眾籌的發展與商業模式探析
經濟研究
作者：袁璟
【摘要】本文在係統梳理國內外相關文獻的基礎上，分析了眾籌的起源及國內外現狀，明確國內眾籌的商業模式存在較大問題。眾籌的本質是以產品作為回報的資金募集方式，其價值在於打通了資金鏈和產品銷售兩個端口，將投資直接轉化為消費，同時解決融資問題和銷售問題。
【關鍵詞】眾籌，商業模式，融資，銷售
一、眾籌簡介
眾籌，譯自英文Crowdfunding一詞，即大眾籌資，是指募資人通過互聯網平台，集合眾多個人投資者的小額投資，積少成多，以支持其創業或其他社會事業的新型融資模式。相較傳統融資方式，眾籌由於門檻較低，更加大眾化，其興起為眾多小規模企業、有想法但沒有資金的創業者、有夢想但沒有實現能力的夢想家提供了融資可能，同時也為小額投資提供了新的渠道。
眾籌的主體主要包括投資人、募資人和眾籌平台三方，這些主體在功能上均不同於傳統上主體。如：投資人以小額投資為主，募資人一般為小型企業、初創企業或者藝術、科技等領域的創意項目所有人，眾籌平台一般是互聯網平台。
二、眾籌的起源及發展
眾籌的起源可以追溯至18世紀，當時很多文藝作品都是依靠“訂購”完成的。例如，訂購者為莫紮特、貝多芬等藝術家提供創作資金，當藝術家完成作品時，訂購者會獲得回報，如寫有他們名字的書，或是協奏曲的樂譜副本，或者成為音樂會的首批聽眾等。但上述情況隻是一種現象，並沒有成為商業模式。
眾籌作為一種具體的商業模式是起源於美國。2006年8月，美國學者邁克爾？薩利文第一次使用了Crowdfunding一詞。當時他正致力於建立一個項目融資平台，項目發起人通過在平台上播放視頻進行項目融資。邁克爾？薩利文利用Crowdfunding解釋了平台的核心思想，並在維基百科中將Crowdfunding定義為：群體性的合作，人們通過互聯網彙集資金，以支持他人或組織發起項目。
全球第一個以眾籌為商業模式的網站Kickstarter上線於2008年。
2011年，眾籌模式正式落地中國。起初國內眾籌是以藝術家為代表的創作類眾籌，後逐漸發展為藝術類眾籌為主，智能硬件、農業、房地產等多板塊眾籌為輔的創新商業模式。
2014年，眾籌在中國開始引起廣泛關注。2014年是P2P的寒冬，卻是眾籌的春天，而2015年則是真正意義上的眾籌元年。2015年，眾籌行業將迎來的不僅是行業內企業數量的爆發式增長，更重要的是眾籌的商業模式本身將在優勝劣汰中逐步走向成熟。
三、眾籌的分類及商業模式探析
根據投資人獲得的回報的類型，眾籌可以分為商品眾籌、股權眾籌、權益眾籌和公益眾籌四類。
（一）商品眾籌
商品眾籌即以產品或具體商品作為回報的眾籌方式。商品眾籌是一種鼓勵個人和初創型團隊進行創新創業的行為。由於初創型企業風險係數較高、對於資金成本的承受能力較低、且在產品銷售方麵存在一定的壁壘，因此很難在傳統渠道中融資。而商品眾籌正是為了解決他們的問題而存在的。對於在眾籌平台上獲得的資金，項目發起人不需要承擔成本，也不存在歸還本金的壓力，隻需要在項目成功後提供一定數量的產品作為回報，而這正是解決他們銷售問題的出路。因此，對項目發起方來說，商品眾籌是一種能夠同時解決融資問題和銷售問題的新渠道。