凡是有麻雀的地方就有晉商，凡是有事端的地方也有晉商。
明朝末期，後金崛起，明朝廷日益腐敗，二者之間戰爭不斷。河北、山東等地的人民飽受戰亂之苦，惟有精明的晉商不僅沒有受到損失，反而大發國難財，攫取了更多的財富，富甲天下。
當時明朝政府疲於應付努爾哈赤父子的鐵騎，對軍火、馬匹等戰爭必需品的需求量很大，山西偏偏地處黃土高坡，馬匹和軍火奇缺，就連穀物糧食，也隻生長在巴掌大的一片地上，百姓難以度日，更別說維係巨大的戰爭之需了。再說當時明朝財政也相當困難，於是山西商人把目光瞄向努爾哈赤這一新的崛起者。
晉商就以張家口為基地，從全國各地采集商品，然後往返關內外，從事販運貿易活動，為後金政權輸送大量的糧食、衣物、炊具等基本生活物資。
努爾哈赤為籠絡人心，反過來又把人參、鹿茸、獸皮等貴重物品與對方交換，晉商再運到南方販賣。漸漸地，雙方建立了深厚的利益關係。據《清實錄》記載，後金天命三年（1618年），就有山東、山西、河東、河西、蘇杭等處在撫順貿易者16人，努爾哈赤“皆厚給資費，書七大恨之言，付之遣還”。
到後金崇德三年（1637），皇太極還命滿族貴族帶領100名內地漢族商賈，攜帶貨物到歸化城展開貿易。等到清兵入關，軍費支出猛增，財政十分困難，努爾哈赤急急招撫晉商，給了他們最優厚的待遇和機遇。由此可見，後金政權對晉商極為重視。皇太極的戰爭機器所需的全部火藥、八成的糧食和超過六成的金屬，都來自手眼通天的晉商。
通過晉商，後金把從明朝廷劫掠來的財物、古董和金銀換成糧食，來養活日益擴充的軍民。而聰明睿智的晉商，僅在崇禎十五年（1642年）就窖藏了上千萬兩的銀兩。
晉商的地位在清廷入關後得到了進一步提升，成了禦賜皇商。發展到最後，得到清政府特殊照顧的晉商壟斷了中國北方貿易，掌控了資金的調度權，而且商業活動遍布整個亞洲地區，甚至把觸角伸向歐洲市場。
晉商中與戰爭接觸最密切的可以追溯到武則天的父親武士彠，他當時是山西最著名的木材大商人。在李淵父子起兵反隋的過程中，武士貜讚助了大量的金銀財寶，對李家父子從財力上進行了全麵支持。待到新朝大局已定，武士貜就是一個大功臣，進封公爵，成為開國重臣之一，在戰火紛飛中瞅準了時機，走出了一片廣闊的天地。
作為一個稱雄數百年的商幫，晉商在明朝時就憑借有利的地理位置，通過為政府運輸軍糧掙得了第一桶金，壟斷了眾多的商業脈絡。又由於在明清交戰時，晉商選對了合作夥伴，同清政府建立了良好關係，受到清政府的特殊禮遇，獲得了巨大的發展。