跨國民企融資優化問題研究
經濟研究
作者：田璐
【摘要】隨著我國民企的海外擴張速度的逐步加快，資金不足的問題已經嚴重影響到了跨國民企創新能力的發揮，從而影響其市場競爭力。本文研究目的就是在於通過探討跨國民企融資結構和融資行為與融資狀況，從而提高跨國民企應對全球金融危機的能力為其提高新的視野。本文擬就跨國民企的融資優化問題做一點初淺的探討。
【關鍵詞】跨國民企 融資結構 融資策略
隨著我國經濟的高速發展，跨國民企融資困難已成為製約企業快速、可持續發展的首要問題，嚴重阻礙了跨國民企的健康發展。資金是民企海外擴張的源泉，是企業運行和發展的基礎，資金短缺的問題普遍存在，為了擺脫這一困境，跨國民企必須合理進行融資並優化企業融資結構。跨國民企不同的資本結構在融資成本，風險承擔，獲取收益以及公司管理方麵都存在著一定的差異。因此，如何有效破解跨國民企融資難，促進跨國民企加快發展，已成為國內外學者重點關注的課題之一，對於我國跨國民企的發展有著十分重要的現實意義。本文主要分析當前跨國民企融資結構缺陷及形成原因並提出優化方案，從而探索企業融資結構優化問題探究的新思路，擬對跨國民企的融資問題提供借鑒和參考。
一、跨國民企融資渠道現狀
近年來，由於受國際金融危機的影響，我國很多跨國民企在海外擴張的過程中遇到了資金短缺的問題，針對這種情況，我國政府相關部門都及時的出台了各種應對措施，不僅在財稅和信貸麵對跨國民企進行了大力扶持，還通過改善跨國民企的社會環境與經營環境，使其能夠朝著健康可持續的方向發展。然而，當前我國跨國民企通過間接融資方式所獲資金數量非常有限，跨國民企的融資現狀並不樂觀，主要體現在以下幾個方麵：
（一）自有資金過少
自有資金是跨國民企在日常生產經營過程中所持有的，並且可以自行支配的資金，這部分資金是跨國民企維持正常經營活動的基礎，然而這部分資金十分有限，無法滿足海外擴的需求。據2014年渣打銀行（中國）有限公司對國內23家跨國民企的融資狀況的調查表明，自有資金占80%以上企業有27%，自有資金占20%以下的企業有3%。隨著跨國民企不斷發展壯大，需要大量的資金周轉，但是企業自有資金較少，並且跨國民企在使用過程中往往計劃性不足，致使部分資金流失。
（二）融資渠道單一
雖然目前跨國民企融資渠道較多，但是繁重的融資手續和資信要求使得很多跨國民企在融資方麵望而卻步。一般來講，科學化的融資順序應該為：內源融資→債權融資→股權融資。不管是哪種融資方式，要想讓買方獲得可靠的市場信息，賣方都應該向買方傳遞更多的產品信息，雙方之間的互通互信有助於買賣相仿的信息一致性，從很大程度上彌補信息不對稱帶來的各種信用問題，信息的不對稱性正是導致跨國民企融資渠道單一。
（三）銀行貸款困難
現在銀行對跨國民企貸款方麵監管較嚴，尤其在近些年銀行對貸款方麵有一些明文規定，跨國民企往往由於不符合銀行貸款的相關規定，審核不通過無法取得貸款。現在銀行對跨國民企貸款監管較嚴。同時，跨國民企的信用信息不透明，社會信譽度不高。當前的海外資本市場發展還不是很完善，直接融資的渠道十分單一。此外，銀行融資雖不是跨國民企的唯一渠道，但是跨國民企卻必須要依靠銀行貸款來融資，所以由於跨國民企自身問題以及銀行貸款程序等客觀原因往往導致銀行融資較困難。
二、跨國民企融資不暢原因分析
通過對跨國民企的融資渠道分析發現，當前跨國民企融資難的問題已經成為製約民企海外發展的絆腳石，為此，我國政府要充分認識到跨國民企融資問題的嚴重性，有針對性的找出問題的根源，並找出解決對策，這樣才有利於跨國民企的可持續發展。本文就跨國民企融資不暢的原因分析如下：
（一）內部影響因素
跨國民企融資不暢的內部因素包括：跨國民企經營管理不規範。企業組織鬆散，公司治理結構不完善，管理體製不完善，家族式管理，企業經營發展決策權往往集中在少數人員手中，並且帶有很強的家長式管理模式，銀行在控製信貸風險上麵難度很大。跨國民企的財務製度不健全。由於跨國民企海外擴張還處於初級階段，相關財務製度與信貸風險認識不足，企業還存在著對國際會計製度的理解偏差，致使銀行很難評估信貸風險，在貸款操作過程中會麵臨諸多問題。由於國內外經濟環境上的差異以及對跨國經營認知的偏差，跨國民企與銀行往往無法與企業建立長期穩定的信貸關係。