李嘉誠撤資，“大家要小心”什麼？
起底
作者：廖中華
2013年8月29日，對於李嘉誠家族來說，這是一個值得紀念的一刻。
旗下長和係宣布，以近33億元出售廣州西城都薈及停車場。這是李氏家族繼宣布賣掉超市連鎖集團——百佳超市之後的又一重大舉措。
在此之前，市場風傳李氏有意出售上海陸家嘴東方彙經中心OFC寫字樓。僅僅一個多月的時間裏，李嘉誠旗下的長江實業以及和記黃埔相繼宣告出售大陸資產，涉及金額約為410億港元。
與其在歐洲大手筆收購資產形成鮮明對比，李氏家族此舉被一些人解讀為“棄港入歐”，甚至據此推斷大陸將有陷入經濟衰退的風險。有好事者還列出數據，稱廣州西城都薈開業不足一年，但商場租戶及業界一致看好，並非經營不佳。百佳超市在許多港人眼中，更是一顆商業明珠，李嘉誠為何要賣掉他們呢？
到底意欲為何？
純粹的商業行為？
不妨先來看看百佳超市的發展曆史。
百佳是和記黃埔旗下屈臣氏集團的連鎖超級市場。1973年在香港成立，現在香港、澳門和中國大陸有超過345所分店，其中有超過50家為超級廣場及購物廣場，員工總數超過15000名，是目前整個香港地區最具規模的超級連鎖市場之一。
就在6個月前的3月29日，還有媒體報道稱“李嘉誠抄底內地零售業百佳計劃今年開店20家”。當時，百佳超級市場物業及發展部總監林惠貞表示：今年百佳計劃新開店20家，比去年增近兩倍。
半年時間不到，從瘋狂擴張到突然賣掉，這其間經曆了什麼？
用李嘉誠自己的話說：“純粹是一次商業行為。”但從更廣泛的背景去也看，這不僅僅是一次商業行為。從2010年開始，李氏家族在歐洲（尤其是英國）大手筆花錢，收購公用事業。以700億（港元，下同）買入英國EDF Energy PLC電網資產和以588億購得英國水務公司Northumbrian Water等等。李嘉誠起家，最拿手的好戲就是低買高賣。
就在2008年北京奧運會開幕的那一刻，起源於美國的“兩房”危機最終演變成了一場蔓延世界的經濟危機，這讓精明的李嘉誠嗅到了某種難得的商機。
此後，低迷的歐洲市場如同1967年的香港，是趁低吸納的千載良機。在經曆前述的幾宗大買賣後，李氏家族若要在歐洲市場再進一步，手上必須有更多的籌碼。
現在，李氏家族所能做的，就是把香港資產中比較值錢但又不是很賺錢的業務出售套現。百佳，就是這個篩選過程裏的一種必然選擇。
翻開李氏家族在香港的營運項目，不外乎四大類：港燈、零售、電訊、港口。電訊與港口已經通過上市套現部分資金，港燈屬於有壟斷性質的公用事業，李嘉誠暫無套現意圖。惟一可變現的就是零售類項目。
李氏家族的零售類項目，當然以屈臣氏集團為首。下轄連鎖店除了百佳，還包括屈臣氏與豐澤。
耐人尋味的是，李氏家族此次並沒有將百佳與屈臣氏一起賣掉，而是將百佳與屈臣氏分拆。
為了讓自己日後在零售領域有所作為，隻賣前者不售後者。此外，百佳年報不理想，也是李氏家族拋售的重要原因之一，回報率隻有3%。
根據公開資料顯示，香港百佳去年利潤隻有6.7億，平均每間超市月均僅賺16萬，約為和黃集團261億純利的2.6%。