淺析我國期貨市場的發展曆程及其功能和會計處理
經濟研究
作者：汪超
[摘要]：1990年中國鄭州糧食批發市場正式引入期貨交易機製，曆經25載歲月洗禮，我國的期貨市場從無到有，從小到大，已成長為資本市場不可或缺的版圖。托馬斯·海爾奈莫斯曾說：“期貨交易對大多數人來說充滿著神秘感，無論是在美國，加拿大，英國還是澳大利亞的交易所中，從事期貨交易的人們無不為之迷惑，發狂而又樂此不疲。”的確，隨著近來股市行情的跌岩起伏，越來越多的人們將投資的目光轉向了期貨市場，如何運用一係列商品期貨和金融期貨進行套期保值與套利成為眾多投資者關心的話題。詳細闡述了我國期貨市場的發展曆程，功能及期貨交易的會計處理，並在此基礎上重點介紹如何進行套期保值操作，以期能指引更多的人加入到“期貨”這個大家庭中。
[關鍵詞]：平倉 套期保值 基差
一、我國期貨市場的產生與發展
（一）發展探索階段（1988-1993），1990年10月鄭州糧食批發市場成立，以現貨為主，首次引入期貨交易機製，標誌著我國期貨市場的誕生。1992年我國第一家期貨經紀公司——廣東萬通成立，年底中國國際期貨經紀公司成立為我國期貨市場的快速起步及發展奠定了牢固的基礎。
（二）盲目發展階段（1993-1994），1993年我國的期貨交易所，期貨經紀公司大批出現，在缺乏必要行政監管部門，配套法律法規滯後的環境下，期貨經濟糾紛和社會問題頻頻發生，給我國期貨市場的長期發展埋下了嚴重隱患。
（三）清理整頓階段（1994-1998），1994年5月30日國務院發布69號文件，對期貨業進行第一次大的清理，整頓後的期貨交易所剩下15家。
（四）規範發展階段（1998年至今），在此期間，我國政策對期貨市場進行進一步規範，交易所銳減至四家。分別為大連商品交易所，鄭州商品交易所，上海期貨交易所以及中國金融期貨交易所。2010年四月我國首個金融期貨滬深300股指期貨合約上市。
隨著我國的期貨市場規模不斷擴大，尤其是商品期貨取得長足發展，其成交量連續四年位列全球前列，並在某些產品定價方麵有一定的影響力。期貨市場作為資本市場的有機組成部分，在現貨市場體係中發揮著特殊作用，相信隨著一係列創新業務的推出，我國的期貨市場必將蓬勃發展的黃金時期。
二、期貨市場的功能
（一）規避風險。主要是指套期保值者通過在期貨市場上買進或賣出與現貨商品或資產數量相當，月份相同或相近，方向相反的期貨合約從而在期貨和現貨兩個市場之間建立衝抵機製，以規避價格波動風險。它是期貨市場主要功能同時也是期貨市場得以發展的原動力。
（二）發現價格。即指期貨市場上期貨活躍的供求雙方通過公開，公正，高效，競爭的期貨交易機製，形成供求相等下的均衡價格的過程。該功能較真實反應標的資產未來價格變動趨勢。
（三）風險投資。期貨市場參與者可分為套期保值者、套利者、投機者，後兩者均為獲利才選擇進入期貨市場相應頭寸，雖風險大，收益也高，極大地考驗了交易者風險承受能力。
（四）資源配置。由於期貨市場交易量大，可發現人們對於商品未來需求數量和價格波動方向，生產廠商可根據市場容量來定產量，以防止盲目生產，造成不必要浪費，從而優化資源配置。