從2009年12月底開始，政府不斷釋放出調整房地產政策的信號，讓人們感覺距離“居者有其屋”的日子已經越來越近了：首先是財政部等五部委表示，將提高土地出讓金的首付比例至50％。緊接著又傳出銀行二套房首付比例提高至五成。這個信息也間接顯示出銀行對於明年房價走勢並不樂觀。
2010年1月10日，國務院辦公廳發布《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》(簡稱“國十一條”)；隨後的1月13日，住房城鄉建設部和發改委、財政部、國土資源部、人民銀行、銀監會六部門聯袂出動，介紹“國十一條”；1月13日晚，央行在其官方網站上對外公布：從1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行自2008年6月份以來再度動用這一緊縮型貨幣工具。
全國工商聯房地產商會會長聶梅生在接受記者采訪時表示，近期針對房地產市場的係列政策的出台表明：房地產調整的信號已經充分釋放出來了。
抑製投機，改善民生
國金證券首席經濟學家金岩石表示，房地產作為消費品，其基本麵定價的主要標準有二：第一，10～15年的租金回報率；第二，25％～30％的家庭可支配收入。按照這兩個標準，中國的樓市泡沫已經非常高了。
2009年第一季度，易居房地產研究院曾經對北京、上海、杭州等7個城市的普通商品住宅租金回報率的抽樣調查顯示：除北京之外均小於4％，低於中國香港和法國的水平，其中上海和杭州兩市低於3％。換句話說，北京的租金回報率是25年收回資金，上海、杭州則需要35年以上。專家分析，如果考慮到2009年下半年這些城市的房價瘋漲，租金回報率就更低了，北京是30-35年，上海和杭州需要40-45年。如此看來，租金回報率遠低於國內3-5年的存款利率(3.33％-3.60％)。尤其是近幾年來，房價瘋漲，如今靠工資買房已經是工薪階層難圓的夢想。從房地產作為消費品定價的標準看，中國的樓市泡沫已經是客觀存在的事實。
投資性需求被認為是2009年房價暴漲的主要推手。而隨著“國十一條”和多項政策出台後，聶梅生認為這種態勢今年可能發生轉變：本次調控嚴格住房購房貸款管理，二套房首付不低於40％，利率嚴格按風險定價，值得注意的是，並未提改善性住房。如此這般，將首次購房和非首次購房、普通住房和非普通住房區別開來，支持鼓勵首次置業需求，對非普通商品房、非首次置業等投資投機性需求，明確采取差異化政策。體現“有保有壓，區別對待”的做法，在信貸、稅收政策上加以區分。
聶梅生將“國十一條”歸納為“綜合性、針對性、可操作性”。記者發現，“國十一條”政策方向與去年十二月以來所有調控樓市的方向一脈相承，是對最近一段時間以來中央調控樓市政策的係統化，其主要內容是抑製投機，改善民生。
在多項“新的內容”中，關於防範“熱錢”的提出受到不少市場人士關注。新政出台前，在某房地產論壇上，記者接觸到去年年底剛剛進入住宅市場的某美國房地產基金北京地區負責人。該公司進入中國已經多個年頭，以前以做商業地產為主，“在美國，做住宅是賺不到錢的”，而中國住宅市場和商業地產的巨大反差使他們終於決定改弦更張，將更多的資金投入到住宅市場。當前他們需要的是那種拿到地塊尚未開建或者因資金短缺停止建設的項目，尤其是亞奧商圈周邊地段，有多少要多少，“資金不是問題”。
如這家美國公司這樣的熱錢還有很多。以去年三季度為例，去年三季度共有500億美金湧入中國，據分析人士認為，這500億美元大部分是熱錢，其湧入中國的目的很明確：通過投資資產和股權獲益，而且多是短線操作，其中股市和樓市是熱錢湧入的主要領域。在熱錢湧入勢頭依然較強的預期下，防範風險與加強監管則成為政策的指向所在。此次“國十一條”的第五條提出，有關部門要加強對信貸資金流向和跨境投融資活動的監控，防範信貸資金違規進入房地產市場，防止境外熱錢衝擊我國市場。國信證券房地產行業研究員區瑞明認為，加強跨境投融資活動的監控，防止境外熱錢衝擊我國市場，其實質是抑製商品房過度消費，打擊投資和投機性需求。