新會計準則實施後我國會計信息的價值相關性研究
財會探索
作者：劉蕊 張小瑩
【摘要】2006年新企業會計準則頒布。新會計準則在上市公司實施後，筆者認為資產負債表和利潤表的會計信息的價值相關性有了提高，但是資產負債表觀沒有得到有效體現，公允價值信息的價值相關性容易受到資本市場環境的影響。基於以上結論，筆者從結合國情、規範監管、理性 公允價值輿論等方麵提出了提高我國會計信息價值相關性的建議。
【關鍵詞】新會計準則 會計信息 價值相關性
2007年新會計準則在上市公司實施。新會計準則的實施提高了會計信息的價值相關性，但是資產負債表觀沒有得到有效體現，公允價值信息的價值相關性容易受到資本市場環境的影響。
一、新會計準則實施後會計信息的價值相關性提高
（一）資產負債表和利潤表會計信息的價值相關性都有所提高
新會計準則實施後，利潤表會計信息的價值相關性顯著改善，資產負債表會計信息的價值相關性有所改善。可見，決策有用的新會計準則目標基本實現。
（二）新會計準則實施後預期與非預期盈餘的價值相關性提高
在新會計準則實施前，預期盈餘與投資者的累積報酬率具有較弱的相關性，新會計準則實施後，預期盈餘和非預期盈餘與投資者的累積報酬率的相關性都有了很大的提高。可見，新會計準則實施後，投資者不僅關注企業的短期收益改善情況，也開始關注企業長期穩定的盈餘情況。
（三）計入損益的公允價值變動信息具有價值相關性
計入損益的公允價值信息具有很強的價值相關性，可見，公允價值的引入提高了經營成果的價值相關性。
（四）計入權益的公允價值變動信息具有價值
相關性金融業中直接計入所有者權益的公允價值變動信息具有價值相關性，可見，公允價值的引入提高了資產負債表的價值相關性。
二、資產負債表觀沒有得到充分體現
（一）資產負債表信息的價值相關性提高程度低於利潤表信息
新會計準則實施後，經營成果和財務狀況的價值相關性都有改善，但是，淨資產與股票價格的相關係數要遠遠小於淨利潤與股票價格的相關係數。可見，新會計準則實施後，投資者仍然更加關注利潤表的會計信息，資產負債表觀沒有得到充分體現。
（二）資產負債表觀沒有得到有效體現的原因分析
資產負債表觀是新會計準則的重要列報理念，然而新會計準則實施後，資產負債表信息的價值相關性提高程度卻小於利潤表信息的價值相關性提高程度。可能的主要原因有以下幾個方麵。
（1）盈餘指標更具有價值相關性。近年來的研究表明，盈餘指標客觀上比資產負債指標更具有價值相關性，這也是幾十年來國內外學者對盈餘信息的價值相關性堅持不懈進行研究的動力所在。投資者在投資決策中更注重上市公司的盈利能力，對盈餘指標的關注程度遠高於其他指標。
（2）盈利情況是績效管理的重要參照指標。利潤表在我國企業財務報表體係中一直居於顯要地位，利潤已成為各方麵考核企業管理層業績、衡量企業盈利能力的重要指標。因此，改善企業的本期利潤是管理層經營的動力所在。上市公司一時無法將財務信息的重心由利潤表轉向資產負債表上。
（3）利潤表觀已深入人心。由於利潤表觀已經深深植根於每一個投資者的靈魂，大家都在關注盈餘，認為股價與盈餘指標密切相關。根據行為金融學的原理，這份關注本身就會使盈餘與股價的關係真的密切相關。雖然事實上淨資產與股東的利益、股票價格有著更直接的關係，但市場的從眾性質使我們看到了股票價格與盈餘指標更具有價值相關性的現象。