第七大道：股權與投票權的雙重教訓
特別報道
作者：翟文婷
5月2號，曹凱拿著已經收拾好的東西，走出第七大道。他的心情很糟糕。因為暢遊剛剛對外宣布，已經與第七大道原管理層股東簽署協議，收購後者全部28.074%的管理層股東權益。而此前暢遊已控股其71.926%的股份，所以這次收購結束，第七大道將變為暢遊的全資子公司。曹凱於前一天向董事會提交了辭呈，並獲得批準。也就是說，雖然身為第七大道的創始人，但是這家公司以後跟曹凱再沒有什麼關係了。
10天後，我在深圳見到了曹凱。他很平靜，也很放鬆，談話間隙偶爾吸一支煙。但是在決定是否徹底離開第七大道之前，他卻天天失眠。曆經艱險把第七大道的《彈彈堂》、《神曲》等做成全國響當當的頁遊，他舍不得離開。而且就算當初引進暢遊，讓出控製權的時候，他也沒有想過離開。
2011年，暢遊並購第七大道68.258%的股權，交易對價包括6826萬美元固定現金對價及最高不超過3276萬美元的浮動額外現金對價。根據協議，如果第七大道的業績表現達到約定的標準，並且第七大道在2014年之前在納斯達克、紐交所或者香港完成首次公開募股，其非控製性股東有權將持有的股票以提前約定的價格出售給暢遊，認沽期權將於2014年到期。
也就是說，這次並購的背後還有一場對賭。內容涉及到兩方麵，一是收入，二是上市。曹凱告訴《創業邦》，第七大道的實際營收比暢遊要求的高出不止一點點。暢遊2013年Q1的財報也顯示，第七大道Q1為暢遊貢獻了2.16億元營收，約占暢遊總營收的21%。很明顯，業績不成問題。而關於上市，此前有報道稱第七大道已經於2012年以保密形式向納斯達克遞交了上市招股書。曹凱證實確有此事，而且透露已經走完上市的全部流程，就差去納斯達克敲鍾這一步了。
一切戛然而止。第七大道沒有獨立成功上市，相反，在離雙方約定期限還有一年，且對賭協議沒有全部實施的時候，暢遊提前完成了對第七大道的全部收購。曹凱很快有了自己的新去向，重新出發，創業做遊戲老本行，還是頁遊。
為什麼賣給暢遊？
2009年3月，《彈彈堂》上線，第一個月流水18萬元，分完賬、扣完稅，真正拿到手隻有8萬元左右。曹凱趕緊先給大家發工資。這是他自2007年11月創業以來，從失敗的大學校園實景社區項目轉型之後賺到的第一筆錢。
曹凱還是很缺錢。4月，他通過一個朋友認識了天使投資人王遠，王遠給了他們10萬塊，占股15%。當時，股份在曹凱眼裏不是什麼值錢的東西，讓公司活下去，這個事情能持續做下去，這是最重要的。他去參加深圳的創業大賽，隻為爭50萬元的獎金。
幾個月後，曾李青也進來了，是王遠介紹的。他用400萬元，換來了20%的股份。輪到鬆禾資本和深圳創新投的時候，1000萬元隻占股10%。這都是一年內發生的事情，當時第七大道隻有《彈彈堂》一款遊戲，公司增長的速度卻是驚人的。越南有公司主動找上門來，要代理《彈彈堂》。後麵兩個VC的錢一直趴在賬上，第七大道已經不用為錢發愁了。
公司發展得好，曹凱萌生了讓企業上市的想法。第一次有這個念頭是在2009年10月，當時國內有家遊戲公司在A股創業板上市，曹凱覺得這是個機會。但是沒想到，這家公司上市後的PE大幅縮水，遊戲公司在國內的上市窗口逐漸關閉。
但是第七大道一直拿的都是人民幣基金，也就是純內資公司，要想上市隻能在國內。而且麻煩的是，公司的股東已經膨脹到10個。包括曹凱在內的公司管理層有4個股東，王遠、曾李青和兩個VC，此外為感謝介紹王遠的那個朋友，曹凱給了他3%的股份；王遠在介紹曾李青之前，還拉進來一個天使投了40萬元。
曹凱是第一大股東，持有百分之四十幾，其餘這些人所占股份都隻有百分之十幾，相差不多。人多口雜，大家對公司上市這件事態度不一。而且曹凱的判斷是，“大家手上項目比較多，沒有特別全力以赴地推進第七大道去上市”。
曹凱當時有兩個目標，一是做一家上市公司，二是在深圳蓋座大樓，就叫第七大道。也許是一直做互聯網的緣故，他總覺得是在跟虛擬世界打交道，而人生在世總該留下點什麼。“有一個自己的建築，在上麵有我的LOGO，有我們所有的思想在裏麵，那種感覺非常好。”但是深圳的地皮不好拿，這個目標與他漸行漸遠。上市卻並不是遙不可及的。他開始考慮引進有海外背景的資本，華興資本的包凡承擔了FA的角色。
其實留給他們的可選擇的路並不多。人民幣基金轉美元基金，道理上講得通，但是多數基金對第七大道已經不感興趣了。於是他們重點考慮引進並購方，巨人、完美都是考慮對象。最後，曹凱選擇了搜狐旗下的暢遊。“第七大道跟暢遊的理念很像。大家都是以研發為主，尊重人才，人性化，特別看重產品體驗。”
2011年，4月25日，暢遊宣布並購第七大道68.258%的股權。當時《彈彈堂》在國內是數一數二的網頁遊戲，被譯成9種語言，在越南、台灣、巴西等多個國家和地區運營。每月收入過千萬元，而且還在當年成為國內第一款月收入過億的頁遊。對於一向倚重端遊的暢遊來說，這彌補了他們的短板。