完善貨幣市場促進貨幣市場基金業的發展研究
金融天地
作者：賈敬濤
摘要：貨幣市場基金是一種比較保守的投資工具，適合作短期投資或不想讓本金承受任何損失的投資人。當前，它在全球發展迅速，在我國也取得了很好的業績。本文論述了我國貨幣市場基金的發展現狀，分析了當前我國貨幣市場基金發展的主要障礙，提出完善貨幣市場以促進貨幣市場基金業發展的一些舉措。
關鍵詞：貨幣市場基金；貨幣市場；基金
中圖分類號：F832.5 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-0-01
一、我國貨幣市場基金業現狀
貨幣市場基金在我國發展起步較晚，是一種新型投資理財工具，但相較其它國家在我國的發展可謂實現了“跨越式”發展，我國第一隻貨幣基金成立於2003年，經過短短的一年其規模就達到了14隻，又經過兩年的發展規模實現翻番，不能不說勢頭極為迅猛，為此，國家相關經濟政策法規也相繼出台，力求規範各種交易行為，保護投資者的合法權益。但在貨幣市場基金高歌猛進的時候出現了一個短暫的基金收益率大幅下滑的時期，給不少投資者造成了巨大經濟損失，國家馬上進行強有力的幹預和調控，央行票據收益率穩步回升給貨幣基金的重振提供了巨大保障。央行的票據收益攀升隨之帶來的是各種金融產品的誕生，短期融資基金、資產抵押債券、國家債券等都使得貨幣市場基金的體製更加健全和完善，相關的管理製度也更加完備，兩者的共同作用使貨幣基金的發展前景和空間變得無限廣闊。據相關統計表明，我國貨幣市場基金的投資規模在2007年已達到4.53萬億，其中央行票據的份額最大，約占75%，投資規模的快速增長必將對資產配置提出更高的要求。
我國貨幣市場基金發展相較其它發達國家仍有著不小的差距，原因是多方麵的，其中最主要的就是缺乏一個體製健全的貨幣市場，這在短期內是無法彌補的，它嚴重束縛了我國貨幣市場基金的快速發展。首先我國貨幣市場的交易規模偏小，市場疲軟，工具的缺乏阻斷了活躍的市場交易，並在一定程度上影響了貨幣市場交易的手段多樣性，客觀上也就減少了交易量；其次我國貨幣市場流動性不足，這是由於角色定位錯位造成的，習慣上我們把銀行定義為資金供給方，而參與貨幣基金交易者是資金需求方，經濟政策和法規對於銀行是有著諸多限製的，所以就造成資金需求方在交易時可能不能及時找到出資方，那麼資金流動勢必受阻。我國貨幣市場基金業起步較晚，由於地域經濟發展不平衡不同地區的貨幣市場發展情況各不相同，而要使我國的貨幣市場發展上一個新台階，就必須整合不同的地方市場，而整合不同的地方市場要盡力避免出現股價大幅波動，以免對貨幣市場基金造成大的衝擊，影響收益。
二、完善貨幣市場，促進貨幣市場基金業發展舉措
我國貨幣市場基金的健康發展歸根結底依賴於寬鬆的外部環境和健全的內部機製。那麼在未來金融業的發展格局中如何選擇貨幣市場基金的發展策略和準確定位，將直接作用於貨幣市場的發展格局和模式，經濟全球化的背景下，貨幣市場作為金融的一大板塊將會凸顯出它的巨大影響力，在操作上可以從以下幾個方麵入手：建立健全法律法規體係，規範貨幣市場的交易行為；清算體製改革勢在必行；調整存貸款利率刺激形成成熟的基金價格體製；堅持公正、公開的操作原則；加強監督，防範資金流失。