資本
作者：Gwen Moran
如果你的商業計劃是讓公司快速啟動、長大，最後出售或上市，那麼VC很可能是對這個計劃的有力支持。除了注入資金，投資公司的智囊團和關係網絡還會給你的初創公司帶來經驗和經營管理的支持。
美國風險投資協會（NVCA）指出，2010年是低開高走的一年，第一季度的VC投資額比2009年同期增加13億美元，但比2009年第四季度下降18％。總的來說，今年的市場情況比較萎靡。
為了了解市場的起伏波動情況，我們邀請了4位關注不同領域的早期VC，來討論在競爭性市場環境下，你如何做才能獲得他們的信任。
創業者應該如何解讀投資市場的波動？
薩比瑞：從某種意義上說，2009年是獨一無二的，在前幾個月危機就爆發了。每個人都試圖發現華爾街和其他地區出現的問題，以及會如何影響我們。到了2009年下半年，有些問題得到了回答。我不是說這些答案是我們喜歡的，但是它們減少了一些不確定性。我們2009年下半年的業務收入和業務量都出現增長，對2010年的剩餘時間我們也很樂觀。
斯多勒：我認為對於好的創業者來說，市場上的錢少了反而是一個好消息。風險投資的錢太多了，並且已經對所有人產生了消極影響。如果錢太多，你會在某一個領域投資12家公司，而實際上這個領域隻有2～3家公司存活的空間。而你也不想有一大堆邊緣性的公司獲得投資，隻有很少人能活下來。
皮博迪：實際上我沒有看到什麼變化。隻不過，沒有太多風險投資人對以內容為主的媒體感興趣了，他們不喜歡這種勞動密集型的做法，他們更傾向於媒體技術，而不是我投資的那類公司。
門德爾森：從曆史的角度看，VC通過投資早期公司獲得了巨大的回報，有很多以此為目的而設立的基金。個人性質的超級天使投資人在崛起，他們握有數百萬美元的資金，能夠投資四五十個項目，甚至更多。
你的公司如何尋找投資目標以及做出投資決策？
斯多勒：那些主動發送給我們的商業計劃很少會得到投資，我們擁有巨大的可以信任的同事和顧問網絡，通過這些網絡獲得的項目資源，我們都處理不過來。即便如此，我們投資的比例大約是1/20。
薩比瑞：從與創業者第一次見麵開始，我們就會親自參與，貫穿整個流程和公司的建設與管理。如果我們不信任創業者或者他們的夢想，我們就不會投資。在投資的過程中，我們希望成為創業者真正的夥伴。我們把自己設計成一家小型和專注的公司，這樣，我們就能保證與創業者關係更緊密。
皮博迪：實際上我們和大量我們非常了解的基金有緊密的聯係，他們也樂於向我們分享項目，我們所投資的項目中大約有50％是來自於這些關係網絡中某個基金的推薦，其餘的項目是從報紙和社區裏發現的，這就是我的情況。如果你在網絡行業做過很多研究，並且通過Google搜索我的情況及我所寫過的文章，你會知道我不會投資社會化媒體項目，但如果你的公司符合我的投資需求，那麼跟我聯係吧。
門德爾森：對我們而言，最大的項目源自於內部網絡推薦，這可能是某個曾經的創業者帶來的新項目，這種項目源的比例很大。我們過去曾經投資過的創業者或者公司管理層可能會推薦他們的朋友和家人。我們還有很多項目是主動給我們打電話聯係，我們做過幾個這樣的項目，之前我們從來沒有和創始人有過任何聯係。
你會欣賞哪些商業元素，哪些會讓你直接放棄？
斯多勒：我們關注的重點是創業者本身。我們所尋找的，是對他們致力解決的問題或他們計劃提供的解決方案有真正深厚理論知識和經驗的人。設立一家公司是一件非理性的行為，同時發展一個公司不是一件容易的事情，因此這就需要公司創建者有真正的激情去克服一路上會遇到的無數困難。除了激情，我們還要問，“有人願意跟隨這些創業者嗎？”因為沒有哪個創業者是單槍匹馬把一家公司創建起來的。你需要建立一支能夠帶領公司走向成功的優秀團隊。
皮博迪：我希望看到的是在沒有投入市場營銷費用的情況下就能使流量持續增長的網站，或者在營銷上有投入，而這些投入看起來能夠擴大公司規模，並且可以產生盈利的網站。當我看到一個網站在相當短的時間內的獨立用戶訪問量從5，000增長到15，000、50，000、75，000、125，000，我就會關注它。我很少去關注那些需要6～12個月的時間才能實現真實的自主訪問量增長的網站。公司可以不盈利，但訪問量的增長方式從經濟角度上看必須是有意義的。我希望看到他們致力於建設廣告網絡，並且知道該如何操控它們。