事實上早在去年，在泰國、馬來西亞、印度尼西亞先後淪陷後，國際炒家已在紐約外彙期貨市場大筆拋售港元，試圖會攻香港。由於之前新台幣剛剛主動貶值%，創下10年新低，更助長了金融大鱷的威風。從10月1日開始，以量子基金、老虎基金等為代表的國際大鱷在幾內拋空1000億港元，全力打壓港元，試圖押注香港聯係彙率體製脫鉤。
相比其他東南亞國家，香港彙率體製有其特殊性：從198年10月17日起，發鈔銀行一律以1美元兌換78港元的比價，事先向外彙基金繳納美元，換取等值港元負債證明書後才能增發港元現鈔。
換言之，港幣發行並非無條件：必須有1美元注入，才能有78港元派生而出。
香港各發鈔行無權擅自增發，香港金管局同樣也不能主動印鈔票。而東南亞各國為刺激經濟發展，經常主動注水：進1美元派生出美元甚至5美元本幣，美其名曰本國經濟發展，貨幣總量應該增加，實際玩的是“7個鍋蓋10口鍋”的遊戲，當國際炒家把其中幾個鍋蓋藏起來後，這套把戲便立即破產了。
香港特殊體製具有二重性，好的方麵包括幣值穩定、含金量高，港元與其是香港法定貨幣，不如是張美元兌換券，地位相當於準美元；壞的方麵是香港的金融政策乃至經濟政策都被美國牽著鼻子走，美聯儲變成香港事實上的央行。聯儲放水，香港就放水；聯儲升降息，香港多半也同步升降息。香港整個經濟周期被迫與美國綁在一起。
【注：同步不一定是同值】
美國傷風感冒要吃藥，沒病的香港可能就要被迫打針掛鹽水了，你不同步？這套體製馬上維持不住。
這套彙率管理體製選擇在198年出籠有更深層次原因——第二年中英簽署《聯合聲明》，約定1997年起中國恢複對香港行使主權。
聯想到倫敦當局一貫扮演的攪屎棍角色，及蒙巴頓方案中給印巴兩國埋下的地雷，很容易就能理解這是給未來繼續掌握香港鋪路，如果這一條還比較隱蔽，那隨著末任港督彭定康上台後在政改方案、直通車、民主化、終審權等方麵不斷埋雷的表現，明英國當局是一以貫之、處心積慮的攪屎棍作風。
在198-1997間，香港在政治上是英國殖民地，在經濟上是美國殖民地，目睹港幣與美元掛鉤而倫敦甘之若飴，其中沒有貓膩，鬼都不信。
麵對國際炒家的進攻，香港金管局立即做出反應，總裁任誌剛用外彙基金中攢下的美元買入港幣，同時主動抽緊銀根，以免對方繼續借到港幣發起新一輪攻擊。
加息後市場上港幣緊缺，利率拉高，炒家拆借成本直線上升，而金管局手裏的外彙儲備又遠多於東南亞各國，僵持一段時間後炒家們便被迫收場，隨後每到有人攻擊港幣，金管局都采用這套拉高利率的應對辦法，確實也屢屢奏效，以至於身處金融風暴中的香港到1998年依然巋然不動。
任誌剛這個製勝法寶被香港輿論誇獎為：任一招！
但“任一招”絕非萬全之策。任一招核心在提高利率，但利率提升是套七傷拳：既傷敵，也傷己。
利率提高，必然抑製實業積極性，同時會打壓股市；同時香港還有致命弱點——高昂的地產價格！此時香港房地產高達每平方英尺（011平方米）/萬港幣，而香港普通市民階級月收入隻有萬港幣，換言之一年收入隻能買個多平方。
如果地產價格大幅下跌，那以地產為核心抵押資產的銀行體係馬上就風雨飄搖；如強行把地產價格維持在高位，同時不斷提高利率穩住彙率，那每月按揭將讓人苦不堪言。
以00萬港幣分0年還清的按揭為例：在4%利率情況下，每月還款需14萬元；若一旦利率提高到8%，每月還款額會直接飆升到萬元。
0年後，某地產大國同樣遇到兩難：大幅打壓房產價格？那親生兒子——銀行體係就完蛋了；抽緊銀根、提升利率、維持貨幣購買力？那按揭體係就完蛋了，隨後必然社會震蕩——跳樓的跳樓，上街的上街。
因此，隻有不斷放水、保證利率在低位才能維持得了生活這樣子……沒房地產充當蓄水池吸納過剩資金，那大米就不是元5元一斤的問題了，可能會是0塊、50塊一斤。