開放經濟下金融穩定的理論與實踐
經濟研究
作者：肖威
[摘要]：經濟理論已經證明采取開放型經濟的國家能夠立足各國的比較優勢，充分利用國內外資源，促進本國經濟的發展，因此在開放經濟的理論指導下，我國施行了開放型經濟的政策。但是隨著經濟的不斷開放，尤其是金融領域的放開，給我國的金融穩定帶來了極大的挑戰，既然開放經濟是不可避免的發展趨勢，那如何在開放經濟中維護金融的穩定成為了巫待解決的重要問題。
[關鍵詞]：開放經濟 金融穩定 貨幣國際化 金融創新
一、金融穩定的內涵與理論
自1998年的亞洲金融危機到2008年的美國次貸危機以來，無論是學術界還是金融產業界都對金融的穩定提起了高度的重視，相關的專家也對金融穩定的內涵作了理論上的研究與界定，但是並沒有達成統一的概念論述。現在主要有兩種關於金融穩定內涵的論述，一種是由信息不對稱因素造成的金融不穩定對實體經濟運行的影響，這一論斷隻強調金融與實體經濟發展的關係；另一種是從金融穩定的自身出發，定義金融穩定本身包含的要素，認為金融的穩定既要實現資源的優化配置又要能夠抵禦自身的外部風險。
我國給出的關於金融穩定內涵的定義則是：“金融係統的各個要素模塊能夠有效協調地發揮作用，並且在這個前提之上，實體經濟能夠有效運行，貨幣、彙率等經濟政策能夠有效發揮，生態環境能夠有效改善，並且金融係統受到外部不利因素幹擾時能夠通過自身的力量化解，維護金融係統的穩定運行。”
二、開放經濟對金融穩定的影響
首先，開放經濟促進金融產品的創新，而金融產品的創新能夠對金融穩定造成一定的負麵影響。隨著中國開放型經濟的不斷升級，國內市場開放的領域越來越多，而2013年中國（上海）自由貿易試驗區的掛牌成立，標誌著我國金融領域改革式的開放與創新。金融領域的開放會促進國外的金融資本與金融產品進入我國金融市場，這些國際因素的進入在給我國金融市場主體帶來活力的同時也給金融行業帶來了巨大的競爭壓力。在這種壓力下，我國金融領域的金融機構為了吸引更多客戶，會推出更多創新型金融產品與服務。金融領域的創新能夠縮短資本積累的進程，加快產業結構升級，但在這種顯著的成效中，以利益為中心的資本會帶來不適應金融發展的結果。比如，實體經濟發展導致收入分配不均等後果，這些都會影響到金融係統的穩定性，誘發金融危機的出現。另外，金融創新能夠有力地推動中國產業結構的升級，但是金融係統的運行畢竟與實體經濟的運行分屬於兩個不同的係統，具有相對的獨立性，如果虛擬經濟的發展與實體經濟的發展情況不匹配，則很容易造成金融係統的崩潰。
其次，我國在開放型經濟的發展過程中，一直致力於推動人民幣的國際化。人民幣的國際化對於緩解我國人民幣升值壓力、緩解國內通貨膨脹情況都發揮著非常有利的作用。而隨著2014年英國決定在國內發行人民幣國債的舉動，人民幣國際化的步伐更加向前邁大步，但是在人民幣國際化帶來了諸多好處的同時，也會給我國金融的穩定帶來一定不利的影響。關於貨幣國際化的影響，國際與國內學者都有一定的研究，國外的學者主要站在美元國際化的角度分析了美元國際化帶來的對於美國國內貨幣政策運用以及美元貶值的不利影響。他們認為美元作為世界貨幣的這些年，使得美國國內貿易赤字非常嚴重，政府的負債壓力也非常大，這些因素便促使了美國量化寬鬆政策的出現，而對於財政及金融政策的放鬆管製，便引發了2008年的美國次貸危機，這些都要引以為戒；而我國的學者主要站在人民幣國際化的角度分析了開放型經濟卜入民幣國際化對金融穩定造成的不利影響。我國的學者分析了我國貨幣政策的有效性、彙率政策的實施、金融投機行為等對實體經濟的影響。由於我國的經濟實力還沒有強大到和美國相對比的地步，因此，人民幣國際化的進程可能會對我國的彙率製度造成不利影響，破壞我國彙率製度的統一，影響我國國內市場上流通的貨幣量，從而對貨幣政策造成一定的壓力。另外，如果人民幣在國際市場中存在非正常流動，無論是某些國家大量買入人民幣還是大量拋售人民幣，都會對我國金融業尤其是銀行造成不利的影響。