式。”
“那它的作用呢？”吳玫也好奇地問。
“我說好的方麵吧。這個製度有利於穩定國內證券市場和帶來價值投資的理念。未來對中國經濟將起到舉足輕重的投資帶動作用，同時也可以轉嫁一部分投資風險。我想這也是監管層引入QFII的初衷吧。”對任何事情都往好的方麵去想，這也是張小山的一貫風格。
二、行業與熱點
分析預判來年的行情必然涉及對政策的研判。股諺有雲：炒股要聽黨的話。要想在股市長期生存發展，不關心時事政治，不研究政策是不行的。
談到政策，楊滿倉研究的最透徹，最有發言權。張小山解釋完QFII，楊滿倉繼續展望2003年的證券市場：“上個月，黨的十六大選舉出新的黨中央後，這個月做的第一件事就是召開中央經濟工作會議，並成立國家金融領導小組。在政策法規麵、市場資金麵、上市公司基本麵，一些最基本的製度性安排在悄然生變。”說到這裏，他加重了語氣：“因此，我相信，明年的行情會好於今年。當然，我不能預測太久的事，但我能夠確定明年的春季行情值得期待。”