在民國初年，因票號倒閉所引發的晉商衰敗潮中，有少數的晉商巨頭，例如喬家、渠家、曹家等幸運地逃過了這場危機，但是好景不長，在此後短短幾年的時間中，這僅存的幾個商業巨頭也一個一個地退出了曆史的舞台，走到了生命的盡頭，使得這個輝煌了數百年的晉商王朝徹底垮台了。看看曹家的例子，就知道這些幸存的晉商們是如何最後退出曆史舞台的。
曹家的金融業多以賬局、當鋪為主，做的大多也是當地生意。票號也隻開設了“錦生潤”一家，但因為成立的時間較晚，分號又設在沈陽、熱河、張家口等北方地區，所以爆發在南方的辛亥革命對它所造成的衝擊很小。然而令人意想不到的是，曹家的產業卻在辛亥革命之後迅速地衰落了下來。
1911年底，外蒙古趁中國處於水深火熱的內亂之際宣布獨立，使得在外蒙的商號大盛魁蒙受了重大的損失，並逐漸失去了在外蒙古的壟斷地位，而與其有著重大業務往來的曹家也失去了廣大的商業市場。
緊接著辛亥革命以後的貨幣改革，是曹家另一大損失的源頭。民國初年，由於時局的混亂，最初一枚銀元可以換800文銅錢，到民國六七年，一枚銀元可以換到七八千文銅錢，而曹家以銅錢折算銀兩放出資本，若按銀元來計算的話，損失高達90%之多，曹氏商業僅此一項就損失了100多萬銀兩。外加恰逢俄國的十月革命，使曹家匆匆撤回了在俄的商號貿易，也使得曹家的半壁江山損失過半。
第一次世界大戰以後，以張作霖為首的奉係軍閥在東北三省開始發行“奉票”，而曹氏在東北的大本營也不得不全部換算折合成“奉票”。等到直奉戰爭爆發，奉係軍閥失利，“奉票”也就成了一張張白紙，在東北的曹氏商號首當其衝紛紛倒閉。緊接著，九一八事變爆發，日本帝國主義侵占了東北三省，他們大肆燒殺搶掠，曹家來不及收撤的商號又遭受了意外的打擊。
為了謀求出路，扭轉一發不可收的潰敗局麵，曹氏積極籌備改組，把在沈陽開辦的五家錢莊淵泉溥、富生峻、義泰長、鹹元會、環泉福，合並成立了“誌誠銀行股份有限公司”，由曹家的大東家曹師憲擔任董事長，親自坐鎮指揮。但是由於日本的偽滿洲國統治，按日軍的殖民地經濟統製法，曹氏在遼寧的五家錢莊合並為玉城銀號，歸偽滿州國的政府所有，至此，曹氏在東北的商號全部被日軍控製。東北原是曹氏起家的地方，其在東北商號的徹底垮台，又影響到關內的商號。在各商號倒閉前，各號掌櫃趁機中飽私囊，這更是加劇了曹氏的滅亡。
1937年，七七事變爆發。同年11月，日本的鐵蹄進一步踐踏了山西太穀，占據了繁華的曹家大院，曹家多年收集的金石字畫、古玩玉器也一起遺失。據說，日軍曾用二十多輛大卡車，不分晝夜地拉了兩個多月，最終把曹家搬得隻剩下一座空宅。
晉商的命運像極了囚困於籠中的珍禽異獸，雖逃過了上一次的劫難，但又會有下一個狩獵者挖好陷阱在等著自己，直到最後的束手就擒，才算華麗地落下了帷幕。